"Dólar e inflación" por Alejandro Bercovich | Editorial en Pasaron Cosas
Radio Con Vos - 15/7/2025 - Duracion: 9:52
Transcripción
00:00:01[Música]
00:00:12La vida te da y te quita. Y por eso
00:00:15ayer, mientras celebraban Javier Miley y
00:00:19Luis Caputo el dato de inflación del mes
00:00:22de junio, subía el dólar y convertía ese
00:00:26festejo en el festejo de una noticia
00:00:29vieja.
00:00:30Claro, durante junio, mes en el cual la
00:00:33inflación marcó 1,6%,
00:00:38el dólar estuvo clavado, planchado, sin
00:00:41variaciones, sostenido como ancla para
00:00:44mantener justamente los precios quietos,
00:00:47los precios a la baja, eh gracias a
00:00:51intervenciones del Banco Central que
00:00:54lleva adelante contra la voluntad del
00:00:57Fondo Monetario que rescató
00:00:59al gobierno de Javier Miley cuando
00:01:02colapsó la tablita a mediados del mes de
00:01:06marzo, mes en el cual también además de
00:01:09haber pegado un respingo el dólar, pegó
00:01:11un respingo la inflación. Ahora, la
00:01:15pregunta es, con el dólar habiendo
00:01:18subido ya 12%
00:01:21desde aquel final de junio en el cual
00:01:24estuvo todo el mes quieto, ¿cuánto va a
00:01:27trasladarse a precios?
00:01:29Porque esa relación entre el dólar y la
00:01:33inflación es la que resultó decisiva
00:01:36para mal en todas las últimas
00:01:39devaluaciones, devaluaciones que durante
00:01:42un eh ratito generaron competitividad
00:01:45para la producción local, pero que al
00:01:48cabo de la ronda inflacionaria
00:01:50terminaron con el precio en dólares en
00:01:53el mismo lugar que al principio. Y
00:01:56claro, la pregunta conviene hacérsela en
00:01:59este contexto, porque así como el dólar
00:02:02empuja para arriba los costos y los
00:02:05precios, la recesión
00:02:08empuja para abajo, la recesión
00:02:11contrarresta ese efecto y eh lo sabe
00:02:14cualquier comerciante que no está
00:02:17aumentando los precios porque no vende
00:02:19nada, pero que a la vez siente que le
00:02:22aumentan los servicios, que le aumenta
00:02:23el alquiler, que le aumentan los costos.
00:02:26y que necesita subir ese precio para
00:02:29seguir ganando plata y poder seguir
00:02:31pagándole a los empleados de ese
00:02:33emprendimiento.
00:02:35Bueno, la recesión es un arma muy útil
00:02:39contra los aumentos de precios por un
00:02:42tiempo también, porque en un momento
00:02:45empieza a hacerse irrespirable y empieza
00:02:48a dañar tanto la imagen de un gobierno
00:02:51como la inflación lo hizo con el
00:02:54gobierno peronista.
00:02:56Entonces, en ese arbitraje, en ese
00:02:58traspaso de dólar a precios, en esa
00:03:02relación dialéctica entre el dólar y la
00:03:04inflación, es que Miley y Caputo van a
00:03:08transitar estos 3 meses que quedan hasta
00:03:12las elecciones. Va a ser un tránsito
00:03:16complejo porque el Banco Central no
00:03:18tiene dólares para frenar la escalada de
00:03:22la divisa. los pidió prestados al Fondo
00:03:25Monetario y el Fondo Monetario los
00:03:26adelantó en una señal de respaldo a mi
00:03:29ley, sobre todo de Donald Trump, que ya
00:03:31había forzado la máquina del Fondo
00:03:33Monetario en el caso de eh Mauricio
00:03:37Macri, pero ese desembolso anticipado es
00:03:41un desembolso que se hizo contra futuros
00:03:43vencimientos de deuda. Entonces, no
00:03:46puede Caputo de vuelta volver a gastarse
00:03:50esos dólares en vendérselos a los
00:03:53argentinos ricos que hoy se los pueden
00:03:55comprar y que presionan hacia arriba la
00:03:57demanda y empujan el precio del dólar en
00:04:01el mercado cambiario. No se los puede
00:04:03vender porque los tiene que usar para
00:04:05esos pagos de deuda futuros y de hecho
00:04:08ya los está usando para pagos de deuda
00:04:10como pasó la semana pasada con el mayor
00:04:12vencimiento del año. 4300 millones de
00:04:15dólares que justamente pagó a los
00:04:18bonistas puntualmente mientras decía que
00:04:22no hay plata para los jubilados, para
00:04:25los pensionados, para las familias que
00:04:28tienen, por ejemplo, una persona con
00:04:31discapacidad en su seno. Claro. La gran
00:04:36pregunta es, si no hay dólares para
00:04:39intervenir, ¿cómo van a hacer para
00:04:42mantener al dólar entre las bandas de
00:04:44flotación que comprometió el gobierno
00:04:47con el propio Fondo Monetario? Y lo que
00:04:52responden cuando uno les pregunta a las
00:04:55personas del equipo económico es que eh
00:04:58van a hacerlo tentando a los inversores
00:05:01para que no se vayan al dólar eh y se
00:05:04compren letras del tesoro. Ejemplo, ayer
00:05:08urgido por esta situación, con todas las
00:05:11alarmas sonando, el secretario de
00:05:14finanzas, Pablo Quiro, anunció que van a
00:05:16ser eh una serie de emisiones de deuda
00:05:20eh fuera del calendario previsto
00:05:22originalmente, emisiones de deuda para
00:05:25justamente tentar a esos inversores
00:05:28financieros y que no vayan al dólar.
00:05:32Claro. Eh, para que no vayan al dólar
00:05:34les tienen que pagar cada vez eh más
00:05:36altas tasas de interés y esas eh tasas
00:05:39de interés cada vez más altas a su vez
00:05:42inflan la deuda. Deuda que hay que pagar
00:05:45sea en pesos o sea en dólares eh con el
00:05:49superáit que sale de un mismo lugar
00:05:51siempre el recorte de las partidas
00:05:53presupuestarias para distintas áreas del
00:05:56Estado. Es así como el aumento del dólar
00:06:00termina retroalimentando una deuda que a
00:06:04medida que se incrementa también
00:06:06presiona al dólar. Con lo cual, Miley se
00:06:10metió en un callejón sin salida, se
00:06:13metió en un lugar a donde, sea por el
00:06:16lado de los precios o sea por el lado de
00:06:19la recesión, la economía eh se va a
00:06:22poner cada vez más tensa, cada vez más
00:06:25desgastante para eh los pequeños y
00:06:28medios empresarios, para los laburantes
00:06:30que eh vieron interrumpido el la el
00:06:34proceso de recuperación de sus ingresos
00:06:36el año pasado y que Ahora eh enfrentan
00:06:39paritarias con tope del 1% que el
00:06:42gobierno busca instalar como ancla en un
00:06:45contexto en el cual eh se desancló el
00:06:49dólar, en el cual se desancló lo fiscal
00:06:52por el desafío que apareció en el Senado
00:06:55el jueves pasado. Claro, fijando a los
00:06:58sueldos como ancla, lo que hace es
00:07:00agravar la recesión. esa recesión puede
00:07:03morerar el traslado a precios del
00:07:05aumento del dólar, pero agrava la caída
00:07:08del consumo, agrava esa recesión que eh
00:07:12en general los sueldos suelen cuando se
00:07:16recuperan neutralizar. Entonces, eh la
00:07:20frasada corta empieza a dejar a la
00:07:23intemperie cada vez retazos más
00:07:25importantes de la política económica y
00:07:27sectores cada vez más importantes de la
00:07:30sociedad. Cuando el presidente celebra
00:07:34dice que llora Mandrilandia, lo que está
00:07:38nuevamente exponiendo es su debilidad,
00:07:41la fragilidad de un esquema económico en
00:07:44el cual se encendieron todas las
00:07:47alarmas. eh por la pérdida de esas
00:07:50anclas, de esas anclas eh con las cuales
00:07:53pretendía mantener la baja de la
00:07:56inflación en el tiempo, eh pero eh sin
00:08:00contar con que podía pasar esto, el
00:08:03respingo del dólar, eh que no es otra
00:08:05cosa que la manifestación de haber
00:08:07abusado justamente del ancla cambiaria
00:08:10durante tanto tiempo. No le sobra nada a
00:08:14Caputo. Por eso crecen en días como hoy
00:08:18las versiones de su reemplazo, su
00:08:20reemplazo por Federico Sturceneger, que
00:08:21se estuvo mostrando mucho en los medios
00:08:24en la última semana, que justo le
00:08:25vencieron las facultades delegadas del
00:08:28Congreso y que medio se quedó sin tarea
00:08:30ahí en el Ministerio de Modernización.
00:08:33Eh, y es cierto que es un alivio también
00:08:36para el gobierno que haya subido un poco
00:08:38el dólar eh en la medida en que encarece
00:08:41gastos en el exterior que se estaban
00:08:43llevando puestas las reservas. Eh, pero
00:08:46ese alivio trae como contrapartida la
00:08:49posibilidad de que en este mes de julio
00:08:53la inflación eh no solamente eh vuelva a
00:08:57superar el 2%, sino que supere el tres o
00:09:01se arrime al cuatro. Eh, es eh algo que
00:09:04se está definiendo en estas horas en la
00:09:07medida en que los comercios reciben eh
00:09:10de sus proveedores aumentos del 10, del
00:09:1415 incluso por co, que es la inflación
00:09:16que hubo en una mitad del año, o sea,
00:09:20una inflación eh muy baja en este primer
00:09:23semestre, pero que puede desbocarse de
00:09:25la noche a la mañana, ahora que se soltó
00:09:28la principal de las anclas a las que
00:09:30apostaba el gobierno.
00:09:32El dólar que a esta hora en el mercado
00:09:35eh formal, en el mercado eh minorista,
00:09:40ya supera por primera vez en el 2025 los
00:09:4413 pesos.
00:09:47Pasaron cosas. Alejandro Verkovic en
00:09:50radio con vos. Passa.