LO QUE VIENE CON LA ECONOMÍA DE MILEI | EMMANUEL ALVAREZ AGÍS con ALFREDO ZAIAT en CHEQUE EN BLANCO
Cheque En Blanco - 1/11/2025 - Duracion: 22:30
Transcripción
00:00:00Como nunca se vio, necesito algún tipo
00:00:04de explicación adicional para ver si es
00:00:08verdad, si nunca se vio, por ejemplo,
00:00:11que Estados Unidos venga a rescatar a la
00:00:14Argentina en términos económicos. Es
00:00:16simplemente una ironía para presentar a
00:00:19uno de los economistas que para mí tiene
00:00:23una mirada muy lúcida de eh de la
00:00:26coyuntura y de cuestiones estructurales
00:00:28de la economía argentina. Estoy hablando
00:00:31de Emanuel Álvarez Aji, socio de la
00:00:34consultora PQ. Hola, Emanuel. Alfredo te
00:00:36saluda. ¿Cómo andás?
00:00:38Buen día, Alfredo. ¿Cómo andas? La
00:00:40verdad que no, nunca lo vimos.
00:00:43Ahí está lo lo del rescate de Estados
00:00:46Unidos a a la Argentina, eso es inédito.
00:00:50Sí, es muy inédito.
00:00:53No no no es inédito que Estados Unidos
00:00:55intervenga en mercados de cambio ajenos,
00:00:59pero en general siempre lo ha hecho en
00:01:01alguna moneda que le complicaba la vida
00:01:03al propio Estados Unidos. digo, lo ha
00:01:05hecho con el Shengen, lo ha hecho con el
00:01:06marco alemán, lo ha hecho con el propio
00:01:08euro,
00:01:08euro.
00:01:09E me parece que acá obviamente tiene que
00:01:11ver más con una con un alineamiento
00:01:14político de los presidentes. E y eso
00:01:17también es lo que lo vuelve muy
00:01:19inestable, básicamente porque sabemos
00:01:21que en sus negociaciones Trump es muy
00:01:24inestable, ¿no? Hasta hace 3 meses iba a
00:01:27tener 150% con los chinos. Hoy hay
00:01:30diálogos, hasta hace un mes no hablaba
00:01:31con Lula. Hoy empiezan a negociar.
00:01:35Este, por eso digamos convendría en lo
00:01:38conural no depender de Estados Unidos.
00:01:40En lo estructural no es una economía que
00:01:42que tenga muchas complementariades con
00:01:44Argentina. Por eso ahora cuando
00:01:46empezamos a ver la micro de ese
00:01:48salvataje macro, eh ahí empiezan los
00:01:50problemas, ¿no? Empiezan los problemas
00:01:53que, por ejemplo, Estados Unidos le
00:01:55vuelve a exportar soja a China, ahí
00:01:57seguramente nos desplace. Eh, hay una
00:02:01negociación por francamente 3 kg de
00:02:04carne, a ver si le podemos exportar más.
00:02:06Y está recontratada,
00:02:08¿eh? Y además, por último, qué sé yo, es
00:02:13raro. Yo pienso que si este estásogando
00:02:15Mar de Plata y llega el bañero y te pone
00:02:17el salvavida alrededor del cuello, no es
00:02:18que empezas a cantar victoria y decís,
00:02:21"Todo marcha de acuerdo al plan,
00:02:23digamos. La verdad que nada, te tuvieron
00:02:24que rescatar porque las cosas salieron
00:02:26mal. Eso, eso es evidente.
00:02:29Eh, ahora te voy a hacer un par de
00:02:30preguntas vinculados con la economía
00:02:32financiera, pero después quiero pasar un
00:02:33poco a la economía real. Vos fíjate que
00:02:36me parece que hay un sesgo ya exagerado,
00:02:39al cual yo también soy parte de analizar
00:02:43todo la Argentina y la economía
00:02:44argentina, toda la parte financiera,
00:02:46todo vinculado al dólar, mientras qué es
00:02:48lo que está pasando en la economía real.
00:02:50Pero antes, eh, como te decía, en ese
00:02:52sesgo sigo con el tema de la economía
00:02:55financiera.
00:02:57es va a comprar reservas o no va a
00:03:01comprar reservas. Eh, porque acá es
00:03:04como, bueno, el triunfo electoral bajará
00:03:07la espuma de eh este triunfo electoral,
00:03:10pero después hay una cuestión
00:03:12estructural vinculado con ese frente
00:03:15externo. ¿Qué pensás?
00:03:18Mira, si fuera por los antecedentes
00:03:21pienso que no. Este, porque ya está
00:03:24bastante claro que hubo ciertos ruidos
00:03:27entre el presidente y el propio equipo
00:03:29económico eh en dos instancias desde que
00:03:31la Libertad avanza gobierna y en las dos
00:03:33instancias fueron por lo mismo, por la
00:03:35intención del equipo económico de
00:03:36acumular reservas y por la negativa del
00:03:38presidente
00:03:40hacerlo porque la contracara de la
00:03:41acumulación de reservas es la emisión de
00:03:44pesos. E y eso fue cuando vinieron los
00:03:48dólares del blanqueo en primera en
00:03:50primera instancia. una oportunidad muy
00:03:53importante cuando el programa digamos
00:03:55inicial empezaba ya a hacer un ruido,
00:03:57pero que al lado de esto nada, era un
00:04:00ruidito. Em y la segunda vez que me
00:04:04parece que incluso deduzco que el que el
00:04:07timonazo fue a último momento, fue en el
00:04:09acuerdo con el fondo. ¿Por qué digo que
00:04:11deduzco que
00:04:12que fue último momento? Porque en
00:04:14general los los acuerdos con el fondo
00:04:16son documentos que se trabajan en
00:04:18conjunto entre el Ministerio de Economía
00:04:20y el Fondo Monetario Internacional y se
00:04:23pone mucho empeño, mucho esfuerzo en que
00:04:26cada oración, cada párrafo este esté
00:04:31digamos en línea con lo que quiere el
00:04:32gobierno y obviamente el fondo puja para
00:04:34que esté en línea con lo que quiere el
00:04:35fondo. Bueno, en ese acuerdo cada dos
00:04:38párrafos decía que Argentina iba a
00:04:39comprar reservas en el medio de la
00:04:41banda. Es más, hay un detalle
00:04:44para los que estamos ahí mirando cada
00:04:47cada cosa, que es que durante la
00:04:50conferencia de prensa
00:04:52se el Banco Central publica un documento
00:04:54técnico, autoridad del Banco Central
00:04:56donde dice que va a comprar reservas y
00:04:59en la conferencia de prensa ahí Caputo y
00:05:01Bauxili dejan en claro que no van a
00:05:03comprar reservas y cuando termine la
00:05:04conferencia de prensa el documento en la
00:05:06página del Banco Central ya no está.
00:05:08Eh, te digo cómo viene la historia
00:05:10ahora, porque nosotros seguimos esto de
00:05:13manera profesional y muy obsesiva. El
00:05:16lunes mi ley hizo una nota con la
00:05:18Sí.
00:05:19y dijo que no iba a comprar reservas.
00:05:21dijo específicamente que si él bajaba el
00:05:23riesgo país prefería llenar el banco
00:05:24central de deuda externa que de reservas
00:05:27compradas porque las reservas compradas
00:05:29implican emisión de peso. Después el
00:05:31miércoles hubo una exposición del Banco
00:05:35Central donde el Banco Central dijo
00:05:36explícitamente que iba a comprar
00:05:37reservas y después el jueves en una nota
00:05:41con Pablo Rossi, mi ley dijo que bajo
00:05:45ciertas circunstancias él estaba
00:05:46dispuesto a comprar reservas. Te digo mi
00:05:49resumen, yo creo que es muy probable que
00:05:52Estados Unidos lo esté presionando para
00:05:53comprar reservas justamente para que no
00:05:55use más el dinero de Vent. Y ahí sí creo
00:05:59que esa presión puede convencer a Mil de
00:06:02algo que a priori va en contra de todo
00:06:04su universo
00:06:06ideológico. Pero vuelta, a ver, para
00:06:07creer, este equipo tiene un sesgo a
00:06:11justamente llenar el banco central de
00:06:13deuda, no de no no de reservas. ya lo
00:06:16hizo en situaciones muy complicadas.
00:06:18Acorddate que en julio se emitió un bono
00:06:20externo, el bonte, un bono que pagaba en
00:06:23pesos, pero recogía dólares. Y creo que
00:06:26ahora con estos niveles de riesgo país
00:06:28eh me da la impresión de que el plan A
00:06:31es reabrir el mercado de capitales y
00:06:33volver a tomar deuda y el plan B será
00:06:35comprar reservas cuando la
00:06:37estacionalidad sí te lo permita, que
00:06:38imagino que será arrancado el segundo
00:06:40trimestre del año del año que viene.
00:06:43Claro, yo lo resumo en que de big short
00:06:46de de cabalo de de cabalo de Caputo es
00:06:50eh bajar el riesgo país y entrar en ese
00:06:53círculo del endeudamiento. Entonces, no
00:06:55tenés. ¿Por qué? Porque si empieza a
00:06:58comprar reservas va a haber más presión
00:07:00el mercado de cambio, el tipo de cambio
00:07:02va a ser más alto, vas a tener mayor
00:07:04inflación, eventualmente una mayor tasa
00:07:07de inflación. Entonces, eso no le gusta.
00:07:09Entonces apuestan a eh a a al riesgo
00:07:14país, a que est en 400. Lo que sucede es
00:07:17que el riesgo país no baja porque no
00:07:19compra reservas. Entonces están en ese
00:07:22Sí. Yo yo digo que yo digo que este es
00:07:25un gobierno que nos tiene nos tiene
00:07:26acostumbrados a las a las soluciones de
00:07:28todo de todo nada y para mí lo razonable
00:07:32es tener un poco las dos cosas. O sea,
00:07:33para mí Argentina tiene que mantener un
00:07:35riesgo país bajo para poder aunque sea
00:07:37refinanciar e la deuda externa. Y no
00:07:41obstante, si tuvieras una emergencia
00:07:42está buenísimo tener el riesgo país
00:07:44bajo, porque por ejemplo, si Macrin no
00:07:46hubiese tenido la crisis de deuda que
00:07:48tuvo y el acuerdo con el fondo que tuvo,
00:07:50tal vez Alberto Fernández podría en vez
00:07:52de haber emitido dinero, financiado el
00:07:55paquete del COVID en el 2021 siemos
00:07:58tenido un riesgo país bajo. Pero en el
00:08:00medio de que te pasa eso y de que estás
00:08:02con este envión electoral que te dio que
00:08:04te dio el resultado el domingo, yo
00:08:06aprovecharía para comprar reservas,
00:08:08porque te digo algo, prefiero que la
00:08:09inflación no baje de dos o incluso
00:08:13coquetee con el tres, pero a cambio
00:08:16tener un valor del dólar que le permite
00:08:19a alguna algún sector de la industria
00:08:22sobrevivir ante un mundo que está eh
00:08:26absolutamente sobreofertado y en el
00:08:27medio de una guerra comercial justo
00:08:29amente encabezada por Trump en su en su
00:08:32ataque a China. O sea, que yo aunque sea
00:08:35diría ya tocó el dólar el techo la
00:08:38banda, ya vimos un dó a 1500 y la
00:08:41inflación está ahí anclada en la zona de
00:08:43dos, en parte por las malas razones,
00:08:45¿no? En parte por una recesión que
00:08:47arrancó eh en febrero. Bueno, no tengo
00:08:50los inés, digamos, no te subas a la moto
00:08:53del domingo y quieras llevar el dólar a
00:08:541300, abrir el mercado y emitir deuda.
00:08:57¿Por qué? Porque ante el primer
00:08:59simbronazo, no sé, el año que viene está
00:09:02el mundial, cuando veamos un montón de
00:09:04argentinos con el dólar barato, este,
00:09:06yendo a ver a Messi o cuando el eh
00:09:09políticamente de repente a Mirel le vaya
00:09:12en alguna cosa mal y vuelva a aparecer
00:09:14una oposición que tal vez puede retornar
00:09:17al poder en 2027, ahí no haber comprado
00:09:20reservas va a ser que vuelvas a tener
00:09:22que pedir el rescate de Estados Unidos.
00:09:24Insisto, yo no veo en eso un rescate
00:09:26país país, yo veo un rescate Militran y
00:09:29es tan inestable como la personalidad de
00:09:31esos dos presidentes, que no tengo que
00:09:33explicar que es bastante es bastante
00:09:35inestable.
00:09:36Bueno, estamos hablando con Emanuel
00:09:38Álvarez Aji. Si vos me diste el pie
00:09:40porque mencionaste el tema de la
00:09:41industria, voy a tratar de romper este
00:09:44sesgo de financista, economía
00:09:47financiera, el tipo de cambio, reserva.
00:09:50Te digo que me me en un momento que me
00:09:52agota, eh, pero bueno, vuelvo porque
00:09:55además es lo que también todos quieren
00:09:57saber, que es lo que va a pasar con el
00:09:59dólar. ¿Cuánto te habrán preguntado
00:10:00durante todo este tiempo cuánto va a
00:10:02valer el dólar? Pero bueno, ¿cómo ves el
00:10:05tema de la economía real? ¿Qué es lo que
00:10:07está pasando? si hay una transformación
00:10:10de este funcionamiento de la estructura
00:10:12productora argentina o es parte de estos
00:10:15ciclos de recesión, recuperación eh de
00:10:19la economía.
00:10:21Mira, a ver, mi ley tuvo dos trimestres
00:10:24de crecimiento, entonces ahí uno puede
00:10:26mirar un poco como cómo es el modelo de
00:10:29crecimiento de esta configuración de
00:10:31superar el fiscal, economía abierta. Eh,
00:10:35la verdad que estamos con la máxima tasa
00:10:36de apertura comercial de la historia de
00:10:38Argentina y alcanzamos esa tasa de
00:10:41apertura en el periodo más corto de
00:10:43tiempo. O sea, Menen le llegó llegar a
00:10:46su máxima tasa de apertura hasta el año
00:10:4997.
00:10:50Lo traducimos para la gente qué es lo
00:10:52que es la tasa de apertura.
00:10:54La la tasa de apertura es cuánto de lo
00:10:56que consume tu economía se produce
00:10:58internamente y cuánto se se importa.
00:11:01Digamos, con Menemello llegó a ser el 20
00:11:03piquito por con Macri tocó el 30, pero
00:11:06le tomó 3 años a Macri tocar el 30%, o
00:11:09sea, 30 de cada 100 cosas que se
00:11:11consumían eran importadas. Hoy estamos
00:11:13en 35, pero mi ley llegó hace 35 en tres
00:11:16trimestres.
00:11:17Entonces, eh digo, si alguno camina por
00:11:20un shopping, se va a dar cuenta que
00:11:22aparecen marcas nuevas que antes no
00:11:24estaban. empieza a haber oferta de
00:11:26productos que antes este no estaban en
00:11:28las góndolas y eso tiene siempre un
00:11:30doble filo, digamos, eh es muy eficiente
00:11:34para bajar los precios y para reducir
00:11:36márgenes de comercialización que con la
00:11:39economía cerrada como estaba en 2023
00:11:41fueron récordhistóricos y márgenes altos
00:11:44son salarios bajos. Pero ahora, ¿cuál es
00:11:47el filo digamos complejo? que por ahí
00:11:49esos márgenes bajos te permiten algo de
00:11:52recuperación salarial, pero al mismo
00:11:53tiempo te rompen mucho empleo. Y y y
00:11:57fíjate lo que pasó desde que Mile
00:11:58asumió.
00:12:00Cuando vos mirás el mapa argentino,
00:12:02digamos, en términos de empleo privado
00:12:04en el sector este en el sector privado,
00:12:06empleo registrado de calidad, vos tenés
00:12:09nada más cinco provincias que generan
00:12:11empleo, digamos, Corrientes, Tucumán,
00:12:13Ríegro, Mendoza y y Neuken. Entre las
00:12:17cinco no suman, no llegan a sumar 7000
00:12:20empleos y en el medio Buenos Aires
00:12:23rompió 32,000 empleos, la capital rompió
00:12:2620.000
00:12:27y Córdoba rompió 9000. Entonces, ¿cuál
00:12:31es el problema? Este modelo de dólar
00:12:33barato permite que vos solo te
00:12:36desarrolles exportando en aquellos
00:12:39sectores donde tenés una ventaja que no
00:12:41es de tipo de costo. Eso afecta,
00:12:45digamos, o incluye a la minería, al
00:12:47litio, al petróleo, al gas, al campo y a
00:12:50la energía. Esos sectores son
00:12:52importantes para la Argentina porque
00:12:54generan muchos dólares, pero generan muy
00:12:56poco empleo. Entonces, vos tenés que
00:12:58tratar de buscar un equilibrio entre
00:12:59esos sectores que lo malo que tienen es
00:13:02que te demandan dólares, pero lo bueno
00:13:04que tiene es que te generan empleo,
00:13:06particularmente la industria
00:13:07manufacturera y esos sectores que no te
00:13:10generan tanto empleo, pero te generan
00:13:12muchos dólares. Yo creo que de vuelta mi
00:13:14ley acostumbrado o con este sesgo que
00:13:17tiene a las soluciones de todo nada es
00:13:20abro la economía porque mi objetivo es
00:13:22bajar la inflación a cualquier costo.
00:13:25Empiezo a tener un empleo, un problema
00:13:26de empleo grave que se transforma el mes
00:13:29pasado en gravísimo. ¿Por qué digo grave
00:13:30que se transforma en gravísimo? Porque
00:13:32hasta ahora lo que nos pasaba cada mes
00:13:34era te caía el empleo privado en el
00:13:37sector registrado, te crecía el
00:13:38monotributo.
00:13:39Sí,
00:13:40es como como para darte una imagen.
00:13:42Habríamos, digo, Argentina está
00:13:44triplicando la exportación de calzado.
00:13:47Obviamente alguien se quedó sin laburo
00:13:49en en una en la industria del calzado.
00:13:51Tenía un autito, agarraba el autito y se
00:13:53ponía a repartir o paquetes o personas,
00:13:56digamos. Entonces, ¿qué le pasaba? su
00:13:58salario iba de 2 millones de pesos de
00:14:00bolsillo a 1 13 entonces
00:14:05y dejaba de ser registrado y pasaba a
00:14:07ser monotributista.
00:14:08Y entonces si bien no tenías un impacto
00:14:10en el número de desempleo, porque la
00:14:12cantidad de horas que trabaja por día,
00:14:14probablemente ahora son más que antes,
00:14:16si empezas a tener un problema en el
00:14:17término de ingreso,
00:14:18de ingreso y de calidad de empleo.
00:14:20Claro, de que vos tenés hoy una
00:14:21Argentina que consume poco. Bueno, el
00:14:23mes pasado
00:14:25cayó el empleo privado y cayeron los
00:14:27monotributistas. Ajá.
00:14:28Ya estamos en unos niveles de recesión
00:14:30que donde ni siquiera el refugio, que
00:14:33puede ser una changa, que puede ser
00:14:35abrirte un kiosquito, manejar tu auto,
00:14:38ir a cortar el pasto, lo que sea, ni
00:14:40siquiera eso está traccionando, está
00:14:43traccionando el empleo.
00:14:43Ahí vos estabas mencionando el tema del
00:14:46consumo y el tema de la industria y hay
00:14:47una variable aquí también financiera,
00:14:50monetaria que es la tasa de interés.
00:14:51¿Vos pensás que hay una idea en el
00:14:55gobierno de bajar esa tasa de interés
00:14:58para eh primero bajar el costo de
00:15:01financiamiento de las empresas y y por
00:15:03otro lado bajar el costo de las que son
00:15:07las familias endeudadas que a la vez te
00:15:09lleva a mejorar el consumo?
00:15:12Mira, si no la bajan van a tener un
00:15:14problema electoral, pero básicamente
00:15:16porque sus electores se van a morir y
00:15:18nos vamos a morir todos, digamos, con
00:15:20esta interés. Es realmente una tasa de
00:15:22interés eh absolutamente demencial que
00:15:26fue, digamos, parte de este programa de
00:15:28sostener el dólar a cualquier costo.
00:15:30Estamos hablando de tasa de interés que
00:15:32si vos la miras visa visa el dólar o
00:15:34visab la inflación, incluso han llegado
00:15:36a superar los picos de la crisis del
00:15:382001, donde se puso una tasa interés muy
00:15:40alta para tratar de e digamos de salvar
00:15:43al al peso. Te te cuento te cuento una
00:15:48anécdota personal. A ver,
00:15:49este, la otra vez me había olvidado de
00:15:51comprar alimento para los perros y
00:15:53necesitaba que al otro día llegara
00:15:55porque no tenía más alimento para los
00:15:56perros. Entonces,
00:15:56que tenés más de un perro, dijiste los
00:15:58perros.
00:15:59Sí, tengo tres perros y un
00:16:00tres.
00:16:01Tres.
00:16:02¿Qué?
00:16:02¿Qué raza? ¿Qué cuáles son? No, no, te
00:16:05la encargo. Son son todos están flojos
00:16:08de papeles. Este e y entonces no sé,
00:16:12serían las 12:30 de la noche, medo
00:16:14dormido, busco en Mercadolibbre,
00:16:17encuentro el alimento, veo que llega el
00:16:19día, entonces digo, "Jo, ya me llega
00:16:21mañana, les puedo dar de comer." Y de
00:16:23dormido que estaba, le pifio y pongo eh
00:16:25dos pagos. Uh,
00:16:27en vez de uno. Claro. Nota de color, en
00:16:30realidad te financian la mitad, ¿no?
00:16:32Porque de los dos pagos, el primero se
00:16:34te debita inmediatamente y el otro a los
00:16:3630 días. ¿Sabes cuánto era el costo
00:16:38financiero total de ese gasto de
00:16:40alimento para los perros que eran 40,000
00:16:42pesos? 520%.
00:16:45No, no, no te puedo creer. Tengo la
00:16:47foto. 520%.
00:16:50520%. O sea, no sé, era 40,000 pesos,
00:16:53serían dos cuotas de 70,000. O sea, la
00:16:55verdad que no hice la cuenta. Eh,
00:16:57obviamente lo cancelé y los perros
00:16:59comieron fid con verdura. Eh, pero lo lo
00:17:03que digo es ese apretón de tasas te
00:17:05llevó el rechazo de cheques.
00:17:08Sí,
00:17:08a el máximo desde la pandemia.
00:17:10Y en la pandemia, obviamente, fue una
00:17:12cosa muy exótica.
00:17:13Ayer recibies un gráfico de
00:17:16Sí. Y lo mismo con la incobrabilidad Y
00:17:17lo mismo con la incobidad de familias. Y
00:17:19por algo adicional, Alfredo, que está
00:17:21pasando, la familia argentina viene
00:17:24acostumbrada, por las malas razones a
00:17:27licuar la cuota. ¿Qué significa licuar
00:17:29la cuota? El consumidor intuitivamente
00:17:31sabe que si la primera cuota la puede
00:17:33pagar, la última le parece un chiste
00:17:36porque su ingreso crece más o menos al
00:17:38ritmo de la inflación y la cuota es
00:17:39fija. Ahora, si tu ingreso está
00:17:42relativamente fijo, como fue este último
00:17:43tiempo, o incluso te fuiste de la
00:17:46industria y te pusiste a manejar un
00:17:48Uber, tu ingreso está cayendo y la cuota
00:17:51es la misma o incluso si sacaste un
00:17:53crédito indexado sube al ritmo de la
00:17:56inflación. Entonces, lo que está pasando
00:17:58es que las cuotas están licuando las
00:18:00familias, digamos, en vez de la familia
00:18:02a las
00:18:03a las cuotas. Entonces, hemos visto
00:18:05estas últimas estas últimas jornadas que
00:18:08el gobierno empieza a hacer algo para
00:18:10bajar la tasa que de vuelta el único
00:18:12problema de esto para hacer las dos
00:18:14cosas que hay que hacer es convencer al
00:18:16presidente, porque para bajar la tasa,
00:18:18¿sabes qué hay que hacer? Emitir pesos.
00:18:19Sí.
00:18:20Entonces, como acá hay una especie de
00:18:22religión respecto de la emisión de pesos
00:18:24y parece que cualquier tipo de emisión
00:18:26de pesos es lo mismo, es inflacionaria y
00:18:28es un pecado capital, estamos en esta
00:18:31economía donde las tasas son impagables
00:18:33y donde el Banco Central, te digo un
00:18:35dato, si nosotros le neteamos al Banco
00:18:38Central el acuerdo con el fondo, que en
00:18:42realidad es una plata que le tenemos que
00:18:43empezar a devolver dentro de 14 meses,
00:18:46las reservas del Banco Central están en
00:18:48la misma situación en la cual en la cual
00:18:49la dejó masa
00:18:51y es el propio Miley que explicó que ese
00:18:53banco central era el peor banco central
00:18:56de la historia en la Argentina.
00:18:58Entonces, me parece que las señales de
00:18:59que el presidente tiene que para mí
00:19:01tiene que hacer un ejercicio que incluso
00:19:04es divertido, o sea, tiene que
00:19:07como esta biblioteca que yo tengo atrás,
00:19:09él debe tener un montón de libros de
00:19:10Hayek, de Bom Mises, este de Rodward.
00:19:14Bueno, tiene que identificar la parrilla
00:19:16más cercana
00:19:18y empezar a llevar los libros hacia ahí
00:19:21y hacer una gran fogata, olvidarse de
00:19:24esas cuestiones monetaristas, etcétera,
00:19:27y hacer política económica normal, que
00:19:29esto que esto es si la gente por por el
00:19:33resultado electoral y porque tuvimos la
00:19:35mayor dolarización de la historia de la
00:19:37economía argentina, la mayor digamos la
00:19:39la salida de de divisas por compra de
00:19:43billetes y por compra de de billetes
00:19:45electrónicos este llegó a 6,500 millones
00:19:48de dólares en septiembre. Nunca tuvimos
00:19:50una salida de capitales tan grande en la
00:19:52historia de Argentina.
00:19:53Y te falta octubre.
00:19:54Y octubre va a ser peor. Eh, tengo la
00:19:57duda si va a ser peor porque se avivaron
00:19:59y cortaron el rublo, con lo cual por ahí
00:20:01hay hay un poquito
00:20:02puede ser puede ser.
00:20:03Hay un poquito menos, pero lo que
00:20:04tendría que hacer es si la gente ya no
00:20:06está con el susto de que quiere dólares,
00:20:07quiere dólares, quiere dólares, empezar
00:20:09a emitir un poco de pesos, porque la
00:20:11verdad que le va a ser mucho más sano
00:20:13para la economía e incluso para sus
00:20:15propios objetivos políticos. El el
00:20:18cierre tuyo sobre la parrilla es tan
00:20:21bueno que voy a evitar la última
00:20:23pregunta porque era era mala la última
00:20:26pregunta porque es la que yo siempre
00:20:28eludo y cuando me siguen preguntando,
00:20:31"Che, ¿qué va a pasar?
00:20:33¿Qué va a pasar el año que viene? ¿Cómo
00:20:36va a estar la economía?" Emanuel
00:20:38Álvarez. que es que te digo algo, te
00:20:41digo algo, Alfredo. E a ver, insisto,
00:20:45eh, que hayamos tenido un salvataje de
00:20:48Estados Unidos a través de un salvataje
00:20:50del fondo habla de este lo inconsistente
00:20:54que era el programa macroeconómico.
00:20:56Ahora el salvataje es salvataje porque
00:20:57te salvaron. Entonces, el presidente
00:21:00tiene una tercera, nada más que en dos
00:21:02años, una tercera oportunidad inédita
00:21:06para acomodar un poco este la la
00:21:09política macroeconómica, insisto, no
00:21:11acomodar como a mí me gusta me gustaría.
00:21:14No estoy diciendo promover una reforma
00:21:16tributaria de carácter progresivo,
00:21:18favorecer la industria. Lo que digo es
00:21:20para hacer un programa que favorece la
00:21:24la exportación de recursos naturales,
00:21:26que abre la economía, donde los
00:21:28servicios van a ser ganadores y la
00:21:30producción de bienes va a ser perdedora,
00:21:33consistente.
00:21:34Hasta ahora teníamos eso inconsistente.
00:21:37Entonces, espero que deje de lado los
00:21:39pritos ideológicos. Si no lo deja de
00:21:41lado, espero espero que Trump y Bessen
00:21:43lo obliguen este a dejarlo de de lado y
00:21:47de vuelta si en 2027 pierde, que no
00:21:49pierda porque hay una tragedia
00:21:52económica, que no pierda porque el dólar
00:21:54se multiplica, la inflación vuela, que
00:21:56pierda porque, bueno, la gente dice,
00:21:58"Che, yo pensé que iba a consumir más,
00:21:59no está pasando. Yo pensé que iba a
00:22:01tener un empleo mejor, no está pasando.
00:22:03Voy a voy a votar algún otro."
00:22:05Este, la verdad que seguir por este por
00:22:07este camino que nos trajo en estos
00:22:09últimos dos años es que huele una mosca
00:22:11y estemos de vuelta viendo si ven pone
00:22:13la plata o no pone la plata.
00:22:16Muchísimas gracias, Emanuel, por esta
00:22:18por esta comunicación. Eh, un fuerte
00:22:20abrazo.
00:22:21Buen fin. Igualmente, Emanuel Valagajis,
00:22:23economista y socio de la consultora P
00:22:26por Q acá en Cheque Blanco.