¿Por qué no te baja la INFLACIÓN si el número es menor? | LETCHER EN NO DEJES PARA MAÑANA
Radio Con Vos - 8/6/2026 - Duracion: 13:10
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Transcripción
00:00:00Muy bien. Decíamos hace un rato nada más
00:00:02y con esto participaban ustedes que
00:00:04parte de las noticias del día tiene que
00:00:06ver con que la inflación en la ciudad de
00:00:07Buenos Aires fue del 2,1% en mayo y
00:00:10acumula un 14% en lo que va del año la
00:00:14ciudad en la ciudad de Buenos Aires. Eh,
00:00:162,1 para el mes de mayo. Eso informó el
00:00:19Instituto Porteño este lunes.
00:00:23Es cierto que mostró una desaceleración
00:00:25del 0,4%
00:00:27contra Bill donde había registrado un
00:00:292,5. Lo que yo me preguntaba y por esto
00:00:32tenemos una nota es cómo puede ser que
00:00:34sube absolutamente todo y de eso dan
00:00:36testimonio a los oyentes. Eh, los
00:00:39consumos de clase media te estoy
00:00:41hablando, ¿no? Eh, no sé, teléfono
00:00:44celular, prepaga,
00:00:47e colegio en nada. Yo fui al
00:00:50supermercado, transporte subí un montón.
00:00:53Fui al supermercado este fin de semana y
00:00:54las cosas estaban un poquito más caras.
00:00:57Lo que sí bajó, me dijo mi carnicero, un
00:00:59poco es la carne. Eh, me dijo mi
00:01:01carnicero, le confío absolutamente todo.
00:01:04Un poquito me dijo del sacudón de
00:01:05Olvidate, pero un poquito más para
00:01:07abajo. Pero
00:01:09sí, sí, sí. y después vamos a hablar de
00:01:10eso, pero eh para explicarnos un poco
00:01:13esta dinámica que seguimos sin entender
00:01:15después de casi 3 años, está con
00:01:17nosotros y tiene la gentileza de
00:01:19atendernos Hernán Lecher, director del
00:01:21Centro de Economía Política Argentina.
00:01:24Hernán, Agustín Rey te saluda. ¿Cómo te
00:01:25va?
00:01:27¿Qué tal? ¿Cómo están?
00:01:29Bien, acá sigo sin comprender el número
00:01:32este de inflación. Hernán, ¿me puedes
00:01:33ayudar? Porque, ¿cómo puede ser que yo
00:01:35pague todo? A mí todo lo que yo consumo,
00:01:38todo me subió más del 2,1.
00:01:41¿Por qué te rí de mí? [risas]
00:01:42Es feo lo que haces. No te rías.
00:01:45Es con nosotros.
00:01:46Es maldad. Es maldad. No, estoy
00:01:48repasando. Mira,
00:01:50¿qué te tiró para abajo? Esto para
00:01:52explicar por qué a vos no te bajó la
00:01:54inflación.
00:01:55Seguro no te compraste una pilcha,
00:01:57¿no?
00:01:57Porque la la inflación de la última vez
00:01:59fue 0,4 en ese segmento.
00:02:02Okay.
00:02:02Bien. con lo cual te tiró para abajo.
00:02:05Fuiste a comer afuera bastante poco, se
00:02:06movió al 1%.
00:02:09Probablemente no te tomaste un avión.
00:02:11No, seguro.
00:02:12¿Qué?
00:02:12Porque transporte transporte dio 1,2,
00:02:16eh, pero porque da -1 los pasajes de
00:02:21avión.
00:02:21Ah, bueno.
00:02:22Con lo cual si te tomaste un bondy no te
00:02:24dio bien.
00:02:26Y quizás [risas] no fumá. Yo no sé. Vos
00:02:28fumás. No, no fumás.
00:02:29Dejé de fumar. Hace 10 días que estoy
00:02:31tocando un cigarro.
00:02:34Un time genial. 1,3 dio en realidad
00:02:37bebidas alcohólicas. No te quise
00:02:38preguntar,
00:02:39¿eh? Y tabaco.
00:02:41Así que ahí no quizás no recortaste. Y
00:02:43después lo otro, por debajo del promedio
00:02:46que dio 2,1, recreación y cultura. No
00:02:49saliste al teatro ni al cine y demás,
00:02:52con lo cual todo lo que tiró para abajo
00:02:54a vos no te tocó.
00:02:55Claro. Perfecto. Lo que estamos y qué te
00:02:57tocó.
00:02:58[risas]
00:02:58Sí, claro. Tú, a ver, uno podría decir,
00:03:01hay una inflación para cada persona y
00:03:02efectivamente es así. De hecho, ese
00:03:06ejercicio que acabamos de hacer eh está
00:03:08jugando sobre los ponderadores, jugando
00:03:10en el sentido de eh un poco eh
00:03:14estableciendo ponderadores individuales.
00:03:16La discusión de los ponderadores es muy
00:03:18importante porque es la discusión que
00:03:19tenemos con el INDEC, ustedes se
00:03:20acuerdan, así que es muy importante.
00:03:22Pero bueno, ¿qué cosas tiraron para
00:03:24arriba? Salud 3%. Bueno, si tenés
00:03:27prepaga, complicado. Alimentos y bebidas
00:03:31dio 2,9 incluso. Quizás vos comiste
00:03:34menos carne. Bueno, la carne dio 0,5, o
00:03:37sea, fue de las cosas que te tiró para
00:03:38abajo. Todo lo demás dio muy por arriba
00:03:40para que el promedio, imagínate, de casi
00:03:42tres. No es un buen dato el casi tres de
00:03:45alimentos, porque anticipo lo que va a
00:03:47pasar el jueves cuando salga el dato del
00:03:49INDEC, eh, la inflación núcleo no va a
00:03:51ser demasiado baja. ¿Se acuerdan que en
00:03:53algún momento el gobierno decía, "Eh, la
00:03:54inflación núcleo y miraba solo la
00:03:56núcleo?" Bueno, no le va a dar muy bien.
00:03:59Eh, bueno, en definitiva, un poco ese
00:04:02hicimos el repaso de los distintos
00:04:04rubros. Lo que podríamos agregar es el
00:04:06gobierno, ¿te acordas que aspiraba un
00:04:0810,1 en todo el año,
00:04:10bueno, ya le erróe en un 40%, ¿no?
00:04:14Claro, porque está en 14 en la ciudad.
00:04:1614. Ahora, Hernán, va a estar muy lejos
00:04:18este número de acuerdo a lo que a los
00:04:20estudios que hicieron ustedes, este
00:04:21número de lo que va a dar el juez a
00:04:23nivel nacional,
00:04:25¿no? Es posible que dé un poquitín por
00:04:28arriba, pero mira, lo que en general se
00:04:31mira cuando se compara la ciudad es si
00:04:33si lo que tiene que ver con servicios,
00:04:36me refiero eh gas, electricidad, agua,
00:04:40está muy por arriba en la ciudad, el
00:04:43INDEC te da por abajo
00:04:44y ahora dio 2,2, o sea, dio casi lo
00:04:47mismo. Así que yo creo que puede dar un
00:04:49poquitín por arriba porque el sesgo de
00:04:52transporte que recién mencioné de los de
00:04:54los aviones, el INDEC ni siquiera lo
00:04:57toma, así que ese esa ventaja de
00:04:59transporte le va a dar un poquitito más.
00:05:01Supongamos le pueda dar dos. Bueno,
00:05:03puede dar 2,23.
00:05:05Sí,
00:05:05pero por ahí. Ahora, Hernán, eh vos
00:05:07decías, bueno, el gobierno le pifió ya
00:05:10en 40% a su proyección de inflación para
00:05:13todo el año. Sin embargo, el presidente
00:05:15de la nación twiteó hace un ratito nada
00:05:17más, todos los días un poco mejor, todo
00:05:20marcha acorde al plan. Vamos a hacer
00:05:23Argentina grande otra vez. Viva la
00:05:24libertad, Todo esto en Twitter,
00:05:27¿no? Al conocerse el dato de de
00:05:29inflación. ¿Vos pensás que eh esto tiene
00:05:32que ver con que ya el 13 se empieza a
00:05:35quedar lejos y la inflación va a
00:05:38converger hacia eh uno otra vez como fue
00:05:41en mayo del año pasado o es simplemente
00:05:43para eh anclar expectativas?
00:05:48Es definitivamente para anclar
00:05:49expectativas. Ahora, ¿qué evolución va a
00:05:52tener? probablemente junio, que es un
00:05:54mes de mayor estacionalidad,
00:05:57eh tenga un dato inflacionario más alto.
00:06:01Recordemos que el año pasado mayo había
00:06:03sido el mes de inflación más baja, 1,5
00:06:07estamos peor que el año pasado. De todas
00:06:09formas de lo que de prácticamente si da
00:06:122,2 sí es una baja respecto del mes
00:06:15pasado, pero es un alza respecto al año
00:06:16pasado, así que estás en un nivel
00:06:18inflacionario más alto. junio. Veremos
00:06:22ahí hay que ver de cerca
00:06:25la carne. La carne tiene mucha
00:06:27influencia sobre el indicador y después
00:06:29dependerá también en parte de la
00:06:31política que tiene el gobierno.
00:06:32Recordemos que el gobierno eh dice que
00:06:35no eh pero finalmente regula precios,
00:06:37¿no? que por ejemplo en el caso de los
00:06:39combustibles sigue con el lo que llama
00:06:42buffer de precios para tratar de ocultar
00:06:45lo que en realidad es que es una
00:06:47fijación de precios en los niveles
00:06:49actuales desde hace 45, hace casi dos
00:06:52meses ya y que vamos a ver qué pasa si a
00:06:55finales de este mes, pero probablemente
00:06:56lo extiendan si el precio del petróleo
00:06:58sigue alto, si no vas a tener también
00:07:00alguna tensión de precios al alza. da la
00:07:03impresión y acá no solo es mi digamos
00:07:07cómo veo yo que se que evolucionan los
00:07:10precios le ayudó mucho a los
00:07:11estacionales este mes, le dio
00:07:12prácticamente cero. Bueno, hay que ver
00:07:14el mes que viene es probable que no
00:07:16tenga ese beneficio, pero digo, eh esa
00:07:18evolución, yo veo una inflación eh
00:07:21rangueando, quedándose, digamos,
00:07:24merodeando eh cerca del 2%, que era algo
00:07:27que venimos sosteniendo desde hace
00:07:29varios meses. eh el vicepresidente del
00:07:32Banco Central, Werning, cuando hace sus
00:07:34presentaciones y hizo una el mes pasado,
00:07:36si no me conoco, con Wall Street en en
00:07:38Estados Unidos, eh muestra una curva
00:07:42donde eh bueno, la inflación se queda
00:07:45promediando el orden del 2% de acá hasta
00:07:47fin de año. Así que eh oficialmente el
00:07:49gobierno dice eso, aunque después mi ley
00:07:51dice otra cosa en su discurso.
00:07:53Hernán, ¿cómo estás? Guido Careli te
00:07:55saluda. Estamos hablando con Hernán
00:07:58Lecher, economista y director del CEPA,
00:08:00a propósito del número de inflación de
00:08:01la ciudad de Buenos Aires, que se
00:08:03conoció hoy fue de 2,1 en mayo, el
00:08:05jueves, no digo bien, el jueves vamos a
00:08:07conocer el nacional del INDEC. Eh, vos
00:08:11hablabas de la inflación núcleo, que en
00:08:13realidad, bueno, no es tan oficiosa. La
00:08:14inflación núcleo, eh, para no decirlo
00:08:17mal, es la inflación sin los valores
00:08:19estacionales, ¿no? Sin los variaciones
00:08:21estacionales.
00:08:22Sí, sin estacionales irregulados. Okay.
00:08:24Eh, vendría a ser así que eh tiene esas
00:08:27dos cosas, tiene en los estacionales
00:08:30tiró muy para abajo, así que no tiene
00:08:32ese beneficio. En los regulados dio un
00:08:33poquito por arriba, 2,8, pero probarte,
00:08:37digamos, esta es una parte, ¿no?, de de
00:08:39de la foto, digo, eh, los precios eh al
00:08:43consumidor, ¿no? Y la otra parte eh que
00:08:45nos interesa como consumidores son eh
00:08:48los salarios. ¿Qué qué foto hay hoy de
00:08:52los salarios que es el bueno, es el uno
00:08:56de los grandes problemas, ¿no?, que
00:08:58tiene el el gobierno. Eh, ¿qué pasa con
00:09:02los salarios bajo convenio y qué sabemos
00:09:06del de lo otro, no? de lo que no hay
00:09:07convenio. [música]
00:09:09Sí, es es buena la pregunta porque eh
00:09:11probablemente en los datos de este mes,
00:09:14cuando conozcamos la evolución de los
00:09:16salarios, eh abril, mayo, puede ser que
00:09:21la evolución salarial de un poquito por
00:09:24arriba, eh es decir, y recuperen en el
00:09:27margen. Cuando digo recuperar el margen
00:09:29es, no sé, el mes pasado eh te dio 2,
00:09:32com 8, supongamos 2,6, no me acuerdo
00:09:36cuánto había sido del mes de abril te de
00:09:402,8 y te un poquito por arriba y este te
00:09:42da 2,2 y o 2,1 dio la ciudad, pero
00:09:45supongamos de 2,2 el index te de 2,5.
00:09:48Bien sir y el gobierno,
00:09:52decía que es buena la pregunta porque el
00:09:53gobierno van a ver cuando suceda eso van
00:09:56a decir, "Vieron, ya estando dando la
00:09:58vuelta los los salarios y se van a
00:10:00recuperar." Mentira, se van a recuperar
00:10:02en el margen. Recuerden que está topeado
00:10:03en el orden, en el orden del 2%. Como
00:10:06venís de una inflación un poquito más
00:10:07alta, algunos rompen ese límite y logran
00:10:11algunos acuerdos por encima. Por eso en
00:10:14el margen te va a mejorar, pero nuestros
00:10:16datos del seguimiento que nosotros
00:10:18hacemos es que eh a partir de mayo, de
00:10:22la segunda quincena de mayo y junio eh
00:10:25tienden a converger, es decir, no vas a
00:10:27tener una mejora. Y en el salario no
00:10:29registrado ahí el problema es que es
00:10:31difícil de medir. El gobierno sostiene
00:10:32que le ganaron a la inflación por más de
00:10:3530 puntos, lo cual es una estupidez de
00:10:37todo punto de vista. Pero bueno, este
00:10:40siguen sosteniendo eso porque el relato
00:10:42sostiene o argumenta que que a vos te
00:10:45conviene básicamente ser un mantero en
00:10:48una plaza de cono urbano que trabajar en
00:10:50Fate con empleo registrado.
00:10:53No hay ninguna manera eh de medir el
00:10:58movimiento que uno presume que tampoco
00:11:00está en alza ni mucho menos de de ese
00:11:03empleo informal.
00:11:05y el que te lo diga te va transmitiendo
00:11:08porque es muy difícil que
00:11:10estadísticamente sea confiable con un
00:11:12grado de confiabilidad razonable.
00:11:14Tendrías que hacer una encuesta muy
00:11:16rigurosa y muy y con una cantidad de
00:11:18casos muy elevados. Así que uno, viste,
00:11:21mira el indec. Lo que pasa que el INDEC
00:11:23históricamente
00:11:25ese indicador seguió seguía la suerte
00:11:27del salario mínimo vital inmóvil. Desde
00:11:29que asumió mi ley se rompe esa relación
00:11:31y tenía una correlación lineal del 99,8%
00:11:36si cumplía rajatable el seguimiento del
00:11:40de del salario mínimo. Ahora de repente
00:11:43no parece que no y entonces este el
00:11:47salario mínimo se queda planchado. El el
00:11:49diferencia entre salario mínimo y el
00:11:52salario del empleo no registrado hoy es
00:11:54de s 40 puntos, lo cual no tiene ningún
00:11:56sentido. histórico no tiene ningún
00:11:58sentido. Evidentemente están metiendo
00:11:59mano eh como han hecho en otras cosas y
00:12:02y en esto se refleja en ese en ese dato.
00:12:06Así que es difícil evaluarlo. Uno puede
00:12:09hacer una muestra medio individual, pero
00:12:12eh intuitivamente no tiene demasiado
00:12:14sentido porque el salario del empleo no
00:12:17registrado en todo caso sigue la suelta
00:12:19del empleo registrado, ¿no? No es decir,
00:12:22¿qué tenés ahí vos? y probablemente
00:12:24tengas muy mal ponderado. Eh, tenés a
00:12:27los trabajadores no registrados más
00:12:29precarios, yo puse un ejemplo, el que
00:12:30vende en la feria y tenés después el el
00:12:33que no tiene el que está por fuera de
00:12:35convenio, una empresa grande, ¿no? Eh,
00:12:38que ese quizás le ganó poquito la
00:12:40inflación, pero ni siquiera pensar que
00:12:42que le ganó por 30 puntos no tiene
00:12:43sentido. Y segundo, ese segmento no
00:12:46representa el 80% del indicador. Bien. Y
00:12:50si lo representa está mal ponderado,
00:12:52¿no? Está claro.
00:12:53Hernán, gracias por este ratito con
00:12:55nosotros.
00:12:56Abrazo grande. Ahí está Bernand Lecher,
00:12:59eh, director del Centro de Economía
00:13:01Política Argentina, dando cuenta de por
00:13:03qué este 2,1 no nos cierra, por lo menos
00:13:05a nosotros y anticipando que el número
00:13:08del jueves del INDEC Okay.