"Si sacas el cepo hoy el dólar se te va a 3 lucas" Salvador Di Stefano en BTC
Radio Con Vos - 19/8/2024 - Duracion: 17:11
Transcripción
00:00:00Quiero detenerme un segundo a hablar de
00:00:01economía con Salvador di Stéfano que es
00:00:04analista económico y director de la
00:00:06consultora sds que para mí es Salvador
00:00:08Di Stefano el nombre de la consultora
00:00:10para mí lo leo entre líneas tiene
00:00:12sentido porque yo lo sigo en sus redes
00:00:15lo veo en distintas apariciones en
00:00:16YouTube me da la impresión de que él
00:00:19considera que es uno de los economistas
00:00:20de los que la ve que cree en la ruta que
00:00:23está trazando el gobierno y sus clientes
00:00:25por ejemplo el mundo agropecuario no lo
00:00:28toma para este en serio no le cree para
00:00:31tomar decisiones y Lo noto como
00:00:33encendido diciendo yo les estoy diciendo
00:00:35que hoy Argentina cambió que el país que
00:00:38está diciendo mi ley va a funcionar y
00:00:40todo el campo por ejemplo no vende sus
00:00:44este sus granos porque cree que no va a
00:00:46funcionar y que se ve una devaluación y
00:00:48yo les digo esto no va a pasar porque la
00:00:49Argentina cambió y lo veo encendido en
00:00:51esa discusión muy loca donde él Crea una
00:00:53cosa y sus clientes o por lo menos no lo
00:00:55siguen hasta ahora y me interesa
00:00:56escucharlo además por esto porque es uno
00:00:58de los analistas que est H segido saloro
00:01:03Gracias por recibirnos en esta maana Te
00:01:06saluda Cómo estás Qué tal Cómo te va
00:01:09Buen día Gracias por llamar y un saludo
00:01:11a la audiencia estoy muy errado en lo
00:01:13que presenté Bueno más o menos digamos a
00:01:16ver yo tengo una posición
00:01:19respecto al mercado y muchas veces uno
00:01:23trata de provocar a tiene enfrente para
00:01:26que acelere el proceso de toma de
00:01:28decisiones Lamentablemente el mundo este
00:01:32digamos es otro después de la pandemia
00:01:35Este es otro después de convivir con una
00:01:39guerra como la de Rusia Ucrania el
00:01:41consumo cayó la tecnología hizo que haya
00:01:45una super producción de soja y hace 5
00:01:48años que la producción está por de soja
00:01:51está por encima del consumo Entonces eso
00:01:53iba a generar una caída en el precio de
00:01:55las sojas un poco digamos Hay un montón
00:01:59de analistas que que montados en el
00:02:02optimismo salen a plantear este que que
00:02:06la soja va a subir y la soja está
00:02:09demostrado en los últimos tiempos que
00:02:11que no va a subir porque estamos en el
00:02:13marco de un contexto mundial con una
00:02:15gran desaceleración económica si vos te
00:02:18ponés a mirar este la cotización del
00:02:21Maíz y el trigo también retroceden a los
00:02:24niveles prand si mirás el petróleo este
00:02:28también retrocede niveles prep
00:02:30pandémicos O sea que vos estás en un
00:02:32shock Argentina está sufriendo un shock
00:02:35externo muy negativo y que la puede
00:02:38complicar este a futuro me explico lo
00:02:41que digo no lo demás es parte de un show
00:02:43que uno arma para para tratar de hablar
00:02:46con la gente y tener un intercambio pero
00:02:48yo entiendo que vos decís el contexto eh
00:02:51tiene un montón de razones para ver
00:02:52materias primas bajando entonces cuanto
00:02:55antes vendas tus tenencias mejor te va a
00:02:57ir o menos vas a perder ahora también
00:02:59está está el otro que dice estoy
00:03:01esperando porque yo creo que el gobierno
00:03:02no va a poder aguantar y va a tener que
00:03:04devaluar vos ahí dis sentís por lo que
00:03:06yo te he escuchado no pensás que aparece
00:03:08en el Horizonte una devaluación Mira yo
00:03:11lo que tengo que trabajar básicamente en
00:03:12materia económica Este es en función de
00:03:16lo que el lineamiento que pone el
00:03:19gobierno me explico No puedo trabajar en
00:03:22lo que yo creo el gobierno ha presentado
00:03:25un plan económico y lo viene manteniendo
00:03:27hace 8 meses en donde te plantea que no
00:03:29va
00:03:30y vos qué queres que haga yo diga que va
00:03:33a devaluar digamos gobierno te está
00:03:35planteando que no va a devaluar yo
00:03:37conozco ningún gobierno que diga tengo
00:03:39que devaluar el jueves a las 4 de la
00:03:41tarde todos los gobiernos dicen que no
00:03:42van a devaluar hasta que la realidad se
00:03:43los
00:03:45impone claro este Eso es correcto el
00:03:48tema es que si a vos no te gustan el el
00:03:51rabiol yo digo algún día va a comer
00:03:53raviol entonces te invito a mi casa y te
00:03:55hago rabioles y a vos no te va a caer
00:03:57bien porque vos me decís no yo este no
00:04:00me gustan los rabioles yo te digo algún
00:04:02día te van a gustar los rabioles y vamos
00:04:04a entrar en una discusión Absurda porque
00:04:06yo lo que tengo que aceptar es el
00:04:08proceso de toma de decisiones que vos
00:04:10tenés el gobierno tiene una arquitectura
00:04:12de toma de decisiones en esa
00:04:13arquitectura de toma de decisiones vos
00:04:15tené que ver si la está cumpliendo o no
00:04:17entonces yo te pregunto las
00:04:19importaciones son más altas que las
00:04:21exportaciones no eh entonces si yo no
00:04:25tengo que las importaciones sean más
00:04:26altas que las exportaciones porque voy a
00:04:28devaluar está saliendo plata en la
00:04:30Argentina está entrando y la balanza de
00:04:32pago dice que positiva no dice que
00:04:34negativa en la parte fiscal los ingresos
00:04:37son más altos que los gastos sí tenemos
00:04:40superado fiscal entonces yo te pregunto
00:04:42si el gobierno te dice que no quiere
00:04:44devaluar que tenés superado fiscal que
00:04:46tenés super de balanza comercial que
00:04:47tenés super balanza de pago que tenés un
00:04:50Banco Central que lo está saneando y lo
00:04:52está capitalizando porque yo tengo que
00:04:54venir a decirte a vos que va a devaluar
00:04:55bueno porque yo te podría decir Salvador
00:04:57solo como mesa de café todo eso que vos
00:04:59di en la foto es correcto alguien te
00:05:02podría decir lo que hace dos meses eran
00:05:05reservas negativas neutras ahora volvió
00:05:08a tener entre 3,000 y 5000 millones
00:05:09dólares de reservas negativas Porque
00:05:11algunos dicen se le atrasó el tipo de
00:05:13cambio o porque está pagando más
00:05:14importaciones o por lo que sea otro te
00:05:16podía decir está dañando el Banco
00:05:17Central pero la deuda medida en dólares
00:05:20del tesoro está creciendo porque está
00:05:23emitiendo eh títulos además con letras
00:05:25capitalizables que esconden los
00:05:27intereses y no se ven en el resultado
00:05:28financiero alguien te podría decir la
00:05:30foto que vos contas es cierta pero en la
00:05:31película yo veo riesgos que me hacen
00:05:34creer que tal vez no puede sostener el
00:05:35hecho de que el esquema va a funcionar
00:05:37qué pensas sobre eso Bueno yo te tendría
00:05:40que agregar que también hay una ventana
00:05:42de tiempo de 60 días En donde el
00:05:44gobierno ha puesto arriba de la mesa un
00:05:46blanqueo de capitales que puede ser
00:05:48exitoso y pueden ingresar 50,000
00:05:50millones de dólares también te podría
00:05:52decir que hay un segundo lugar que hay
00:05:54una moratoria en marcha que puede
00:05:56generar que el su PR Ed fiscal sea más
00:05:58grande en tercer lugar que hay un
00:06:00anticipo bienes personales que también
00:06:02puede contribuir a mayor superad fiscal
00:06:05en cuarto lugar que se están llevando
00:06:06adelante algunas privatizaciones que no
00:06:08son este s pero son privatizaciones
00:06:11ingreso de D al fin y en quinto lugar
00:06:14que se está implementando el rigi que el
00:06:16régimen de incentivo a grandes
00:06:18inversiones que pueden ingresar una
00:06:20mayor cantidad de dólares y todo eso
00:06:22relativizar lo que vos dijiste porque en
00:06:25verdad dentro de lo que vos dijiste hay
00:06:27un tema que es controversial que es está
00:06:30aumentando la deuda tomándola desde
00:06:33dónde Porque si yo por ejemplo tomo la
00:06:35deuda este desde el 30 de noviembre del
00:06:382023 la deuda bajó casi 20,000 millones
00:06:41de dólares entonces acá cada uno hace su
00:06:44estadística como má le
00:06:47conviene sí completa no te iba a decir
00:06:51entonces vos tenés por lo que estás
00:06:53observando y Por tu forma de evaluarlo
00:06:57la sensación la conclusión profesional
00:07:00de que esto puede funcionar en materia
00:07:02de lo que el gobierno se plantea como
00:07:03objetivos a ver el punto el siguiente Sí
00:07:07vos venís y tenés la carrera tu carrera
00:07:10termina en abril del 2027 y voy digamos
00:07:15no venía en el lote de punta venía en el
00:07:17lote medio y todavía falta 3 años para
00:07:20que termine la carrera yo no te puedo
00:07:22decretar por perdido me explico se el
00:07:24gobierno la está peleando en distintos
00:07:27frentes en distintos lugares con un
00:07:28planc eico ahora tenemos una ventana si
00:07:31vos querés de 90 días En donde
00:07:34tendríamos que evaluar esos cinco puntos
00:07:36que yo te dije me explico o sea yo no
00:07:38puedo decretar que perdió Cuando tengo
00:07:40una ventana de 90 días donde van a
00:07:42suceder un montón de cosas Entonces yo
00:07:44lo que digo el gobierno puso el plan
00:07:46arriba de la mesa la pregunta del millón
00:07:49es la siguiente tenemos superav fiscal
00:07:51sí Ese es un cambio estructural Sí vos
00:07:55lo viste alguna vez te debes acordar fue
00:07:58en el 2008 porque digamos en toda la
00:08:02historia Argentina fueron muy poquitito
00:08:04los años que tuvimos superado fiscal vos
00:08:07te acordad alguna vez que tuvimos
00:08:08superado fiscal y pagamos la deuda al
00:08:10mismo tiempo no no existe vos te acordas
00:08:13alguna vez este superado fiscal que
00:08:16pagaste la deuda y ajustase los precios
00:08:18de las tarifas no no existe ahora vos me
00:08:20preguntas Salvador Cómo está la gente
00:08:22detonada porque a nadie le alcanza
00:08:24porque estamos haciendo un ajuste en el
00:08:27marco de un desastre que hizo gobierno
00:08:30en el 2023 pero te puedo marcar un punto
00:08:32Salvador porque me interesa mucho
00:08:33escucharte Salvador de Stefano analista
00:08:35económico y de mercados siguiendo tu
00:08:37razonamiento yo sí te podría decir sí he
00:08:40visto gobiernos que patearon aumentos de
00:08:42tarifas para que la inflación no de
00:08:44tanto el gobierno ha pateado dos meses
00:08:45seguidos la inflación para que el
00:08:47aumento de tarifas para que no de más
00:08:49arriba de lo que la política necesita
00:08:51pero este gobierno aumentó las tarifas
00:08:53pero los últimos dos a tres meses no
00:08:55pero los últimos dos a tres meses pateó
00:08:57los aumentos el propio ministro caputo
00:08:58dijo para cuidar el bolsillo de la No
00:09:01mira los regulado los regulado aumentó
00:09:03este mes también Mira los regulado lo
00:09:06está aumentando las tarifas no que hayan
00:09:08aumentado hasta ahora no quiere decir el
00:09:09gobierno no haya pateado aumentos que
00:09:11tenían que regir en mayo junio y junio
00:09:13lo puede hacer todo junto porque si no s
00:09:15todos juntos matamos a la gente segunda
00:09:17cuestión que te pregunto Salvador lo que
00:09:20también he visto gobiernos Es que para
00:09:21contener el dólar más bajo de lo que el
00:09:25este mundo de ver cuánto han subido Los
00:09:27costos marcaría lo atrasa y mantiene el
00:09:31cepo Porque si levanta el cepo se le
00:09:32dispararía a vos que el gobierno se
00:09:34abrace al cepo no te genera una
00:09:36inquietud de que el programa económico
00:09:38Entonces no está
00:09:41sólido yo lo que quiero que hablemos en
00:09:43términos globales Sí o sea a ver si yo
00:09:47levanto el cpo hoy el dólar se te va a
00:09:50tres
00:09:51Luca vos sabes lo que pasa con la gente
00:09:54que tiene caso recurso con el dó a 3000
00:09:56pes dónde se va la
00:09:57comida no la pregunta Bueno entonces
00:10:01entonces entonces digo si yo tengo una
00:10:03situación en donde puede afectar a
00:10:06millones de argentinos que están en una
00:10:08situación de Poza indigencia déjame el
00:10:11cepo Porque si yo saco el cepo Tengo un
00:10:14problema ahora el hecho de que ponga que
00:10:17mantenga o que saque el cepo no es un
00:10:19problema de este gobierno un problema
00:10:20que heredó este menos 15000 de reserva y
00:10:24una montaña de pesos entonces qué
00:10:27estamos hablando con el cpo porque acá
00:10:28Hay un montón de gente que se llena la
00:10:30boca diciendo hay que levantar el cepo y
00:10:32el pobre Cómo vive Si levanta el cepo no
00:10:34está bien pero es con la gente no cuenta
00:10:36la gente pero claro pero es lo mismo que
00:10:38explicaba masa en su momento yo no no
00:10:39estoy diciendo que eso no no tenga razón
00:10:42lo que estoy diciendo que este es un
00:10:43gobierno libertario que planteaba
00:10:46estimular las inversiones generar mayor
00:10:48movimiento de la economía Yo le tomo que
00:10:50cuide que no se le dispare el dólar y
00:10:52que mantenga el cepo lo que digo es que
00:10:53entonces el análisis de cuán sólido es
00:10:56el programa tiene un asterisco grande
00:10:58que es que muchas de las variables están
00:11:00como están porque tien seo el asterisco
00:11:03que tiene la Argentina es lo argentino
00:11:06porque nosotros le hemos hecho un corte
00:11:08de manga a todo hasta el día de hoy
00:11:10Entonces digamos o sea recuperar la
00:11:12confianza no se recupera de un día para
00:11:14el otro o sea si vos sos alcohólico este
00:11:17no recuperas la confianza un día para el
00:11:19otro necesit años sin tomar alcohol para
00:11:22que el que esté enfrente te crea pasa
00:11:25todo salad Por qué el campo que está uno
00:11:28por resum
00:11:30con todo lo que es generalizar y decir
00:11:31el campo ideológicamente cercano al
00:11:34gobierno uno vio lo que fue no sé la
00:11:36ovación en la sociedad rural hay una
00:11:37idea de ir a bajar impuestos como que
00:11:39los une Igualmente le desconfía al punto
00:11:42que la liquidación no fue todo lo que
00:11:45podría haber sido por qué en todo caso
00:11:46te lo voy a decir así no te cree a vos
00:11:47que le dices esto va a funcionar te baja
00:11:49las hojas el gobierno Tiene un plan de
00:11:50no devaluar por qué no te no valida eso
00:11:53en su
00:11:54accionar en el mundo los distintos
00:11:57sectores tienen patrones de comport
00:12:00s si vos tomas
00:12:02este qué s yo este los taxistas por qu
00:12:07este digamos este no hay taxi el día de
00:12:09lluvia y bueno porque el tachero cuando
00:12:11llega al número que él quiere se va a la
00:12:13casa entonces ese patrón de
00:12:16comportamiento existe en New York en
00:12:17Buenos Aires en Madrid en donde vos
00:12:19quieras okay eso buscalo en el libro el
00:12:23premio Nobel de economía Richard tal si
00:12:25vos tomas el patrón de comportamiento
00:12:27del productor en Estados Unidos en
00:12:30Brasil y en Argentina cuando a él no le
00:12:33cierra el número o sea cuando pierde
00:12:35plata en el lote no vende Hasta que el
00:12:38producto que él este cosechó suba yo lo
00:12:42que le planteo es que cambie ese patrón
00:12:44de comportamiento no es una cuestión
00:12:45contra mi ley es un patrón de
00:12:48comportamiento histórico que que tienen
00:12:51que cambiar porque nosotros estamos ante
00:12:54un cambio Global en donde tenemos la
00:12:56posibilidad de una nueva guerra
00:12:57comercial entre Estados Unidos y china
00:12:59en que caiga la demanda de soja ahora
00:13:02eso no tiene nada que ver con mi ley
00:13:04respecto a la devaluación creo que todos
00:13:06los argentinos están esperando una
00:13:07devaluación que no va a venir porque el
00:13:09gobierno sustenta su su su apoyo
00:13:13político en tratar de tener superado
00:13:16fiscal no emisión de dinero este digamos
00:13:19una inflación baja y no devaluar si el
00:13:21gobierno devalúa va a tener inflación si
00:13:23el gobierno tiene inflación pierde apoyo
00:13:25político por parte de la sociedad con lo
00:13:27cual estamos en una situa muy comple el
00:13:30gobierno va a seguir tenendo su fiscal
00:13:34Me parece muy bien va a seguir bajando
00:13:36la inflación que me parece muy bien y
00:13:38tenemos una restricción con el tipo de
00:13:40cambio por la herencia por un contexto
00:13:42internacional quee favorable y porque
00:13:45los argentinos no nos ponemos de acuerdo
00:13:47sobre qué queremos hacer de nuestro país
00:13:49imag gobierno por
00:13:53último ara uno divino cuando deci no
00:13:57invierto porque vamos
00:13:59cuando está Mauricio no invierto Porque
00:14:01este pibe este digamos hijo de un
00:14:03empresario que todavía no la tiene Clara
00:14:05cuando está Alberto no invertimos porque
00:14:07está Alberto y maa y cuando está mi ley
00:14:09no invierto porque está mi ley muchacho
00:14:10en algún momento tenemos que invertir en
00:14:12la
00:14:13Argentina Salvador última pregunta y me
00:14:16resulta muy interesante siempre
00:14:18escucharte quiero decir algo que es muy
00:14:20extraño soy fan de el programa donde vos
00:14:23estás
00:14:24agroeducación donde te agarrá a discutir
00:14:27con el periodista Cómo se llama Carlos
00:14:28cu es mi amigo Carlos es espectacular yo
00:14:31lo recomiendo Es raro recomendar
00:14:33agroeducación pero se agarran a discutir
00:14:35a veces no sé ni por qué están
00:14:36discutiendo Él te dice no gordo qué está
00:14:38diciendo y vos decí no escuchame vos
00:14:40decís eso porque yo soy fan o sea
00:14:42Gracias por esos momentos pero Salvador
00:14:45quiero decir algo porque aparte hay una
00:14:46discusión de país ahí te imaginas al
00:14:48gobierno llegando con cepo hasta las
00:14:51elecciones del año que
00:14:52viene si no tenés reserva a ver
00:14:56presidente y el equipo económico son
00:14:58gente muy racional
00:15:00si vos no tenés reserva Y si el mundo no
00:15:02le crea al programa y los argentinos no
00:15:04le creen al programa y los argentinos no
00:15:06invierten no podes levantar el cepo
00:15:09porque generas un problema social de
00:15:11magnitudes increíble la economía es una
00:15:15es una Ciencia Social O sea que no lo
00:15:17descartas si no hay reservas puedes
00:15:19seguir el cepo hasta que sea y sí porque
00:15:23Digamos si no la pregunta es vos estás
00:15:25en un dilema levanto el cepo y le hago
00:15:28caso a todos los economistas que dicen
00:15:30que hay que levantar el cepo pu eso es
00:15:32mejor y y y hundo en la miseria a las
00:15:35clases sociales bajas o mantengo el cpo
00:15:38y preservo este a la gente que está mal
00:15:41porque hoy estamos hablando por un
00:15:42montón de gente que está mal pero que si
00:15:45levent seo puede estar peor Entonces la
00:15:47pregunta que yo me hago la gente cuenta
00:15:49o no cuenta no no está claro Yo no te
00:15:52estoy discutiendo eso de hecho es ha
00:15:53sido el argumento de todos los gobiernos
00:15:55anteriores para mantener las
00:15:55restricciones lo que estoy diciendo es
00:15:57si vos lo veías en el escenario hacia
00:15:58adelante Salvador me interesa mucho
00:16:00siempre escucharte te agradezco el
00:16:02intercambio y bueno Seguiremos hablando
00:16:04Dale Cuando quieras un abrazo Ahí está
00:16:06Salvador di Stéfano que es analista
00:16:08económico y de mercados con esa mirada
00:16:10que ustedes acaban de escuchar o sea una
00:16:12mirada que acaban de escuchar o sea se
00:16:14escuchaba la mirada no sé si se entiende