¿Qué hará MILEI con el DÓLAR en 2026? | TENEMBAUM y BERCOVICH
Radio Con Vos - 19/12/2025 - Duracion: 35:08
Transcripción
00:00:00¿Qué opinará de todo esto Alejandro
00:00:01Verkovic que está escuchando nuestros
00:00:03debaneos sobre el futuro de la humanidad
00:00:05y él va a decir, pero para cómo entra
00:00:07esto dentro de la lucha de clases?
00:00:08[risas]
00:00:08Bueno, pero puede haber un percorso
00:00:10obviamente que entra.
00:00:11Ale Berco buen día. ¿Cómo andás?
00:00:13Hola, ¿qué tal? Buen día. ¿Cómo andan?
00:00:16Bien.
00:00:17No, a mí me aterroriza todo esto
00:00:19también, chicos. No, no, no me gusta, la
00:00:22verdad.
00:00:24Más que nada porque veo que ya está
00:00:27pasando y que lo que está pasando no nos
00:00:29está haciendo bien a la cabeza.
00:00:30Venga, ese abrazo, amigo.
00:00:32Este año es un año difícil para la salud
00:00:35mental. contribuyó, me parece un poco la
00:00:38lógica, las plataformas, eh, pero no soy
00:00:41un especialista, debería decirles, ¿no?
00:00:43Pero vos sabes que ayer veía una cosa
00:00:45interesante, un video de Santiago
00:00:47Vilinski hablando de que se llama La
00:00:49muerte de internet o algo así, donde
00:00:51cuenta como al principio la las redes
00:00:54sociales eran una forma de intercambio
00:00:55entre seres humanos, intercambio de
00:00:57información, intercambio de bingo,
00:00:58intercambio de fotos, enterarte tu
00:01:00cuando empezó Facebook, mi viejo
00:01:03compañero de la secundaria en qué anda y
00:01:04todas esas cosas y de repente empezó a
00:01:06ser una un lugar donde empiezan a ver
00:01:07bots o videos que hace nadie o la gente
00:01:10que no conoce, ya no es vínculo con
00:01:12gente que conoces, sino gente que no
00:01:13conoces que te empieza a tirar el videío
00:01:15de TikTok lo más rápido posible. Después
00:01:17ya no hay gente que no conoce, son nada
00:01:21algoritmos, bots que empiezan a tirar
00:01:23que ya lo hace inteligencia artificial
00:01:24da porcentajes altísimos de cosas que
00:01:27hay en internet que eh son generadas
00:01:29directamente por inteligencia
00:01:30artificial, imágenes, videos, eh yo eh
00:01:34cosas chiquitas, no sé, de todo. Y
00:01:37después dice, hay discusiones entre bots
00:01:39contra bots, inteligencia artificial,
00:01:41algoritmo contra algoritmo, ya es como
00:01:44un medio donde los seres humanos
00:01:46empiezan, vamos a hacer minoría y t los
00:01:48seres humanos no vamos a ir de ahí
00:01:49porque nos damos cuenta que hay
00:01:51mecanismos que son que te exceden la
00:01:53cantidad de videos hechos por
00:01:54inteligencia artificial con cosas que no
00:01:56existen desde imagen, personas era
00:01:59impresionante. Yo contaba est esta
00:02:01semana yo subí a las redes un video con
00:02:03Eduardo Domínguez, una foto, no un
00:02:05video. Balma inmediatamente lo
00:02:07transformó en video y nos puso a los dos
00:02:09besándonos apasionadamente. ¿Te lo mandó
00:02:11a vos?
00:02:11No, no me hizo lo mismo con el beso, un
00:02:14beso con otra persona de en un estadio.
00:02:18Bueno,
00:02:19aprendió a hacer eso.
00:02:19Aprendió a hacer eso. Alma, [risas]
00:02:21bien. Alma
00:02:21es la única que aprendió. Eh,
00:02:23queres que te mande algo también.
00:02:25Estamos acá hace 15 años aprendiste a
00:02:26tocar esos botones, pero hacer beso con
00:02:29gente,
00:02:30pero es cada vez más difícil saber qué
00:02:32es cierto y que no. Por ejemplo, el otro
00:02:33día yo en medio de los re que me tiraba
00:02:35por el campeonato de estudiantes,
00:02:36aparece una mujer en medio del ch de
00:02:38gimnasio diciendo, "No puede ser que
00:02:39Estudiante nos coja siempre. No puede
00:02:41ser que Estudiante no coja siempre." Y
00:02:42claro, yo lo lo se lo mandé a varios
00:02:44amigos que me hizo mirar lo que lo que
00:02:45le pasa a tus muchachos. Era
00:02:46inteligencia artificial. [risas]
00:02:48¿Y cómo te das cuenta? ¿Entendés?
00:02:50Por la duda no reenvié más nada.
00:02:52Queda muy mal cuando reenvías algo fake
00:02:54creyendo que es verdad. Dijo tonto.
00:02:56Bueno,
00:02:57bueno, ahí, perdón. El que hizo un
00:02:59experimento social interesantísimo es
00:03:01Marco Antonio Caponi. Nosotros lo
00:03:02entrevistamos la semana pasada al actor,
00:03:04¿Viste? Que apareció caracterizado como
00:03:06por Cel en sus redes sociales y mucha
00:03:09gente creyó que era su nuevo aspecto,
00:03:11que había engordado 20 kg a la
00:03:12marbrando, ¿viste? Eh, y y se lo
00:03:16creyeron, salieron portales. Después,
00:03:18cuando pasó eso, eh incluso aparecieron
00:03:22imágenes de todos los que iban a actuar
00:03:24en la supuesta serie de Olmedo y Porcel,
00:03:27Lackerman como Javier Portales,
00:03:30eh, y volvió a a surtir efecto como como
00:03:34noticia verdadera en portales que no lo
00:03:37llamaron para chequear. Eh, así que sí
00:03:39está está pasando. Eh, a mí lo que me
00:03:42dio esperanza es eh un padre la semana
00:03:46esta semana, no, la semana pasada de
00:03:48Mendoza, los que entrevistamos del grupo
00:03:50este que está demorando la entrega de
00:03:53celulares y el permiso para redes
00:03:56sociales para sus hijos, el que lo
00:03:58pactan en familia y se comprometen a
00:04:00hacerlo recién a los 14 y a los 16.
00:04:04Eh, y me decía que ahí en las
00:04:07plataformas de venta comerciales, los
00:04:10teléfonos tontos, ¿viste? Tipo, el Nokia
00:04:121100, pero el de ahora, eh, a 45 lucas y
00:04:17que se está poniendo de moda. Hay mucha
00:04:20gente que se lo está comprando. Bueno,
00:04:22mi hijo menor se lo compró,
00:04:23eh, y y deja el smartphone en casa para
00:04:27cuando quiere laburar,
00:04:29eh, o escuchar música o y las personas
00:04:32más cercanas a él tien el teléfono
00:04:34chiquito y va a la facultad, vuelve,
00:04:36dice, bajó de 7 horas diarias el uso del
00:04:38celular a una.
00:04:39Bueno, ese nene, ¿cómo puede ser? Es un
00:04:42capo, no lo hace nadie. No,
00:04:44no, pero no sabes el esfuerzo. Es un
00:04:45esfuerzo. Como
00:04:46le voy a proponer al mío.
00:04:47Bueno, Natalia Oreiro esta semana dijo
00:04:49que su hijo tiene 14 años, no tiene
00:04:51teléfono. El primer teléfono va a ser
00:04:52este, este Nokia viejo y que recién a
00:04:55los 16 podría acceder a uno inteligente.
00:04:57Eh, hay una discusión sobre eso que me
00:04:58parece que es muy interesante. A ver.
00:04:59Sí, sí, para yo me voy a comprar voy a
00:05:03le pedí a Papá Noel una una cámara para
00:05:06llevar a las vacaciones para no tener el
00:05:07co encima. Una cámara digital. Mira qué
00:05:09bueno
00:05:10este. En fin, nada, es una pelea. Eh,
00:05:14recién Ale le decía a Noe que si uno
00:05:16mirara a groso modo los datos que dio
00:05:19Lindec en estos últimos días, el
00:05:21gobierno tendría razones para sacar
00:05:23pecho. ¿Por qué? Porque sale los datos
00:05:24de empleo y baja el desempleo. Sale los
00:05:27datos del PIB y crece el PIB. Sale datos
00:05:29de balanza comercial y superar el récord
00:05:31de balanza comercial. sale, ves el
00:05:34riesgo país, baja el riesgo país. Eh,
00:05:38¿qué ves de todo esto?
00:05:40Y sin embargo, la crisis seguía ahí,
00:05:42¿no? Eh, los nervios son
00:05:45realmente eh algo que bueno, en la
00:05:48economía argentina estamos acostumbrados
00:05:50a a tener siempre crispados, pero que en
00:05:53este momento no abandona ese
00:05:56sentimiento, la gestión económica. A
00:05:58ver,
00:05:58eh, te diría que algunas, eh, algunas de
00:06:01esas cifras son relativas. El dato,
00:06:03sobre todo el dato de exportaciones que
00:06:06volaron en noviembre por lo de la rebaja
00:06:08de retenciones de octubre, hay embarques
00:06:11que tenían que cumplir con esos
00:06:12compromisos. Entonces ese dato lo
00:06:14correría porque eh cancherear, como hizo
00:06:17ayer Caputo de un super comercial basado
00:06:19en un hecho extraordinario que hizo
00:06:23aumentar 40% de las exportaciones de
00:06:25golpe porque le diste retención cero a a
00:06:28los que tenían los granos para
00:06:29mandarlos. Bueno, eso me parece que no,
00:06:31pero eh todo lo demás que que decís,
00:06:35efectivamente son datos que que se están
00:06:39conociendo.
00:06:40El desempleo
00:06:42no sube en la medida en la que lo
00:06:45sugeriría la destrucción de puestos de
00:06:48trabajo. En parte porque los puestos de
00:06:50trabajo formales están compensando con
00:06:52cuentapropismo no calificado, o sea,
00:06:55plataformas de vuelta, lo que hablábamos
00:06:57hace un rato.
00:06:59Pero en lo financiero,
00:07:02lo que me parece tenemos que en
00:07:05principio poner en foco es el cambio de
00:07:07régimen cambiario, valga redundancia, la
00:07:10modificación de las bandas de flotación
00:07:13y pensar a dónde puede ir el dólar en lo
00:07:15inmediato, qué va a hacer ahora el
00:07:17gobierno con el dólar. Eh, hasta ahora
00:07:20lo que hizo fue usarlo como ancla. Las
00:07:22anclas son las eh eh lo que aumenta
00:07:26menos que la inflación, que se usa
00:07:28justamente para tratar de aferrar la
00:07:31inflación y hacerla bajar. El ancla
00:07:33cambiaria este año eh funcionó a pleno
00:07:36porque el dólar aumentó por debajo de la
00:07:40inflación. Muchos meses eh se intentó
00:07:43mantener esto con reservas, no
00:07:46alcanzaron las reservas. Eh, ya
00:07:49arrancaba el esquema de bandas de
00:07:50flotación con un shock, con una
00:07:53inyección de guita, que fue la del Fondo
00:07:55Monetario de 20,000 palos en abril. Pero
00:07:59claro, eso se gastó muy rápido porque en
00:08:02simultáneo a esa decisión de aceptar un
00:08:04nuevo crédito del Fondo Monetario,
00:08:07abrieron el grifo de la compra de
00:08:10dólares eh aliminar las restricciones
00:08:13que habían ahí y sobre todo mantuvieron
00:08:17la ventaja de quien viaja al exterior.
00:08:20Y bueno, se abrió una doble salida de
00:08:24guita que en dos o tres meses volvió a
00:08:26poner la cosa en peligro. Ahí es donde
00:08:29aparece Besent. Besent rescata al equipo
00:08:32económico,
00:08:34pero ahora después de las elecciones
00:08:37estaba toda la expectativa en qué iban a
00:08:39hacer con el dólar y finalmente hicieron
00:08:41esto que fue decir que desde enero el
00:08:44dólar va a subir un poquito más. Ahí le
00:08:47mandé a Julián una placa con la actual
00:08:52banda de flotación, el el piso y el
00:08:54techo, y las bandas nuevas, asumiendo
00:08:59que la inflación sigue más o menos lo
00:09:01que estiman los economistas que mide el
00:09:04Banco Central, el relevamiento de
00:09:06expectativa del mercado. Ahí lo que
00:09:08tenés, te das cuenta que la banda va a
00:09:13tener un retoque fuerte, es que eso va a
00:09:16permitir que suba el dólar desde enero.
00:09:19Eh, y claro, la pregunta es, ¿qué más va
00:09:22a pasar, además de que suba el dólar? Si
00:09:25suba el dólar, va a haber un poco más de
00:09:26inflación. El eh ajuste que va a haber
00:09:29después a la tasa de inflación de dos
00:09:31meses antes probablemente sea mayor
00:09:34todavía. Entonces, la banda va a ir
00:09:37ampliándose hacia arriba y le va a dar
00:09:39margen al dólar a subir. Ahora, ¿qué es
00:09:42lo que dice el gobierno? Que va a
00:09:45aprovechar esa uva para acumular
00:09:48reservas. Por eso baja el riesgo país,
00:09:50porque los acreedores dicen, "Bueno, va
00:09:52a comprar más dólares y me va a pagar
00:09:55los vencimientos como el vencimiento del
00:09:579 de enero, que es un montón de guita, 4
00:09:59millones de dólares, que el gobierno por
00:10:01ahora no tiene.
00:10:04¿Los está comprando esos dólares?"
00:10:06Bueno, todavía no. Esta semana eh
00:10:09vendieron eh 300 millones de dólares en
00:10:14el mercado spot, en el mercado mayorista
00:10:16y 600 millones de dólares en bonos dólar
00:10:20link. ¿Qué quiere decir esto? Que el
00:10:22gobierno trabajó, el tesoro estuvo
00:10:24trabajando toda esta semana para evitar
00:10:27que suba más el dólar de lo que subió.
00:10:30¿Por qué? Y bueno, porque ahora todavía
00:10:32no rigen las bandas nuevas. El mercado
00:10:33se quiere anticipar a lo que va a pasar
00:10:35en enero, pero eh se chocaría con el
00:10:38techo de la banda y tendría que vender
00:10:40el Banco Central reservas que no tiene.
00:10:42Entonces, ¿qué está haciendo estas dos
00:10:43semanas? vendiendo los dólares que
00:10:46supuestamente va a empezar a comprar
00:10:48desde enero. Eh, claro, es rarísimo si
00:10:53uno lo piensa, porque dicen, "Vamos a
00:10:55comprar, pero
00:10:57avisan de una medida que los hace
00:10:58vender."
00:11:00Eh, entonces la verdad que el escenario
00:11:03ahí genera incertidumbre, eh, y una
00:11:06incertidumbre que alguien tiene que
00:11:08soltar, pero no se atreve a soltar
00:11:11porque sabe que le puede generar un
00:11:13quilombo y entonces queda atrapado en
00:11:14ese dilema, ¿no? Da la sensación de que
00:11:16ellos eh el mercado le dice, "¿Querés
00:11:18bajar al Ro país?" Perfecto, compra
00:11:19dólares. Pero si compra dólares, me sube
00:11:22el dólar. Y si dejo que el techo de la
00:11:25banda crezca, me sube el dólar por
00:11:27expectativas, con lo cual vendo dólares,
00:11:29pero te estoy te estaba diciendo que
00:11:30tenés que comprar dólares, no vender
00:11:32dólares. Bueno, está bien, compro
00:11:33dólares, pero se va el dólar a la
00:11:34[ __ ] entonces vendo dólares y está
00:11:36ahí, no es como está, a ver, parece un
00:11:40dilema en estos términos. Si vos quedás
00:11:44en ese punto, imposible de resolver,
00:11:47porque digamos o tenés que pagar con
00:11:49inflación y cierta incertidumbre o tenés
00:11:52que pagar con cierta incertidumbre
00:11:53porque no acumulas reserva. Entonces, eh
00:11:55digamos, hay forma de resolverlo. Yo no
00:11:57soy quien para recomendarlas, pero eh
00:12:00muchas veces eh yo yo pensaba cuando
00:12:03trataba de analizar sin tus
00:12:04instrumentos, pensaba, a ver, cuando uno
00:12:06ve grandes devaluaciones o relativas
00:12:09devaluaciones que lograron que al
00:12:11principio hubiera recesión e inflación,
00:12:13pero después bajara la inflación y
00:12:14empezar a crecer el producto. Bueno, la
00:12:16de Axel Kisov en el 2014, la de Remes en
00:12:19el 2001, la de Macri en diciembre del
00:12:222015. ¿Qué hacen? Devalúo, me banco unos
00:12:25meses malos y después la cosa levanta.
00:12:27Bueno, la misma de mi ley al principio
00:12:29hac una gran devaluación y el primer año
00:12:32funciona de esa manera. Después no,
00:12:33después se complica y en todo caso hay
00:12:35que discutir si está bien o está mal a
00:12:37largo plazo. Pero si el objetivo es ese
00:12:39y lo que están haciendo no tiene nada
00:12:41que ver porque no es una devaluación que
00:12:43te pone en otro lugar y uno tiene la
00:12:46sensación de que ponele que se cumple lo
00:12:48que ellos dicen, compran dólares.
00:12:49Entonces vos decís, bueno, en la
00:12:51inflación está en enero te sube la tasa
00:12:53porque en noviembre fue 2,5, te sube la
00:12:55tasa en enero 2,5 el techo de la banda.
00:12:58Bueno, el el dólar te sube 2,5 y te
00:13:01empuja la inflación. Con lo cual la
00:13:03inflación pasa a ser tres y te empuja el
00:13:04dólar. Y el dólar sube tres, te empuja
00:13:07la inflación. Entonces, eh algunos que
00:13:09están mirando con mucho cuidado esto ven
00:13:11que esta historia de subir la banda de
00:13:12acuerdo a cómo sube la inflación lo que
00:13:14hace es una carrera entre dó de
00:13:15inflación que les va a complicar. No lo
00:13:17sé, qué sé yo, pero no me parece
00:13:19comparable con aquellos planes que das
00:13:22un salto, te lo bancas y ahí más
00:13:24empiezas a crecer, ¿no?
00:13:26Claro, lo que pasa es que ahora hay que
00:13:28juntar un montón de dólares. Hay que
00:13:30juntar dólares, mira, para eh pagar
00:13:33deuda, para importaciones que están
00:13:36volando de bienes de consumo que cada
00:13:38vez van a entrar más, porque esta misma
00:13:40semana Sturenegger, no sé si vieron,
00:13:43hizo otro anuncio de que relaja más
00:13:46controles porque elimina todos los
00:13:48controles sanitarios, van a poder
00:13:50importarse todas las cosas que tengan
00:13:52aprobación de cualquier organismo
00:13:53sanitario de otros países, sobre todo de
00:13:56Estados Unidos. Eh, tenés que juntar
00:13:58reservas para el ahorro de los privados,
00:14:01que como te decía, habilitaron este año
00:14:03el dólar oficial eh con el préstamo del
00:14:07Fondo Monetario, pero ya se lo gastaron.
00:14:09Eh, entonces sí, eh juntar reservas para
00:14:12todo eso es muy desafiante. Eh, y ahí
00:14:17hay un tema que aflora, que es el tema
00:14:19de la deuda. En el presupuesto esta
00:14:21semana se discutió mucho sobre el
00:14:23capítulo 11. Eh, por supuesto, el foco
00:14:25estaba en la ley de emergencia en
00:14:26discapacidad, en la de financiamiento
00:14:28universitario y tiene sentido que sea
00:14:30así. Ahora, eh, hay un dato que a mí me
00:14:33alucinó.
00:14:35La guita prevista para pagos de
00:14:37intereses de la deuda en 2026 es la
00:14:41mitad del IVA. O sea, cada vez que vayas
00:14:44a comprarte algo a un lugar y pagues
00:14:48IVA, todos pagamos IVA en absolutamente
00:14:50todos los productos que compramos, la
00:14:53mitad de eso está previsto directamente
00:14:56para los acreedores, la mitad de lo que
00:14:58te cobra el Estado en IVA, o sea, ya
00:15:01llegó a un nivel el peso de la deuda
00:15:03sobre el presupuesto.
00:15:05Por supuesto, en eso influyó mucho la
00:15:08decisión de no renegociar la deuda a
00:15:10principios del gobierno de Miley, de
00:15:12mantener los pagos a como diera lugar
00:15:15mientras se ajustaba todo lo demás.
00:15:17Bueno, llegó a un punto en el cual es
00:15:20francamente eh insostenible lo que
00:15:23agregaron de deuda con el Fondo
00:15:25Monetario en estos 2 años, lo que
00:15:27agregaron de deuda con privados, los que
00:15:30cambiaron el cómputo de la deuda, porque
00:15:32eh lo impresionante es eso. Eh hicieron
00:15:35un pase de magia para que los intereses
00:15:38de las letras capitalizables no
00:15:40aparezcan con pagos de deuda y aún así
00:15:43se come la mitad del IVA. Entonces,
00:15:45bueno, es desafiante, sí, para
00:15:47cualquiera. Sí, hubo decisiones que
00:15:50tomaron en estos dos años que agravaron
00:15:52esa situación y que los ponen ante la
00:15:54disyuntiva que los ponen, que es cierto,
00:15:56es difícil, eh, y que lo más probable es
00:15:59que dé lugar a otro esquema en un par de
00:16:02meses más. Eh, lo escribió Martín
00:16:04Rapeti, esto con mucha solvencia. Eh, da
00:16:08toda la sensación de que es un primer
00:16:09paso esto. Ellos todo el tiempo están
00:16:11diciendo, "Esta es la fase tres, como si
00:16:12todo estuviera planeado [risas] de
00:16:15antemano, pero lo más probable es que
00:16:17aparezca otra fase ahora eh en los
00:16:20próximos meses y que sea algo más
00:16:21parecido a la flotación, sobre todo,
00:16:23¿sabes por qué? Porque no hay un mango
00:16:25en la calle." Mira el segundo, el va
00:16:28primero,
00:16:29pero déjame déjame eh eh paramos esa
00:16:31historia como si todo esto hubiera
00:16:33planeado. Todos nos estamos [ __ ] de
00:16:34risa con cómo mi ley va generando nuevas
00:16:37teorías permanentes eh respecto de en
00:16:40qué momento no va a haber inflación,
00:16:41porque el primero dijo, "Si vos parás la
00:16:44eh la emisión de moneda a partir de un
00:16:47gran ajuste, ya está, emisión cero, no
00:16:49hay inflación porque no está
00:16:50convalidando precios." Después dijo,
00:16:52"Bueno, tarda un tiempo." Dijo, "De 18 a
00:16:5424 meses." Después agarró y dijo,
00:16:56"Bueno, pero yo terminé de limpiar todo
00:16:576 meses después que asumí." O sea, ya
00:16:59son de 24 a 30 meses. Y después dijo,
00:17:03"Bueno, pero hay un pibe que está
00:17:05estudiando un doctorado que probó que no
00:17:07son 24, que puede ser 26, ya va [risas]
00:17:10hasta agosto del año que viene, ya casi
00:17:123 años." Entonces, eh Martín Tetaz hizo
00:17:15un buen tweet que dice, "Está comprobado
00:17:18que el rezago monetario se termina el
00:17:21día que mi ley logre [risas] derrotar
00:17:25inflasiva. No sea que al final va a ser
00:17:27que eh nada ironizó con eso porque es
00:17:30como e qué sé yo, es evidente que el
00:17:33tipo no está pudiendo medirse con el
00:17:35fenómeno ni lo está entendiendo. ¿Qué sé
00:17:36yo,
00:17:37no? Pero además eh ya habían dicho que
00:17:40cuando bajaban el ritmo del crawling peg
00:17:43eh te acordabass de la tablita de
00:17:45evaluaciones del año pasado que en enero
00:17:47dijeron lo bajamos del 2 al 1% para que
00:17:50la inflación converja al 1% en 6 meses y
00:17:55después va a ir a 0 coma. Ya era agosto
00:17:57de este año el 0 coma supuestamente,
00:18:00pero no pero se chocaron con un 4% en
00:18:03marzo y después fue el crédito del
00:18:05fondometario y después no paró de
00:18:06aumentar. El problema, porque eh por
00:18:09supuesto 2 y5% de inflación frente al 12
00:18:12que tuvo Sergio Masa en el último mes
00:18:15que se le puede atribuir o al 25 que
00:18:18hubo en diciembre después del caputazo,
00:18:21eh, apenas asume mi ley y es un alivio
00:18:23bárbaro, es una décima parte. El
00:18:26problema es que es con sueldos
00:18:27congelados. Ahora, el problema es que es
00:18:31en un contexto en el cual el único la
00:18:33única ancla que sigue funcionando es la
00:18:35salarial. Porque eh bueno, la fiscal y
00:18:39la salarial, eh porque vos fíjate que
00:18:42este esquema, el esquema de bandas
00:18:45indexadas
00:18:46a lo que apunta es a recuperar la
00:18:49cantidad de guita en la calle. Eh, ese
00:18:52es ese es el otro punto que te iba que
00:18:54te iba a subrayar. Lo de la deuda en el
00:18:57presupuesto me parece que es eh clave
00:18:59para entender por qué hace agua por
00:19:02todos lados. porque el peso de la deuda,
00:19:05como te decía, es ya descomunal. Eh,
00:19:08pero lo que apunta a lo que apunta
00:19:09también, además de eh acumular reservas
00:19:13esta nueva fase, este nuevo esquema de
00:19:17del dólar, que básicamente lo va a dejar
00:19:19subir un poco más desde enero porque la
00:19:21el techo de la banda se va a 1550
00:19:25en lo inmediato,
00:19:27eh, hoy está 1480. Esa la expectativa de
00:19:30que suba en los próximos días. Eh, la
00:19:34base monetaria como contra como
00:19:38contrapartida de las compras de dólares
00:19:41por parte del Banco Central debería
00:19:43aumentar, o sea, debería haber más pesos
00:19:45en la calle. Eso lo dijo claramente el
00:19:48eh presidente del Banco Central el otro
00:19:50día, necesitamos que haya más pesos en
00:19:52la calle y eh por eso también tomamos la
00:19:55decisión de cambiar este esquema de
00:19:58bandas hacia otro distinto. Fíjate qué
00:20:00pocos pesos que hay en la calle eh
00:20:03cuando mostramos la base monetaria en el
00:20:06largo plazo. Esto este gráfico que
00:20:09mostramos ahora son los últimos 20 años.
00:20:12Eh, y fíjate que históricamente la
00:20:15monetización que tuvo la economía
00:20:16argentina fue entre el 8 y el 10% del
00:20:20PIB.
00:20:21Eh, cayó con Macri al 6% del PIB cuando
00:20:25hace esto de la eh emisión cero. ¿Te
00:20:28acordas que hubo un eh déficit cero con
00:20:31emisión cero?
00:20:32El 18. octubre del 18, sí, me acuerdo.
00:20:34Claro. Eh, Duchovne le promete más que
00:20:37lo que pedía el Fondo Monetario y ahí es
00:20:40cuando se baja al 6%, pero después,
00:20:42bueno, con la pandemia vuelven a emitir,
00:20:45llegan al 8%. Fíjate para eh contraponer
00:20:48esto con la teoría de Mile, siempre es
00:20:51siempre es un fenómeno monetario la
00:20:52inflación. Fíjate que eh
00:20:55Claro, sí, que viene cayendo, cayendo,
00:20:56cayendo y no y la inflación sube, así
00:20:59claro, ¿no? Y además que tuvimos el más
00:21:01o menos la misma cantidad de circulante
00:21:04en momentos de muy distinta inflación,
00:21:05¿no? O sea, no es no es el determinante
00:21:08ese, claramente,
00:21:09¿no? Al revés. Vos ves momentos de alta
00:21:11cantidad de dinero en la calle, no sé,
00:21:132003, por ejemplo, y no había inflación,
00:21:16no había nada de inflación. Eh, la
00:21:18inflación vuelve a fines del 2006, que
00:21:202007 cuando se produce quilombo del
00:21:23INDEC y al revés y al revés con muy bajo
00:21:26con muy baja cantidad de dinero hay alta
00:21:29inflación, o sea, no da no cierto,
00:21:32no no correlation, como dice el meme.
00:21:35Pero eh claro, después eso
00:21:40baja drásticamente con con la gestión mi
00:21:43ley en noviembre 2023. Fíjate que que
00:21:48está en un punto muy bajo. Había bajado
00:21:50eh también ya con el peronismo tratando
00:21:53de hacer malabares masas subiendo la
00:21:55tasa de interés y qué sé yo. Eh, pero
00:21:59está en un nivel muy bajo. Eh, eso es lo
00:22:01que dice Bausili y tiene razón. hacen
00:22:05falta más pesos en la economía porque eh
00:22:08la eh el reflejo de esta cantidad de
00:22:11pesos son las tasas de interés que están
00:22:12ahogando a las pymes, a las familias y
00:22:15que están empujando hasta el suicidio a
00:22:18gente que está endeudada hasta las bolas
00:22:21por el triple de sus ingresos. No
00:22:23importa que sean 2 millones de pesos,
00:22:25para alguien, para un soldado que gana
00:22:26600,000 pesos, 2 millones de pesos es un
00:22:29montón. Entonces, eh esa ese problema,
00:22:32el problema de la tasa de interés, es un
00:22:34problema que también buscan atacar con
00:22:36este nuevo esquema de bandas, eh, que no
00:22:40sé si tendrá mucho éxito en ese aspecto
00:22:42porque justamente
00:22:45todavía no están comprando reservas,
00:22:46como te decía al principio, lo que están
00:22:48haciendo es vender desde el tesoro, eh,
00:22:51pero esto que se lo planteen como
00:22:52objetivo, me parece que es es por lo
00:22:55menos una un reflejo interesante.
00:23:00de leer una economía que en muchos
00:23:02sectores está muriendo.
00:23:04Ale,
00:23:06la tasa está porque después de las
00:23:08elecciones bajó la tasa sigue alta
00:23:10comparada con la inflación.
00:23:11Sí, sí, sigue alta positiva en términos
00:23:13reales. Eh, y además no refinanciaron
00:23:16todos los todos los deudores eh las
00:23:21tasas esas a las que se comprometieron
00:23:23con créditos antes de las elecciones por
00:23:26ahí. La mayoría sí o algunos le habrán
00:23:28ofrecido refinanciarlo con la baja de
00:23:30tasas después de las elecciones, pero eh
00:23:33hay gente que tiene que está todavía
00:23:34pagando esos créditos que sacó en ese
00:23:36momento de desesperación. La semana
00:23:38pasada me vio me vi con un par de amigos
00:23:41pymes que están todavía tratando de
00:23:44rolear esas deudas, deudas que tienen 70
00:23:47palos, 80 palos con cada banco, eh una
00:23:50pyme la voltea. Entonces sí es parte de
00:23:54lo que buscan hacer. eh bajar un poquito
00:23:57la tasa. Ahora, eh ustedes lo mostraron
00:24:00esta semana, los sectores que crecen
00:24:03tampoco generan empleo. Los sectores que
00:24:06dinámicos, que no son los que están
00:24:08siendo castigados por ese t interés,
00:24:10tampoco le ofrecen alternativa a los que
00:24:13se van quedando sin laburo. Mira, el
00:24:15viernes pasado en el día del petróleo
00:24:18me decía alguien que labura en Neuken
00:24:21que claro, la gente que va a Neuken,
00:24:24Nico Andini también me lo me lo
00:24:26refrendaba, la gente que va a Neuken,
00:24:27porque se queda sin laburo en los pozos
00:24:29petroleros del norte de Santa Cruz o de
00:24:32Comodoro, que son los convencionales,
00:24:34los que está abandonando IPF, los que
00:24:36están abandonando otras petróleas, se
00:24:38van a Vaca Muerta y en Vaca Muerta lo
00:24:41que se encuentran es que hay precios
00:24:44altísimos os está todo carísimo y que no
00:24:46hay laburo, no hay laburo como para
00:24:49absorber eh el no convencional a los que
00:24:53se están quedando sin laburo en el
00:24:54convencional. Por eso el sector
00:24:56petrolero da negativo en empleos, aunque
00:24:58esté dando muy positivo en producción,
00:25:00porque Vaca Muerta está funcionando a lo
00:25:03loco y está llegando a niveles récords
00:25:05de producción argentina. Eh, esto es
00:25:07algo que eh no se va a poder solucionar
00:25:10ni con un esquema cambiario ni con nada
00:25:12porque es un reseteo de la economía muy
00:25:16profundo. Implica migración, implica
00:25:19cambios de laburo, cambios de vida, son
00:25:22cosas que pasan eh muy en el largo
00:25:24plazo. Eh, y parece un objetivo ahí sí
00:25:28ambicioso para una gestión que de
00:25:30repente te expulsa el titular de la de
00:25:33la FIP, de repente vuela por el aire. el
00:25:36secretario de comercio,
00:25:39encima lo vemos complicado en causas
00:25:42como como la de la discapacidad.
00:25:48Sí.
00:25:48Eh, quiero hacerte una pregunta general
00:25:51con eh una puntualización particular.
00:25:54Quiero saber qué ves vos para el año que
00:25:56viene, pero arrancando por si crees que
00:26:00eh les va a ser sencillo al equipo
00:26:02económico afrontar el vencimiento de
00:26:04deuda que tienen ahora en enero.
00:26:09El vencimiento de enero, yo creo que sí
00:26:10que lo van a pagar con una emisión de
00:26:13deuda.
00:26:15La idea original, si le salía bien todo
00:26:18lo que le salió mal esta semana, la idea
00:26:20original era eh salir al mercado y por
00:26:24eso al mercado extranjero. Por eso el
00:26:27presupuesto eliminaba eh una cláusula de
00:26:30la ley Guzmán eh que obligaba a pedirle
00:26:33permiso al Congreso. Eh la idea era que
00:26:36si salía pero creo que esa cláusula
00:26:38quedó en el capítulo 11, no se aprobó,
00:26:40¿no? O sea,
00:26:41claro, cayó, cayó todo ahí. Bueno, por
00:26:43eso ese plan original de emitir deuda
00:26:47directamente en Wall Street tratando de
00:26:49pagar menos que lo que les cobraron la
00:26:51semana pasada los locales era el plan A.
00:26:54El plan B es que le presten los bancos.
00:26:57Caputo va a salir a a colocar a la tasa
00:26:59que sea eh a sus amigos de Wall Street
00:27:02otros 3000 palos y los paga. Para mí eh
00:27:05no no es más trámite que ese, es un
00:27:08costo tremendo a futuro como el que les
00:27:10estaba diciendo. Es una bola de nieve
00:27:12que se va generando, pero para mí con el
00:27:14de enero pueden. Es más, ahora que baja
00:27:17el riesgo país porque hay expectativa de
00:27:19que se acumulen reservas para pagarle a
00:27:21los gonistas, incluso eso le puede
00:27:23llegar a a ser un poquito más barato.
00:27:26Pero lo del año que viene, mira,
00:27:30voy a citar a Miguel Ángel Broda,
00:27:33[risas]
00:27:34lo entrevisté la semana pasada, el
00:27:37lunes, y es el, para el que no lo
00:27:40conoce, el patriarca de los economistas
00:27:42de la City. 83 años tiene, brother,
00:27:45intacto. Vino al programa como un dandi.
00:27:49Estuvas conversando, se acordaba de una
00:27:50nota de 2005 en la que publiqué que le
00:27:53había pifiado a los pronósticos de 2002.
00:27:56[risas]
00:27:57Nunca, nunca olvidó, nunca olvidó que lo
00:27:59expusiste.
00:28:00Espectacular, espectacular me pareció,
00:28:03pero él me dijo, "La verdad, no veo un
00:28:06gran año, no veo un buen año 2026. Eh,
00:28:10le pregunté, ¿se van a recuperar los
00:28:12ingresos?" Que es lo que me parece más
00:28:14urgente, ¿no? La el sueldo promedio, la
00:28:17jovación promedio. ¿Le parece que puede
00:28:19llegar a pasar eso a partir de una
00:28:21estabilización financiera, crédito? Yo
00:28:24me dijo, "No, va a seguir siendo un año
00:28:26de transición. Eh, no veo un año de
00:28:29recuperación de ingresos, no veo un año
00:28:33eh de bonanza. De hecho, la inflación lo
00:28:36más probable es que sea un poquito más
00:28:37alta que el 33 ponele que vamos a cerrar
00:28:41este año.
00:28:42¿El cree eso que la inflación va a ser
00:28:43un poquito más alta? Bueno, eh cuando
00:28:47cuando lo entrevisté todavía recién
00:28:49estaba fresquito el anuncio este, eh,
00:28:53pero sí, sí me dijo que que a partir del
00:28:57aumento del dólar, sí, obviamente son eh
00:29:01los economistas ortodoxos tienen sus
00:29:04matices, ¿no? Cabalo tiene algo de de
00:29:07heterodoxia cuando te dice la tasa de
00:29:09interés también genera inflación, ¿no?
00:29:10Ese es su tesis, ¿eh? y bueno, lo viene
00:29:14diciendo lo loco y tiene razón porque
00:29:17efectivamente es un costo para la pyme y
00:29:19es un un dolor de cabeza para el
00:29:21endeudado. Y los relación entre el dólar
00:29:23y la inflación la ven todos, o sea,
00:29:26salvo los monetaristas más cabeza. Eh,
00:29:29sí, sí, yo creo eso, ¿no? Y me parece
00:29:33que
00:29:34eh lo que apunta ser el gobierno con el
00:29:39presupuesto, lo que uno ve de las
00:29:42asignaciones de presupuesto, es aguantar
00:29:45hasta que eh la oferta de dólares del
00:29:49sector minero y de vaca muerta sea
00:29:52mayor.
00:29:53toda una toda una gran transición de
00:29:55alguna manera, pero una transición dura
00:29:57en la cual eh bueno, le imponen los
00:30:00costos del ajuste a un sector de la
00:30:02población cada vez más grande y unos
00:30:04costos cada vez más altos eh y donde los
00:30:07beneficiarios aparecen del otro lado muy
00:30:09nítidos y de manera muy escandalosa. Eh,
00:30:12si quieren me voy con esto, pero
00:30:14dale, dale, Serra. Eh, la fiesta de la
00:30:18Fundación Faro del Lunes
00:30:20fue un escándalo, eh, un escándalo de
00:30:23guita. Eh, la cantidad de gente a mí me
00:30:27dijeron que igual hubo gestiones del
00:30:31gobierno para que vayan empresarios. Eh,
00:30:34hubo casi 500 invitados en el IOT Club.
00:30:38Eh, la fundación Faro, para el que no
00:30:40conoce también, es la fundación con la
00:30:41cual recauda guita para la campaña mi
00:30:44ley. La preside Agustín Laje, estuvo el
00:30:47chileno Axel Kaiser, o sea, fue el eh
00:30:51full ultraderecha el lineup de
00:30:55inter allá abajo los empresarios. Déjame
00:30:56intervenir un cachito porque ayer Axel
00:30:58Kaiser que acabé de mencionar twiteó lo
00:31:00siguiente. Deberíamos hacer un gran
00:31:03divorcio nacional donde todos los zurdos
00:31:05vivan en una parte del país con su
00:31:06constitución comunista, indigenista,
00:31:08etcétera, y gobernados por Jara el PC y
00:31:10sus amigos narcos y todo y todos los
00:31:12demás en otra parte del país con
00:31:13libertad económica y estado de derecho,
00:31:15pero no van a querer porque viven de
00:31:16robarnos a nosotros y destruir todo lo
00:31:18que es superior y les genera envidia y
00:31:19resentimiento. A ese comentario de
00:31:23escucha escucha a ese comentario de Axel
00:31:25Kaiser le responde Agustín Laje y pone
00:31:28la división radical debe tomarse en
00:31:29primer lugar a título individual
00:31:30separarse de los zurdos en todos los
00:31:32ámbitos privados en los que uno
00:31:33constituye en libertad su propia vida.
00:31:35Amistades, romances, relaciones
00:31:37laborales, no dejarles entrar en
00:31:39nuestras vidas. Sus almas atormentadas y
00:31:41su psicología destruidas por la envidia
00:31:43y el resentimiento solo pueden traernos
00:31:45problemas. Todo marcha mejor cuando se
00:31:47los tiene bien lejos. Yo creo que Noé se
00:31:49le acerca un ratito a [risas] ale, no va
00:31:52a pasar. Cae de rodillas Laje.
00:31:55Sí, obvio.
00:31:57¿Por qué tengo que ser yo?
00:31:58No, no digo, estoy especulando. [risas]
00:32:01Por la patria, no.
00:32:01Por la patria, no es. Claro, hacer un
00:32:03experimento. A ver, vos que querés estar
00:32:05lejos de los zurdos, te mandamos a Noe a
00:32:07ver qué hacés. Si querés estar lejos.
00:32:09No me ofrezco voluntaria.
00:32:12Vos cumplís el 25 de mayo. No es tu
00:32:14deber. [risas]
00:32:16Él él prefiere a, no sé, este, Miley,
00:32:20Nicolás Márquez, que es gente que se la
00:32:22ve como equilibrada, razonable,
00:32:25criteriosa y sensata. Bueno,
00:32:27bueno, pero había un montón de
00:32:28empresarios argentinos que se le
00:32:29acercaban a este muchacho que dice estas
00:32:31cosas. Eh, estaban, no sé, Federico
00:32:35Brown, Sebastián Brown, estaba Martín
00:32:38Migolla, el dueño de Globant, estaba
00:32:42Rodolfo Donofrio, que fue con su lemita,
00:32:45eh estaba
00:32:48Damián Posoli con Carlos Giovanelli, que
00:32:52juntos tienen Habana, eh, pero que
00:32:55acaban de quedarse junto con los Neus,
00:32:58amigos de Santiago Caputo, con las
00:33:01represas del Comague, las represas eh de
00:33:04piedra del águila, licurá, futaleufas
00:33:07que que hay ahí en en
00:33:10Neuken.
00:33:11Y la verdad había un montón de
00:33:13empresarios grosos, los Ernequian, los
00:33:17sobrinos de Eduardo, estaba Alejandro
00:33:20Simón de San Seguros, Urrielarrea de
00:33:24MCU, todos ellos en mesas que se pagaban
00:33:2850,000
00:33:30para contribuir con la causa de eh de
00:33:35este muchacho Agustín Laje, que es el
00:33:37presidente de la fundación,
00:33:39que no quiere contarse con Noelia porque
00:33:40es zurda.
00:33:42Exacto. Y bueno, ahí hay ahí hay eh ahí
00:33:45está parte del dinero que eh sí se está
00:33:47acumulando en el sector más rico de la
00:33:50población, al cual le han bajado
00:33:52impuestos a loco en estos últimos dos
00:33:55años. eh y que bueno se quisieron
00:33:58mostrar cerca del presidente, como te
00:34:00digo, eh hubo gestiones de economía para
00:34:04que los que necesitan habilitaciones,
00:34:06trámites, que tienen cosas plata para el
00:34:08aje
00:34:09que aparezcan ahí en el el lunes.
00:34:11El grupo empresarial no le hacemos asco
00:34:13a nada. se llama este, [risas] o sea, el
00:34:15N l H A N.
00:34:18Sí, sí. Lo que sea necesario. No tienen
00:34:21no tienen los pruritos que tiene. Noe,
00:34:24Ale, te mando un abrazo grande, ¿eh? Y
00:34:27nada, feliz Navidad y próspero año
00:34:29nuevo, de verdad. Eh,
00:34:31eso sí, besos para todos en el final de
00:34:33este segmento tan eh tan hermoso que
00:34:36encontró Teneman los viernes para
00:34:38amargarles la vida a todos. [risas]
00:34:40Les deseo feliz Navidad. No sabes lo que
00:34:42lo No sabes lo que lo disfruto. Te mando
00:34:43un abrazo grande. Eh, Ale Berco con
00:34:45nosotros que no se casaría con una mujer
00:34:47robot, que prefiere Ángela Lera.
00:34:49Muy bien. Claro, como corresponde.
00:34:51Igual que Gustavo, igual que Noe, ni con
00:34:54ni con hombre robot, ni con Agustín
00:34:56Laje. [risas] Este,
00:34:58¿me das opciones complicadas? No digo,
00:35:00Laje o un robot hecho de imagen
00:35:03semejantes.
00:35:03Me quedo sola, chicos, con mis gatos.
00:35:06¿Cómo anda, no tanto