"EL ACUERDO CON EL FMI NO SE CERRÓ”: Christian Buteler, analista financiero con Ernesto Tenembaum
Radio Con Vos - 27/3/2025 - Duracion: 10:02
Transcripción
00:00:0020 y 17 segundos en este momento bueno a
00:00:03ver eh 28 gr la temperatura eh acá en la
00:00:06capital Federal en la ciudad Autónoma de
00:00:08Buenos Aires y yo siempre lo presento
00:00:10así porque pienso que alguna gente no lo
00:00:12conoce eh vamos a hablar un ratito con
00:00:14un consultor económico un economista eh
00:00:18Cristian buteler que para mí fue un gran
00:00:20descubrimiento en la campaña electoral
00:00:22porque es los que se animaban a salir a
00:00:23esta radio yendo Yo voto a mi ley y me
00:00:24la banco pero lo voy a criticar si me
00:00:26parece que hay cosas que criticar y la
00:00:28verdad que el laburo que hace en
00:00:30términos de rigor de datos es muy fuerte
00:00:33y y claro y además tiene contactos que
00:00:35por ahí nosotros del mundo financiero
00:00:37que uno no conoce con lo cual está bueno
00:00:39tratar de pensar con él un cachito Qué
00:00:42es lo que está pasando y qué cree que va
00:00:44a pasar Cristian Buen día tiene un Grand
00:00:46defecto para esta mesa que es inch River
00:00:48per no pero noch River es quiero decir
00:00:51enfermo River termo River como ustedes
00:00:54de boca Así que yo me corro y mátense
00:00:57este Cristian Qué haces Buenas tardes
00:01:00Buenas tardes Cómo están Saludos para
00:01:01todos bastante bien eh A ver qué onda qu
00:01:07día La verdad que un día lleno de de
00:01:11versiones para todos los gustos no
00:01:13comenzamos con el propio caputo diciendo
00:01:17que teníamos un acuerdo de 200000
00:01:20millones después alguien tiró que eran
00:01:2320 millones nuevos y todos se subiron
00:01:26arriba de eso de hecho hasta el propia
00:01:29gente de
00:01:31del Vocero de economía decían que eran
00:01:3420000 millones nuevos y hace un rato
00:01:36salió de espera decir que son 20000
00:01:38millones que son 14
00:01:41para para cancelar capital que era lo
00:01:44que veníamos manejando todos Hasta ahora
00:01:46y
00:01:476 6000 millones que s serían nuevo la
00:01:50verdad que no se entiende
00:01:52realmente vos tuviste también una una
00:01:56conferencia habitual de parte del FM y
00:01:59la dijo que que bueno que se trata de un
00:02:02monto importante no no aclaro cuánto y
00:02:05que I va a verir entramos Entonces cómo
00:02:07hacemos para llegar a esos 50,000
00:02:09millones de reservas que dijo el
00:02:12ministro si si es que esto va a venir
00:02:14entramos
00:02:15eh la verdad que ha sido más
00:02:18desconcierto O sea últimamente las
00:02:21aclaraciones tenemos aclaraciones de
00:02:23aclaraciones porque las aclaraciones son
00:02:25tan malas que después necesitan nuevas
00:02:27aclaraciones y bueno hoy el resultado de
00:02:29del mercado vos tenés eh los bonos que
00:02:32subieron Pero realment si te ponían
00:02:3420,000 millones de dólares tendrían que
00:02:36haber subido muchísimo más subido menos
00:02:37de medio punto y y las acciones en
00:02:40argentinas en Wall Street que tuvieron
00:02:43tuvieron mayor mayormente caída entonces
00:02:46la verdad que seguimos con la misma
00:02:49incertidumbre que teníamos eh hoy a las
00:02:519 de la mañana eh A ver qué les pasa Qué
00:02:55interpretación a vos porque uno puede
00:02:56decir Bueno está bien Tenés Un gobierno
00:02:58que pese a las advertencias apostó a un
00:03:01esquema cambiario que hizo que volaran
00:03:04las reservas las reservas lo que se Rod
00:03:06el blanqueo bueno todo eso que uno
00:03:07conoce pero aún así es un gobierno que
00:03:09tiene márgenes este la inflación está
00:03:12medianamente controlada eh recién sidon
00:03:15los datos de emae y hay un crecimiento
00:03:17respecto a enero del año pasado bastante
00:03:18significativo mañana van a salir los
00:03:20datos de pobreza y van a ser buenas
00:03:22mañana o el lunes no sé
00:03:24este Pero ellos están muy nerviosos vos
00:03:28entendés qué les pasa
00:03:30bueno obviamente eso te marca que la
00:03:34crisis es capaz mayor a la que uno puede
00:03:36percibir desde afuera noos tien los
00:03:38números mucho más claros y al detalle
00:03:42que lo que lo tiene uno Yo creo
00:03:45que el comportamiento que que vemos de
00:03:48todos los días intentar dar un mensaje
00:03:50para cambiar las expectativas Y de esa
00:03:53manera el mercado se de vuelta y deje de
00:03:55vender dólares todos los días hoy el
00:03:57Banco Central volvió a vender más de 80
00:03:58millones de dólares eh es lo que los
00:04:01tiene tan tan nerviosos y tan con la
00:04:03necesidad de anunciar algo algo que
00:04:05impacte en el mercado sino la realidad
00:04:08es que cuando se anuncia un acuerdo con
00:04:11el fondo cuando el acuerdo está cerrado
00:04:12Cuando vos ya tenés los detalles no como
00:04:14lo vienen anunciando en cuotas desde
00:04:16hace más de un mes
00:04:18desde el propio minei que decía que
00:04:21solamente le faltaba al monio hasta
00:04:23Bueno hasta lo de hoy que ya tiraron un
00:04:26número pero pero que ese número no se no
00:04:29se dice con con con lo que uno ve que
00:04:33suele hacer el Banco Central Pero
00:04:35entonces tienes que hacer una cuenta de
00:04:38acuerdo a las reservas que él dice que
00:04:39va a tener cuánto te si sería neto o no
00:04:42neto o sea la verdad es que no dan no
00:04:45dan la información Clara y concisa o sea
00:04:48la pocoa que pueden dar porque el
00:04:50acuerdo todavía no se firmó esa es la
00:04:51realidad la tienen que dar de forma
00:04:52Clara y concisa si son 20000 millones de
00:04:54dólares nuevos tiene que ser que son
00:04:5520000 millones de nuevos si esos 20000
00:04:58millones de dólares incluyen el pago de
00:05:00los del capital de deuda con el fmi por
00:05:04los próximos 4 lo tienen que decir así o
00:05:06sea tirarlo e para generar una
00:05:09expectativa positiva sin sin los
00:05:11detalles termina provocando Exactamente
00:05:13lo contrario a eso eh Cristian Te voy a
00:05:16decir una teoría de lo que yo creo que
00:05:17les pasa creo que no sé una vez uno de
00:05:20mis hijos yo le digo estás enojado Qué
00:05:22te pasa Tengo dos ideas le dijo y ellos
00:05:24tienen dos ideas y las dos tienen un
00:05:26costo la idea uno es mantener el esquema
00:05:28cambiario como está Y eso tiene el costo
00:05:30de que te vas acercando a una
00:05:32devaluación brusca que no controlas y la
00:05:35segunda idea para evitar una devaluación
00:05:37brusca es hacer una devaluación de algún
00:05:39tipo de evaluación controlada que lo que
00:05:41genera es un aumento de precios y por lo
00:05:43tanto un efecto sobre el debate político
00:05:45y sobre la imagen de mi ley entonces
00:05:47quieren evitarlo pero si lo evitan eh
00:05:50manteniendo el esquema actual lo que
00:05:51generan es la cercanía a un choque cada
00:05:53vez más veloz y entonces esa indecisión
00:05:56que debe reflejarse en discusiones
00:05:57internas bastante fuertes porque cada
00:05:59uno uno debe pensar algo distinto y no
00:06:01sé si muchas discusiones porque mi le
00:06:03está mirando cada uno y se puede enojar
00:06:05con alguien que diga algo que él hace
00:06:06que todo sea trabado y entonces todo
00:06:08como explota no se sabe que que informar
00:06:11no se sabe cómo discutir no se sabe cómo
00:06:13comunicar y no se sabe qué va a pasar
00:06:15entonces me da la impresión de que esa
00:06:16indecisión es lo que traba todo yo la
00:06:19verdad lo que creo que ellos tienen una
00:06:21sola idea o tenían una sola idea y era
00:06:23mantener el esquema actual a Costa
00:06:26incluso de provocar un atraso cambiar y
00:06:29que tambi tiene sus consecuenci y que
00:06:31esa idea tuvo que ha cambiar el momento
00:06:33o sea muchos hablábamos de que era
00:06:35consistente la política
00:06:37cambi y bueno las respuestas las
00:06:41conocíamos pero como tuv que ir al fondo
00:06:44a pedirle plata precisamente porque la
00:06:47política cambiaria no permitió acumular
00:06:50reserva el fondo le dio mismo Esto no es
00:06:54consistente lo tenés que cambiar y eso
00:06:57lo tenés que cambiar
00:06:59lo terminan aceptando por la necesidad
00:07:01de los fondos frescos que que tienen
00:07:04pero lo filtraron y cuando lo filtraron
00:07:07des saltaron digamos una crisis en en
00:07:10las reservas que vos pasaste de ser
00:07:13Generalmente comprador a tener en las
00:07:15últimas nueve jornadas casi 1500
00:07:18millones de dólares de venta por parte
00:07:20del Banco Central y eso no es sostenible
00:07:23porque a ver no no no llegamos a este
00:07:25ritmo de acá a que empiece a llegar el
00:07:28primer desembolso del fmi No pues seguir
00:07:31todos los días vendiendo entre 100 y 150
00:07:34millones de dólares porque no tenes
00:07:35reservas para hacer eso O sea cada dólar
00:07:37que el Banco Central vende es un dólar
00:07:39que no tiene entonces creo que ahí está
00:07:42los nervios más que nada en poder
00:07:44revertir eso y lo tienen que revertir
00:07:47digamos sin dólares lo tienen que
00:07:49revertir generando expectativas
00:07:50positivas y no pueden la verdad y se
00:07:53encuentra con que los mensajes que dan
00:07:56no son claros entonces obviamente no no
00:07:58ayuda a lograrlo y pasan los días y Y
00:08:01vos seguís viendo que seguís teniendo un
00:08:04resultado negativo y creo que ahí está
00:08:06eh digamos lo lo el núcleo del problema
00:08:10de corto plazo que hoy está teniendo eh
00:08:14el gobierno después hay otros tipos de
00:08:16problemas Obviamente que es bueno y cómo
00:08:18se va a salir de de este régimen
00:08:20cambiario Cuál va a ser el nuevo régimen
00:08:22cambiario Cuál va a ser el impacto que
00:08:23eso va a tener como bien vos marcaste en
00:08:26los precios porque V decís mira vamos a
00:08:28ir un sistema de banda y yo te voy a
00:08:29preguntar bueno la banda superior a qué
00:08:31precio va porque esa banda superior a mí
00:08:33me va a indicar cuál va a ser la
00:08:35devaluación potencial que podemos llegar
00:08:37a tener no es lo mismo que vos me digas
00:08:39la banda superior está en 1100 pesos 150
00:08:42que si vos me decís no la banda superior
00:08:44va a estar en 1300 pesos la devaluación
00:08:47potencial es más alta cuánto pueden
00:08:49aguantar en este esquema de venta de en
00:08:53promedio estamos en 140 millones diarios
00:08:56de de de dólares de venta de reservas
00:08:58cuánto pueden aguantar es muy difícil
00:09:01calculable la verdad que habría que o
00:09:03sea yo te digo cada dólar que ellos
00:09:05venden es un dólar que no tienen sí O
00:09:07sea que es muy difícil porque a eso vos
00:09:10se te puede en algún momento disparar la
00:09:13salida de depósito de los
00:09:16bancos obviamente ellos quieren cortar
00:09:19esta sangría lo antes posible para que
00:09:22generalmente digamos no empeore la
00:09:25situación es muy difícil porque esto es
00:09:27Dinámico es no es
00:09:30nunca sabes a qu velocidad nunca sabes
00:09:32si se genera un fenómeno puerta do o no
00:09:37viste acá lo que tenés es que no
00:09:39solamente la salida sino que el
00:09:42exportador que tiene que liquidar como
00:09:44no que ha cambio en el régimen cambiario
00:09:46espera para liquidar para ver si lo
00:09:47puede hacer un precio mejor en fin
00:09:50Cristian Te mando un abrazo grande y
00:09:51gracias por los diálogos de siempre
00:09:53Muchas gracias eh Por favor Gracias
00:09:55buenas tardes a eraan trando ayudarnos a
00:09:58entender el L estamos eh nos quedan
00:10:01cinco