"¿Alquilar dólares?" por Alejandro Bercovich | Editorial en Pasaron Cosas
Radio Con Vos - 20/6/2025 - Duracion: 8:11
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Transcripción
00:00:00¿Se
00:00:09[Música]
00:00:20pueden alquilar dólares para las
00:00:24reservas del Banco Central?
00:00:27Esto dijo Cristina Fernández de Kircher
00:00:30el otro día en el mensaje que mandó a la
00:00:33Plaza de Mayo desde su departamento. Es
00:00:36ministro de economía, el impresentable
00:00:38de Caputo. Alquila dólares, alquila
00:00:42dólares para simular que tiene reserva.
00:00:45Realmente hay alguien que pueda pensar
00:00:47seria y sensatamente que esto es
00:00:49sostenible.
00:00:53Técnicamente lo que hace Caputo no es
00:00:56alquilar dólares, pero la verdad se le
00:01:00parece mucho y cada vez más. El Banco
00:01:04Central tiene una cantidad de reservas
00:01:08que se mantiene al filo de la navaja. El
00:01:12Fondo Monetario le dio un préstamo fuera
00:01:15de regla, muy por encima de las
00:01:18posibilidades de repago que tiene
00:01:20Argentina. y le puso como condición que
00:01:24acumule dólares en esas reservas,
00:01:28obviamente para repagárselo.
00:01:31Pero el gobierno no está acumulando las
00:01:33reservas que tiene que acumular. No lo
00:01:35hace porque mantiene un dólar barato
00:01:39artificialmente para aplastar la
00:01:41inflación de la misma manera que se la
00:01:44aplastaba durante la convertibilidad con
00:01:47un tipo de cambio atrasado que salta a
00:01:49la vista en la cantidad de argentinos
00:01:53que viajan al exterior, sea por
00:01:54vacaciones o para hacer compras. y en la
00:01:58menguante
00:01:59afluencia de turistas que encuentran a
00:02:02la Argentina cada vez más cara. Como ese
00:02:06subsidio a las importaciones y a los
00:02:09viajes al exterior hace que las reservas
00:02:12se gasten. En el trimestre dorado para
00:02:15sumar reservas, que es este trimestre de
00:02:17las exportaciones masivas de granos, el
00:02:21Banco Central no está sumando reservas.
00:02:24Según el acuerdo que firmó con el Fondo
00:02:27Monetario en un eh plazo perentorio
00:02:33ya debería estar sumando eh muchas más
00:02:36reservas. El central establecía como
00:02:39meta con el Fondo Monetario que eh
00:02:42tenían que estar en 500 millones de
00:02:45dólares negativas en términos netos como
00:02:48mucho para el 13 de junio, o sea, para
00:02:51hace una semana. Pero en realidad en ese
00:02:54momento cerraron en 6,500 millones de
00:02:57dólares negativos, esto es restándole
00:03:00los vencimientos de cortísimo plazo a
00:03:03las reservas realmente existentes.
00:03:06Claro, le falta un montón y para
00:03:09diciembre el Fondo Monetario le exige al
00:03:12Banco Central que tenga 4,000 millones
00:03:15de dólares de reservas netas pero
00:03:17positivas. O sea, que para ese momento
00:03:20debería juntar 10,000 palos más, pero
00:03:24como no lo junta, lo que hace Caputo es
00:03:27eh pedir las prestadas esas reservas y
00:03:31de algún modo, como paga tan caro por
00:03:34ese préstamo, se puede decir que está
00:03:39alquilando esas reservas. El miércoles
00:03:4211, o sea, dos días antes del día D para
00:03:46las metas con el Fondo Monetario, el
00:03:48equipo Económico anunció que tomaba un
00:03:50nuevo préstamo bajo la modalidad repo.
00:03:54Este repo se suma a eh los eh ingentes
00:03:59montos de deuda que viene emitiendo a
00:04:02través de bonos el eh tesoro. Pero el
00:04:05repo en lo que consiste es en un
00:04:09préstamo en el cual los bancos toman un
00:04:12activo como contraparte, o sea, se
00:04:15cobran la garantía para ejecutarla en
00:04:18caso de que no haya eh repago inmediato
00:04:21de ese préstamo. En este caso, el Banco
00:04:24Central entregó bonos bopreal, que son
00:04:27bonos emitidos originalmente para pagar
00:04:30deuda con importadores, pero en un plazo
00:04:33de 2 años el gobierno tiene que
00:04:36recomprarle esos bonos a los bancos y
00:04:39pagarle una tasa de interés del 8,25%
00:04:44anual en dólares. Esto es más del doble
00:04:48que la tasa de referencia de los Estados
00:04:50Unidos por el riesgo país que no baja y
00:04:54que exige esta tasa dado que justamente
00:04:58el Banco Central no suma reservas
00:05:00propias. Como Caputo toma eh deuda cada
00:05:04vez eh más onerosa, cada vez más
00:05:07costosa, con intereses cada vez más
00:05:10altos para hacerse de esas reservas y
00:05:13simplemente mostrarle al Fondo Monetario
00:05:15que las tiene, lo de que está
00:05:18alquilándolas,
00:05:20bueno, no es técnicamente correcto, pero
00:05:22es bastante preciso en términos
00:05:25descriptivos. Claro, antes eh Caputo
00:05:29había emitido bonos eh que rinden un 29%
00:05:35anual en pesos, pero que incluyen una
00:05:37garantía, eh un gatillo que le permite
00:05:40dolarizar al acreedor ese monto cuando
00:05:44ya haya cobrado el 29% de interés.
00:05:48Claro, es no solamente un alquiler, sino
00:05:52un alquiler carísimo. Eh, los bancos que
00:05:57vienen haciendo este negocio de
00:05:59alquilarle reservas a Caputo, son
00:06:02algunos de los bancos más poderosos de
00:06:05Wall Street. Jap Morgan, Morgan Stanley,
00:06:08Santander, BBVA, City Group. son los
00:06:12bancos que le prestaban también a Sergio
00:06:15Masa, que vienen haciendo eh negocio con
00:06:18la deuda desde la época de los milicos.
00:06:21Eh, pero que ahora en esta aceleración
00:06:24endeudadora de Luis Caputo están
00:06:27haciendo un negocio que eh supera
00:06:30incluso las partidas más importantes del
00:06:33presupuesto nacional. Según datos del
00:06:36Ministerio de Economía,
00:06:38en los 25 años de este siglo, los pagos
00:06:41de intereses de la deuda costaron en
00:06:44promedio casi dos puntos y medio del
00:06:48PIB. Esto es más del doble de lo que se
00:06:51destina al presupuesto de salud. Eh, son
00:06:55eh servicios de una deuda que eh es a
00:06:59todas luces impagable y que eh viene
00:07:04insumiendo una porción creciente de los
00:07:07gastos del Estado. Para el Garraham no
00:07:10hay plata, pero para el pago a los
00:07:13intereses de la deuda pública
00:07:15capitalizable hay más plata que para
00:07:18jubilaciones y pensiones sumadas. Eh,
00:07:21estos intereses, además, los que agregó
00:07:25Caputo ahora de estas letras eh con
00:07:28intereses de deuda capitalizable, eh son
00:07:32intereses que no son contabilizados en
00:07:34el resultado fiscal. Entonces pueden
00:07:37seguir diciendo que tienen superáit
00:07:39mientras inflan una deuda que, como
00:07:42digo, en intereses ya se está comiendo
00:07:45más de lo que le dan a los jubilados y
00:07:49pensionados que soportaron el peor filo
00:07:53de la motosierra. Eh, alquilar dólares
00:07:56así con un contrato de locación no se
00:07:59puede todavía, pero no dudes que cuando
00:08:01se pueda Caputo lo va a hacer.
00:08:05Pasaron cosas. Alejandro Verkovic en
00:08:08radio con VZ.