Lo que no se dice del acuerdo con el FMI por Pablo Anino | El Círculo Rojo
Radio Con Vos - 12/4/2025 - Duracion: 14:03
Transcripción
00:00:00Pasemos conferencia de prensa de el
00:00:02ministro de Economía, Luis Totocaputo,
00:00:05con eh Santiago Bausili, presidente del
00:00:07Banco Central. Muy jocosos ellos. Luego
00:00:12la eh conferencia también o los anuncios
00:00:16del presidente tratando de blindar
00:00:18políticamente esto, de sobrenarrar
00:00:21políticamente esto, porque fue
00:00:22básicamente hablar de de los éxitos más
00:00:26grandes de la historia, etcétera,
00:00:27etcétera. Curioso y no lo agregué en el
00:00:30comentario editorial, que el cambio de
00:00:33tono con respecto a la casta, que
00:00:35también habla de un gobierno que está
00:00:36con problemas, porque generalmente te
00:00:38dicen los mandriles, la casta, lo que no
00:00:40entienden nada esta vez dijo, a esto
00:00:41tienen que apoyar los peronistas
00:00:43radicales y de las distintas ideologías
00:00:45cuestión que es muy típico también de eh
00:00:48los gobiernos cuando van a a esa cierta
00:00:50unidad nacional porque se ven en muchos
00:00:51problemas. Y después el comunicado del
00:00:53Fondo Monetario Internacional planteando
00:00:55un poco cuáles son las condiciones eh
00:00:57que se pone para este nuevo crédito que
00:00:59estamos hablando de 20,000 millones,
00:01:01supuestamente vendrían de otros
00:01:03organismos, pero justamente de todas
00:01:04estas cosas vendría más dinero. Vamos a
00:01:06hablar ahora con Pablo. Pablo, ¿cómo
00:01:07estamos?
00:01:09Hola, Fernando, buenas tardes. ¿Cómo
00:01:11están todos? Bien, bien. Eh, primero una
00:01:14síntesis. ¿Qué se anunció ayer?
00:01:18Bueno, se anunció lo que Aputo no dijo
00:01:20que fue una devaluación. Ese es el
00:01:22primer punto. Caputo habló, para no
00:01:25mencionar la devaluación, que se va a un
00:01:28régimen cambiario de bandas, es decir,
00:01:30que el dólar oficial va a flotar entre
00:01:33los 1000 y los 1400 pesos y que esa la
00:01:37banda superior, la de los 10000, va a
00:01:38aumentar a un ritmo de
00:01:401% mensual. Es esperable que el lunes la
00:01:44cotización oficial que estaba ayer
00:01:47alrededor de 11100 pesos se acerqué a
00:01:49los 1400, quizás un poco menos, lo cual
00:01:52va a implicar una suba del dólar oficial
00:01:55de un
00:01:5628%. Eso podría ser un primer efecto de
00:01:59evaluación. Eh, también el gobierno
00:02:02anunció el fin del CEPO, lo cual es una
00:02:06verdad a medias. Hay que terminar de ver
00:02:09las reglamentaciones que saque el Banco
00:02:11Central, porque eh en principio para las
00:02:16empresas el fin del CEPO es parcial, es
00:02:19hacia delante, pero no hacia atrás. Hay
00:02:22empresas, nosotros no vamos a defender
00:02:24lo que reclaman las empresas, pero que
00:02:25tienen ganancias eh realizadas en años
00:02:29previos al 20 a 25 que eventualmente no
00:02:33las pueden sacar del país, eventualmente
00:02:35a través del dólar oficial porque
00:02:37después tienen su mecanismo de fuga a
00:02:39través de los dólares paralelos. Claro,
00:02:41estamos hablando del CPO, el CPO
00:02:42básicamente que es el acceso libre, eh
00:02:45lo presentó como el acceso libre y sin
00:02:47restricciones a la a la compra de visas,
00:02:49a la al giro de divisas, es decir, a la
00:02:51adquisición de dólares y que cada uno y
00:02:53cada una y cada empresa haga con los
00:02:55dólares lo que quiera. Eso no es tan
00:02:57así. Eh, obviamente no por el derecho de
00:02:59quien tenga algo, sino de quien eh no
00:03:02por defender el derecho de que se lleven
00:03:03los dólares las empresas, sino porque
00:03:05hace al esquema económico que no lo
00:03:07permitan. todavía tiene restricciones.
00:03:10Claro. Yce a otro problema que para las
00:03:12empresas es muy importante, que las
00:03:14empresas dicen con cepo no invertimos
00:03:17porque es difícil sacar los dólares de
00:03:19Argentina. Bueno, hacia delante
00:03:21eventualmente podrían sacarlos, lo cual
00:03:24también pega en otro aspecto que no me
00:03:26quiero meter mucho, que en el Rigi se
00:03:28daba libre acceso a dólares. Eso queda
00:03:31como superfluo frente al levantamiento
00:03:33del CEPO en principio hacia delante.
00:03:36Bueno, hay otra cosa que Caputo dijo que
00:03:40el plan entraba al plan del gobierno en
00:03:42su tercera etapa, pero en realidad lo
00:03:45que estaba anunciando es el entierro del
00:03:47plano original que consistía en un dólar
00:03:50planchado y ese CEPO que se levantó
00:03:53parcialmente y habrá que ver en qué
00:03:55medida eh en los próximos días. El
00:03:58gobierno, recordemos que venía
00:03:59rechazando que había atraso cambiario.
00:04:02Se peleó incluso con economistas
00:04:04ortodoxos cercanos a sus ideas como
00:04:07Domingo Cavalo, que pasó a ser del mejor
00:04:09ministro de historia a un ministro
00:04:12mandril, etcétera. Eh, que venían, mucha
00:04:15gente venía indicando muchos economistas
00:04:17de especialistas, analistas que había un
00:04:19problema con el trazo cambiario. El
00:04:20gobierno ayer reconoció que había atraso
00:04:22cambiario, libera el dólar y y deja el
00:04:25CEPO atrás, es decir, quiebra su plan
00:04:28original y hay datos que grafican el
00:04:31fracaso del plan. Uno de los datos es la
00:04:33inflación que se conoció ayer de marzo,
00:04:36que por 3,7% de aumento en nivel
00:04:39promedio, pero con los alimentos
00:04:40aumentando casi
00:04:426%. Eso marca una aceleración
00:04:45inflacionaria. en los últimos meses ya
00:04:47se había acelerado en en el mes de
00:04:50febrero. Otro dato, un segundo dato que
00:04:53grafica el fracaso del plan es la
00:04:55pérdida acelerada de reservas del Banco
00:04:57Central. Eh, y un tercer dato que
00:05:00grafica el quiebre del plan del gobierno
00:05:03es que se mostró falsa la tesis de que
00:05:06Trump, el triunfo de Trump, traía
00:05:08beneficios infinitos para la Argentina.
00:05:10La guerra comercial que desató Trump
00:05:13aceleró fuertemente la crisis local.
00:05:16Eh, bueno, después hay que ver los
00:05:19detalles del acuerdo. Otra de las cosas
00:05:21que anunció Caputo y después mi ley es
00:05:24que se alcanzó un nuevo acuerdo de
00:05:26facilidades extendidas con el Fondo
00:05:28Monetario Internacional que va a durar 4
00:05:32años. Un acuerdo de facilidades
00:05:35extendidas implica un acuerdo que trae
00:05:38detrás reformas estructurales que
00:05:41todavía no están explícitas. Se conoció
00:05:43hoy el informe del staff, un informe
00:05:46está en inglés, son como 130, 140
00:05:48páginas. Ah, mira, porque lo que vimos
00:05:50anoche, lo que vimos anoche eh era un
00:05:52comunicado de prensa, era un comunicado
00:05:54de prensa de Georgeva, si no me
00:05:55equivoco, del Fondo Monetario
00:05:57Internacional y eh ahora ya está el
00:06:00informe que habría que desmenuzar para
00:06:02ver cuáles son las exigencias que pide
00:06:04el fondo y todavía está en inglés, no
00:06:05está traducido, ¿no? Claro, tiene 138
00:06:08páginas. Hay que ver, yo lo miré en
00:06:10diagonal. Hay alguna mención a reformas,
00:06:12pero habría que que verlo en detalle. No
00:06:14obstante, recordemos que ayer Caputo,
00:06:17respondiendo a una de las preguntas de
00:06:19la prensa, dijo al pasar, "Sí, estamos
00:06:21evaluando una reforma laboral y una
00:06:23reforma tributaria y había que habría
00:06:26que prestar mucha atención también a una
00:06:28posible reforma previsional, que siempre
00:06:31lo que quiere el Fondo Monetario
00:06:32Internacional, que se eleve la edad
00:06:34jubilatoria. Son incógnitas que están
00:06:36abiertas. Hay que esperar y ver en qué
00:06:39consiste el acuerdo. Lo que sí se
00:06:41anunció, en primer lugar, un préstamo de
00:06:4320,000 millones que leva ya la deuda
00:06:46argentina que es muy pesada hacia futuro
00:06:48de una hipoteca grande, de los cuales
00:06:50ingresarían el próximo martes 12,000
00:06:53millones de dólares a a la Argentina y
00:06:56en particular al Banco Central y
00:06:59ingresarían otros 2,000 m000ones en
00:07:02junio en función de que de una revisión
00:07:04que va a ser el Fondo Monetario del
00:07:06avance del plan. En el mes de junio,
00:07:08también en el acuerdo, en el paquete del
00:07:11acuerdo se menciona y lo mencionó el
00:07:14gobierno en el comunicado del Banco
00:07:15Central del día de ayer, otros préstamos
00:07:17de organismos
00:07:19multilaterales B y otros organismos
00:07:21internacionales que junto con los
00:07:23préstamos del FMI implicarían un ingreso
00:07:26de 23,000 millones de dólar a las
00:07:29reservas del Banco Central durante 2025.
00:07:33Y recordemos que viene el día lunes el
00:07:35secretario del tesoro, Scott Besen, a la
00:07:38Argentina, que tal vez traiga más
00:07:40dólares. Sí, hay una bolsa importante de
00:07:41dólares que están ingresando al país. El
00:07:45asunto después lo podemos desmenuzar.
00:07:46¿Qué podría pasar con esos dólares? Hay
00:07:49hay como un intento, digamos, este salto
00:07:52esta este salto al vacío en un sentido,
00:07:53¿no? en la cornisa que dieron al de
00:07:56hecho impulsar una devaluación o
00:07:59reconocer una devaluación. eh pareciera
00:08:01que lo quieren blindar por un lado con
00:08:03muchos dólares eh que es lo que el Fondo
00:08:06Monetario eh les le giraría junto a
00:08:09otros organismos, aunque en términos de
00:08:11cantidad tampoco es tanto en comparación
00:08:13con los anteriores, es mucho en relación
00:08:15al porcentaje total del nuevo préstamo,
00:08:17no es mucho más de lo que le dieron a
00:08:18Guzmán eh en términos de la cantidad de
00:08:21dinero. Y por otro lado, un blindaje
00:08:23político con la venida de un funcionario
00:08:24muy importante de Estados Unidos, ¿no?
00:08:28Sí, sí. O sea, es es mucho dinero en
00:08:31función de lo que se prevía hasta hace
00:08:33dos o tres días. Eh, es poco si uno lo
00:08:36ve en relación a los 54,000 millones de
00:08:38apoyo a Macri o incluso el acuerdo de de
00:08:43Guzmán. Bueno, otro aspecto es que se
00:08:45termina el dólar blend, es decir, la
00:08:47posibilidad de liquidar un 20% de las
00:08:49exportaciones que tenían todos los
00:08:51exportadores, pero fundamentalmente los
00:08:53agroexportadores que la liquidaban en el
00:08:55contado con liquidación que era eh más
00:08:58alto. Este aspecto es importante porque
00:09:00el gobierno o el Banco Central puede
00:09:02adquirir más reservas porque era un 20%
00:09:05de ingreso de dólares del comercio
00:09:06exterior que los perdía. Pero al mismo
00:09:08tiempo hay que ver qué pasa con la
00:09:10liquidación, porque la combinación del
00:09:12dólar oficial y el contado con
00:09:13liquidación les daba un tipo de cambio
00:09:15más alto que el oficial a los a los
00:09:18exportadores. Ahora, para equiparar esa
00:09:21situación deberías subir de una manera
00:09:23importante el dólar oficial el día lunes
00:09:25dentro de las bandas. Claro, el el ac
00:09:28claro que supongamos pongamos que sube a
00:09:30100 no es mucho incentivo para los este
00:09:35sojeros, llamémoslo así académicamente.
00:09:38Claro. La combinación. Claro. El dólar
00:09:40blend les daba un equivalente más o
00:09:42menos a 150 eh pesos por dólar. O sea,
00:09:46que tendría que subir sustancialmente de
00:09:49los 1150 para que haya un incentivo a
00:09:51liquidar la cosecha, ¿no? Más allá que
00:09:53el gobierno le ha bajado las retenciones
00:09:55y demás. Bueno, el acuerdo tiene otras
00:09:58metas que es la de acumulación de
00:10:00reservas. Eh, para el mes de diciembre
00:10:03tendría que el Banco Central tener
00:10:05reservas netas de
00:10:074,000,000000. Hoy están en
00:10:107,500,000000es negativas. Con el ingreso
00:10:13de estos dólares que hemos mencionado,
00:10:15se supone que las podría recomponer
00:10:17hacia el nivel, hacia diciembre a
00:10:19condición de que de que no queme dólares
00:10:22en la intervención cambiaria si hay
00:10:24presión. es sobre todo en la en la parte
00:10:27superior de la banda, los 1400 y el
00:10:29dólar oficial se va más allá de los 100.
00:10:33Bueno,
00:10:34eh uno podría mencionar tres hipótesis
00:10:37de qué puede pasar de acá en adelante.
00:10:41Una hipótesis es que eh el gobierno
00:10:45logre estabilizar el dólar en un nivel
00:10:48cercano al más alto, a los 100, con la
00:10:51combinación de los dólares que reside el
00:10:53FMI. otros organismos internacionales,
00:10:55mayor liquidación de exportaciones, una
00:10:58situación de normalización o
00:11:00estabilización, aunque sea precaria en
00:11:02ese punto. Una segunda hipótesis es que
00:11:05empiece a trastavillar el gobierno y
00:11:07como decías vos en el editorial, empiece
00:11:10una situación como 2018 que se cerró el
00:11:12acuerdo en junio y en septiembre se tuvo
00:11:15que renegociar porque se veía que no que
00:11:18no funcionaba y le pasó lo mismo a
00:11:20Guzmán que arrancó el acuerdo en marzo y
00:11:22en julio. en marzo del 22 y en julio
00:11:25renunció. Otra hipótesis que se entre
00:11:28trastavillar el acuerdo y vaya a
00:11:31remodelaciones sucesivas. Hay una
00:11:33tercera hipótesis que todo esto se
00:11:36muestre como un esquema inviable y y
00:11:39empiece lo que es típico de la
00:11:40Argentina, un ciclo de fuga de capitales
00:11:43y corrida cambiaria financiado con el
00:11:46endeudamiento externo. Entonces, entre
00:11:49esas tres hipótesis de dependerá que
00:11:52cómo reaccionen los mercados Luna,
00:11:54etcétera, pero sí lo que no podemos eh
00:11:57obviar es que las consecuencias van a
00:11:59ser una pérdida de poder adquisitivo de
00:12:00los salarios, de los ingresos populares,
00:12:03un impacto recesivo porque toda
00:12:05devaluación es recesiva, es decir, menor
00:12:08nivel de actividad y más endeudamiento.
00:12:10Esos efectos ya los vamos a tener en lo
00:12:12inmediato. Y recordemos que desde que
00:12:14volvió el fondo en 2018, la pobreza pasó
00:12:18el
00:12:1825% a el actual 40%, a picos de 50 y
00:12:23pico por y esta vez probablemente no sea
00:12:26diferente. Te hago la última técnica,
00:12:28Pablo. Estamos hablando con nuestro
00:12:29columnista que está de su casa porque
00:12:30está ahí con un problema con la pierna.
00:12:32está por lo ve a las canchas dentro de
00:12:33poco. Eh, pregunta acá Emilio Navas,
00:12:36"¿Qué entendiste vos de esa confusión
00:12:38que hubo de que en realidad liberaban el
00:12:41CEPO, pero se pueden comprar solamente
00:12:42100 eh eh en efectivo, pero dice o e i
00:12:47en efectivo?" Evidentemente muy mal
00:12:49redactado porque mucha gente entendió
00:12:50que tampoco se podía por por home
00:12:52banking. ¿Qué entendiste vos?
00:12:55Eh, sí, a mí me generó mucha confusión.
00:12:57Estamos intercambiando incluso con
00:12:58economistas y no entendíamos mucho, pero
00:13:01en principio parece ser no hay límites
00:13:03para comprar dólares a través del home
00:13:05banking. Sí, si uno va a comprar dólares
00:13:08en efectivo al cajero y se a la al
00:13:11cajero humano, digamos, no no al cajero
00:13:13electrónico y se los quiere llevar del
00:13:15banco, lo cual genera duda. Entonces,
00:13:18algunos decían como broma, se levanta el
00:13:23cepo, pero hay corralito, porque en
00:13:25efectivo crocantes a mi casa me puedo
00:13:28llevar 100. No está claro eso. En
00:13:30principio sí lo que uno puede decir que
00:13:33no habría límites para comprar dólares
00:13:35en el home banking. Si uno va a comprar
00:13:38en efectivo al cajero humano, en
00:13:39principio se puede llevar $100. Lo que
00:13:42no está claro, si uno compra $1,000 en
00:13:44el en el home banking y después va al
00:13:46otro día al cajero humano y se los puede
00:13:48llevar tranquilamente, son eh acertijos
00:13:51que habrá que develar en los próximos
00:13:53días. Muy bien. Eh, tuvieron el panorama
00:13:56completo de lo que se anunció ayer, una
00:13:57primera lectura eh de la mano de Pablo
00:13:59Anino.