Editorial de María O'Donnell: El FMI anunció un acuerdo técnico con Argentina #DeAcáEnMás
De Acá En Más - 9/4/2025 - Duracion: 11:20
Transcripción
00:00:00Tiempos complejos.
00:00:01Y ayer pasada las 9 de la noche, el
00:00:04Fondo Monetario Internacional a través
00:00:07de un comunicado anunció que el staff,
00:00:10que es los digamos los funcionarios de
00:00:12del Fondo Monetario Internacional,
00:00:14habían llegado a un acuerdo con la
00:00:16Argentina para un nuevo crédito de
00:00:1920,000 millones de dólar a saldar en 10
00:00:22años con una especie de periodo de
00:00:24gracia de cuatro, pero son 20,000
00:00:26millones adicionales a los 48,000
00:00:29millones que el fondo
00:00:31le había dado la Argentina en el
00:00:32gobierno de Mauricio Macri en
00:00:35condiciones que todavía no se conocen.
00:00:36Digamos, la letra chica depende primero
00:00:38de una instancia que es prácticamente,
00:00:41digamos, burocrática. Una vez que el
00:00:43staff anuncia un acuerdo, eh, es porque
00:00:46ya también están dadas las condiciones
00:00:47para que el directorio que se reúne el
00:00:49día viernes, que es donde están
00:00:50representados los distintos países eh
00:00:52que forman parte del Fondo Monetario
00:00:54Internacional, apruebe este nuevo eh
00:00:57crédito para la Argentina. Lo que dice
00:00:59el documento, dos párrafos que difundió
00:01:01ayer el Fondo Monetario, es que el
00:01:03acuerdo está alcanzado, que va a ser
00:01:05aprobado, discutido por el fondo, por el
00:01:08directorio del fondo el día viernes. Da
00:01:10la cifra y no dice mucho más. dice que
00:01:13esto es en apoyo de el la estabilización
00:01:18alcanzada eh de manera muy elogiosa, lo
00:01:20plantea por el gobierno de Javier Miley,
00:01:23y que esto representa un apoyo para lo
00:01:26que el fondo describe como la próxima
00:01:28fase para ser sustentable el
00:01:31crecimiento. y tiene un verbo que para
00:01:33mí es
00:01:34bastante revelador respecto de un cambio
00:01:38futuro que todavía no sabemos en qué
00:01:40consiste, pero la gran pregunta es qué
00:01:42va a pasar con el régimen del tipo de
00:01:43cambio a partir de esto porque dice para
00:01:46destrabar un crecimiento sostenido a lo
00:01:49largo del tiempo. Entonces, bueno, la
00:01:51gran pregunta es, ¿qué va a pasar con
00:01:54las intervenciones que viene haciendo el
00:01:56Banco Central para sostener la
00:01:59devaluación del 1% mensual del tipo de
00:02:02cambio oficial, que es el gran ancla
00:02:05inflacionaria del gobierno, ¿no? El
00:02:07gobierno viene ofreciendo en materia de
00:02:09logros económicos haber estabilizado y
00:02:12haber bajado la inflación muy
00:02:14velozmente, pero últimamente el gobierno
00:02:16viene muy estancado en esto. ¿Qué pasó
00:02:19el mes de marzo? dio una inflación que
00:02:21no bajó respecto de febrero, dio el 2,4
00:02:24para lo que es eh perdón eh febrero, el
00:02:27número que se conoció en marzo. Ahora se
00:02:29va a conocer eh el número del mes de
00:02:32marzo, que también se espera que esté
00:02:34incluso cerca del 3% la inflación.
00:02:37Entonces, a pesar de que el gobierno
00:02:39redujo el ritmo de la devaluación del
00:02:41tipo de cambio oficial que venía al 2% y
00:02:44dijo, "Bueno, a partir de ahora lo hago
00:02:45al 1%."
00:02:46Esto no tuvo un impacto como el que
00:02:48esperaba el gobierno, que era que esto
00:02:50significara que desacelerara todavía más
00:02:53la inflación. Eso no está pasando. Lo
00:02:56otro que no está pasando y la otra razón
00:02:58por la cual acude nuevamente al Fondo
00:03:00Monetario Internacional el Gobierno es
00:03:02que no se están cumpliendo las metas de
00:03:05acumulación de reservas del Banco
00:03:08Central, tal como establecían los
00:03:09requisitos del acuerdo anterior. Eh, hoy
00:03:12publica el diario La Nación una nota de
00:03:15Javier Blanco que dice que el Banco
00:03:17Central se dio en intervenciones todo lo
00:03:19que había comprado en el año. O sea, que
00:03:22en las últimas 15 jornadas en las que el
00:03:24Banco Central intervino para tratar de
00:03:28mantener el dólar sin saltos, de todas
00:03:31maneras se acercó a los 1400 pesos. Está
00:03:34también la lo que el Fondo Monetario
00:03:37viene objetando, que es lo que llaman
00:03:39los economistas el dólar blend. Los
00:03:42exportadores que le venden al mundo
00:03:44tienen una mezcla de ahí blend del tipo
00:03:47de cambio que es el 80% es el tipo de
00:03:49cambio oficial que está cerca de 11,100
00:03:51pes, pero el central deja que los
00:03:53exportadores manden al contado con Liky
00:03:56el 20% de los dólares que obtienen. De
00:03:58esa manera mantiene la oferta sobre el
00:04:00contado con Liqui y busca que la brecha
00:04:03entre el tipo de cambio oficial y los
00:04:05dólares financieros no se dispare porque
00:04:07que y que no genere, por lo tanto, la
00:04:09expectativa de que en algún momento
00:04:12cuando el central deje de intervenir,
00:04:14bueno, el efecto de decir, bueno, manos
00:04:17libres a que los tipos de cambio
00:04:19converjan todos, no a 1100 como está el
00:04:21dólar oficial, sino más de cerca los
00:04:24100, por ejemplo, y eso obviamente va a
00:04:27tener un impacto sobre inflación que es
00:04:28lo que el gobierno viene tratando de
00:04:31evitar desde un principio. Y de hecho
00:04:33hay un montón de debates entre los
00:04:35economistas que le habían dicho, "Bueno,
00:04:37a fin del año pasado lograste
00:04:39estabilizar, que no se te atrase tanto
00:04:41el tipo de cambio. Pagá con un poquito
00:04:43de inflación, no te obsesiones con la
00:04:45idea de que todos los meses la inflación
00:04:46tiene que ser más baja, porque es muy
00:04:48difícil frenar tan de golpe una
00:04:50inflación que venís al 200%, que es lo
00:04:53que termina en el último año de Alberto
00:04:55Fernández. hacerlo más progresivamente,
00:04:58pero de manera más sustentable. Bueno,
00:05:00no, el gobierno lo que viene haciendo es
00:05:01quemando las reservas para tratar de
00:05:03sostener el tipo de cambio. ¿Qué
00:05:05significa haber llegado a un acuerdo con
00:05:07el Fondo Monetario Internacional? Bueno,
00:05:10hay un montón de interrogantes todavía,
00:05:12eh, uno de los cuales tiene que ver
00:05:14estos 20,000 millones de dólares. El
00:05:16propio Caputo venía diciendo, "Lo que
00:05:18vamos a buscar es que hay un premier
00:05:20desembolso grande, o sea, 10,000,
00:05:2214,000. ¿Cuál es el primer desembolso
00:05:24que te dan de golpe? Eso va a ir a parar
00:05:27a dónde? A las reservas del Banco
00:05:28Central. El gobierno dijo, "No, no es
00:05:29más deuda porque en realidad le vamos a
00:05:31cambiar los papelitos que le había dado
00:05:33el tesoro al Banco Central y le vamos a
00:05:36poner estos dólares en el Banco
00:05:37Central."
00:05:38Ahora, el Fondo Monetario siempre tuvo
00:05:40esta posición y ya se dio esta misma
00:05:42discusión cuando Caputo era funcionario
00:05:44de gobierno Mauricio Macri y se le
00:05:46dieron los 50,000 millones de dólares
00:05:48que no alcanzaron para frenar la salida
00:05:50de capitales que es si yo te voy a dar
00:05:52dólares no te los gastes en este tipo de
00:05:55intervenciones. Entonces, le habrá qué
00:05:57tipo de condiciones le puso el fondo el
00:05:59Fondo Monetario vuelven las bandas que
00:06:01hubo también en la época anterior de
00:06:03Caputo. decir, "Bueno, podés intervenir
00:06:05solo y solo si el dólar baja por debajo
00:06:08de tanto o sube por arriba de tanto?"
00:06:10Bueno, acá hay evidentemente también un
00:06:13gobierno que festeja la ida al Fondo
00:06:14Monetario, que es también fruto de una
00:06:17debilidad al programa económico que no
00:06:19logra acumular reservas. Eso ha hecho
00:06:21que el gobierno tenga que volver a ir al
00:06:23Fondo Monetario Internacional, pedirle
00:06:25más plata todavía, que el fondo le
00:06:27conceda este dinero, lo cual es
00:06:29obviamente una muestra de respaldo
00:06:30político significativo a un país que ya
00:06:32está endeudadísimo con el fondo y que no
00:06:35logra ni siquiera tener el dinero
00:06:37necesario para cobrar, para pagarle lo
00:06:39que ya le debe. Pero en ese contexto,
00:06:42ese respaldo que efectivamente recibe el
00:06:44gobierno también es una muestra de
00:06:46debilidad respecto del momento actual
00:06:48del plan económico. En una situación
00:06:50además mundial crítica que perjudica a
00:06:54la Argentina más todavía. ¿Por qué?
00:06:56Bueno, lo que tenemos es un comercio
00:07:00mundial sacudido por las decisiones que
00:07:02toma Donald Trump, que además redobla
00:07:03permanentemente la apuesta. Hoy ya
00:07:06abrieron nuevamente a la baja las bolsas
00:07:08de Asia golpeadas por la decisión de
00:07:10Trump de llevar los aranceles de China
00:07:13al 104%.
00:07:15Porque si China me responde y un Trump
00:07:17que además se jacta, dice que está todo
00:07:19fenómeno, que los países van agachados a
00:07:21pedirle, parece que las metáforas
00:07:23respecto de de ciertas cuestiones son
00:07:26comunes a este tipo de líderes políticos
00:07:29al estilo Miley, que también celebró
00:07:31diciendo Santiago Orl mandriles y dijo
00:07:34que son los que tienen la cola rota
00:07:36directamente. Ese es el nivel de la
00:07:38discusión, el nuevo acuerdo con el Fondo
00:07:40Monetario diciendo, "Bueno, fíjense,
00:07:42mandriles y agarra mi ley y pone todo
00:07:45marcha de acuerdo al plan." Es difícil
00:07:47pensar en este mundo tan convulsionado
00:07:50que hay algo que está marchando de
00:07:51acuerdo a un plan preconcebido. Por un
00:07:54lado, hay una debilidad propia del
00:07:56gobierno que lo hace volver al fondo. El
00:07:58fondo, ¿okay? Te apoya. Ahora, ¿a cambio
00:08:00de qué? Bueno, no lo sabemos todavía no
00:08:03lo ha aclarado el gobierno. Veremos
00:08:05cuando aparezcan los detalles, qué
00:08:06impacto tiene este acuerdo, cuáles son
00:08:08las condiciones respecto del tipo de
00:08:10cambio, si va a haber un salto
00:08:12cambiario, hasta dónde se va a producir
00:08:14eso, qué impacto va a tener sobre la
00:08:17inflación y un gobierno que además
00:08:19insiste en un mundo en el cual otras
00:08:22monedas se devalúan. En el caso del Real
00:08:24de Brasil, con el cual Argentina tiene
00:08:26un gran comercio, China, el otro gran
00:08:28socio comercial de la Argentina,
00:08:30devalúan sus monedas, pues una forma
00:08:32también de hacer más competitivas sus
00:08:34exportaciones cuando Estados Unidos les
00:08:35está poniendo barreras arancelarias. Y
00:08:39en ese contexto, Argentina sostiene que
00:08:42hay una apertura económica. Dicen,
00:08:44"Bueno, seguimos bajando las barreras.
00:08:46hay cases más importaciones que son
00:08:47cases más baratas por fruto del atraso
00:08:50cambiario y en ese contexto en el cual
00:08:53el mundo se pregunta, Estados Unidos
00:08:54dice, "Bueno, che, China, ahora que no
00:08:56va a poder poner y
00:08:58llenar el mercado norteamericano con sus
00:09:01productos, ¿nos va a inundar a nosotros?
00:09:03¿Esto va a significar?", se pregunta
00:09:05Europa, la Unión Europea, que China va a
00:09:07colocar todo lo que no pueda colocar de
00:09:09su producción en el mercado
00:09:10norteamericano en Europa? ¿Cómo nos
00:09:12preparamos para eso? Bueno, en ese
00:09:14contexto, Argentina sigue, como dice el
00:09:17propio Miley, de acuerdo al plan,
00:09:18haciendo lo mismo en un mundo que cambió
00:09:21completamente. Y en lugar de darse
00:09:23vuelta, como venimos conversando, ir a
00:09:25Brasil, decir, "Bueno, ¿cómo nos
00:09:27juntamos? ¿Cómo enfrentamos esto
00:09:28juntos?" El gobierno insiste en una
00:09:31apertura, en ir en dirección contraria
00:09:33al mundo, digamos, en mantener una
00:09:35apertura comercial. Vamos a ver qué pasa
00:09:37ahora con el tipo de cambio. Este es un
00:09:38nuevo interrogante, pero evidentemente
00:09:40que el fondo te tenga que dar 20,000
00:09:42millones de dólar de vuelta, por más que
00:09:44el fondo esté dispuesto a dártelos
00:09:45porque apoya el plan económico y lo
00:09:48logia, etcétera, es fruto de una
00:09:50debilidad en la cual no lograste
00:09:52acumular reservas, perdiste en 15 en 15
00:09:54jornadas todo lo que habías acumulado a
00:09:56lo largo del año y vas ahora de vuelta
00:09:58al Fondo Monetario, vaya a ver bajo qué
00:10:01condiciones. Esta va a ser seguramente
00:10:03la pregunta de los mercados de hoy.
00:10:05Venían con un humor muy inquietante,
00:10:08venía subiendo el riesgo país también en
00:10:10un contexto internacional muy complejo,
00:10:12muy complejo, que abre interrogantes
00:10:15además acerca del polo que se suponía
00:10:17que iba a generar los dólares en la
00:10:19Argentina que era todo el sector
00:10:21energético. Salió a decir Fernando Marín
00:10:24ayer de IPF que esto no afecta al
00:10:26desarrollo vaca muerta, que aún a los
00:10:28precios internacionales que ahora son
00:10:30mucho más bajos, fruto de que se supone
00:10:33que la economía del mundo va a crecer
00:10:35menos, por lo tanto va a demandar menos
00:10:37petróleo, están cayendo más del 15%, 17%
00:10:41el precio del barril. Marín dijo, "No,
00:10:43no se preocupen. Aún en estos precios
00:10:45que son significativamente más bajos,
00:10:47sigue siendo rentable vaca muerta, es
00:10:49decir, va a haber dólares de ese sector
00:10:52exportador en la Argentina." Pero bueno,
00:10:54en este contexto de tanta incertidumbre
00:10:57venía pasando que venía subiendo el
00:10:59riesgo país, venía subiendo la brecha
00:11:01entre el tipo de cambio oficial y los
00:11:02alternativos que se habían acercado los
00:11:051400es. La pregunta es, ¿qué va a pasar
00:11:07hoy con los mercados? Pero sobre todo la
00:11:09pregunta principal es, ¿cuáles fueron
00:11:12los términos del acuerdo de este nuevo
00:11:14acuerdo con el Fondo Monetario? Cosa que
00:11:16el gobierno todavía no develó?
00:11:19Ah.