Nicolás Gadano - Economista Jefe de la Consultora Empiria (Parte 2) - Spoilers
Radio Con Vos - 7/4/2024 - Duracion: 11:43
Transcripción
00:00:02para vos el Nicolás estamos con Nicolás
00:00:04gadano aquí
00:00:06spoilers el ajuste de las
00:00:10tarifas y la caída de
00:00:13subsidios es una pieza clave para el
00:00:17esfuerzo del gobierno en voltear la
00:00:20inflación Sí en tanto es una pieza clave
00:00:24no la única no quizás la más importante
00:00:26pero una de las tres más importantes de
00:00:29reducción del déficit fiscal y y
00:00:33nosotros vimos y el gobierno festeja qué
00:00:36s yo quizás exageradamente pero el
00:00:39resultado fiscal del primer bimestre eh
00:00:42que fue super habitario la verdad que en
00:00:45la parte energética no es nada
00:00:47sustentable eso en esos meses todavía el
00:00:49déficit energético era fenomenal es más
00:00:52en enero quizás fue récord desde la
00:00:53época de Cristina kirner porque todavía
00:00:55no superbit energético de la balanza
00:00:57energética Ah fiscal fiscal okay los
00:01:00subsidios ahora por eso para para que el
00:01:04el el el logro fiscal de este equilibrio
00:01:08fiscal sea sostenible en el tiempo
00:01:11tienen que aparecer este tipo de medidas
00:01:12que en la cosa de tarifa es bueno estos
00:01:14aumentos con además el ajuste este
00:01:18mensual que significa que los niveles
00:01:21reales que se van alcanzando con los
00:01:22aumentos no se pierden después con la
00:01:24inflación de un dos meses ahora
00:01:26justamente Qué impacto inflacionario
00:01:28tienen estos super sieres
00:01:31nominales y tienen tienen nosotros
00:01:33tenemos en empiria tenemos estimado que
00:01:36todavía hay alrededor de 12 15 puntos de
00:01:40inflación por encima de la inflación
00:01:42núcleo de la inflación que tiene que ver
00:01:46con atrasos en precios que todavía
00:01:49tienen que aumentar est que no es
00:01:51solamente energía también hay en
00:01:53transporte que ya aumentó pero está
00:01:54super atrasado energía de esos puntos le
00:01:58explica más o menos la mitad yo estuve
00:02:00viendo
00:02:01e la inflación núcleo y regulados eh
00:02:06comparando cuando arrancó el gobierno
00:02:09Alberto Fernández Comparado con el
00:02:11último dato de febrero y es
00:02:14impresionante porque la núcleo acumuló
00:02:181730 puntos de suba de inflación Perdón
00:02:21Qué es la inflación núcleo es la que
00:02:24toma los precios de a ver Claro porque
00:02:29uno gua Ah en la canasta de inflación
00:02:32que es esa cantidad de bienes y
00:02:34servicios con las que el Index mide la
00:02:36variación de precios hay muchos bienes
00:02:38que se mueven en un mercado más
00:02:40competitivo suben los precios los
00:02:42supermercados la fruta que s yo y
00:02:44después hay todo un segmento regulado
00:02:47que los precios no son el resultado de
00:02:49la interacción de la oferta y la demanda
00:02:51sino decisiones del gobierno claro ahí
00:02:53está que pueden ser en algún momento
00:02:56congelarlos Y entonces empiezan a
00:02:58retrasar respecto a inflación general o
00:03:01como está pasando
00:03:02ahora aumentarlos por encima de la
00:03:05inflación nosotros por eso eso es lo que
00:03:06eso es lo que pasó justamente yo te
00:03:08decía Comparado con el principio del
00:03:10gobierno Alberto contra febrero de 2024
00:03:13la núcleo subió 1700 1730 y la regulado
00:03:191092 O sea esos 700 puntos es todo el
00:03:22atraso acumulado acumulado las tarifas y
00:03:25en desde que asumió Eh mi ley hasta el
00:03:28último dato
00:03:30la la núcleo subió 35 y los regulados 53
00:03:33esos esos 18 puntos que están
00:03:35descontando se está revirtiendo pero no
00:03:37se revirtió todo lo cual pone un desafío
00:03:39para adelante a esta idea que circula
00:03:42ahí como una especie de euforia no de
00:03:44que la inflación se está desplomando
00:03:47efectivamente está bajando desde niveles
00:03:49muy altos Pos de evaluación cl pero la
00:03:52experiencia nos indica que cuando vos
00:03:55tenés que aumentar estos retras cuando
00:03:57tenés que corregir estos retrasos que
00:04:00todavía tenés pendient de precios
00:04:01regulados que habían quedado muy atrás
00:04:04Es difícil bajar significativamente la
00:04:07inflación no que unos precios suban y
00:04:09los otros bajen de manera
00:04:13contemporánea Así
00:04:16que este aumento de regulados pendiente
00:04:19que en el caso de energía es clarísimo
00:04:22todavía está impactando el aumento de
00:04:24febrero de la tarifa eléctrica y ahora
00:04:26pega desde abril mayo Porque además se
00:04:30junta abril Un aumento muy fuerte y en
00:04:33mayo el inicio del de la etapa invernal
00:04:35que tiene otro aumento en el precio del
00:04:37gas entonces son aumentos
00:04:39importantes que después derraman que
00:04:42después derraman que generan inercia que
00:04:45hacen que sea difícil esa idea de no
00:04:48vamos a estar en 3% de inflación en un
00:04:50mes dos meses me parece que todo va a
00:04:51ser más lento es porque en el último
00:04:53tiempo Cada vez que aumentaba digo
00:04:55aumenta la nafta aumenta todos los
00:04:56productos porque tiene que ver con la
00:04:58cadena de distribución con un montón de
00:05:00cuestiones entonces digo esto por qué el
00:05:03gobierno es optimista con respecto a la
00:05:05baja de la inflación teniendo en cuenta
00:05:08que todo esto debería impactar sobre el
00:05:10aumento de los precios bueno justamente
00:05:13primero no no debería trasladar el
00:05:15aumento de la nafta O el aumento del gas
00:05:17Más allá de que en algunos sectores
00:05:19genera aumentos de costos
00:05:22eh No es un aumento general de todos los
00:05:25precios O sea que no se debería
00:05:26trasladar completamente a todo el
00:05:29sistema de precios no en algunos casos
00:05:31sí en algunos casos sí pero después hay
00:05:34un mercado que hay que ver si convalida
00:05:36eso no porque central bajo la palanca
00:05:39qué s yo yo decía El ejemplo de un claro
00:05:41y hay una recesión bastante fuerte no
00:05:42hay una convalidación monetaria del
00:05:44Banco Central de todo eso diciendo Sí sí
00:05:46sí aumenten todos total yo meto más
00:05:48pesos para dar un ejemplo más específico
00:05:51Un comercio un restaurante de los que yo
00:05:54mencionaba de Palermo que tiene las
00:05:56mesitas afuera para el invierno con los
00:05:58calefactores
00:06:00suponete que hace ese razonamiento Y di
00:06:02Ah mira me llegó la factura de gas
00:06:04aumentó un 300 Por y yo
00:06:06le hamburguesa un 400 después vende nada
00:06:11no vende entonces va a decir o dos cosas
00:06:13o no aumento tanto o sabes que
00:06:16cancelemos las estufas en la Vereda Eh
00:06:20Así que ahí opera Claro si no hay si no
00:06:23hay este este maquinita de de emisión
00:06:26monetaria es más difícil que todo eso
00:06:29también pasa algo que mencionábamos hace
00:06:31un rato que es el proceso hasta que los
00:06:34precios encuentran su nuevo Equilibrio
00:06:36es costoso en términos de recesión
00:06:38porque el tipo del comercio por ahí la
00:06:40pifia manda para arriba los precios de
00:06:43las hamburguesas y del bife y quiebra Y
00:06:46si el tipo quiebra Más allá del problema
00:06:47de él es un problema económico ahora se
00:06:50habla tanto de la inflación de la
00:06:52recesión se habla menos no para la
00:06:54porque digo para la persona la gente el
00:06:56ascensor no dice Che tremenda la
00:06:58recesión que hay
00:07:00digo el el tipo que tiene un negocio
00:07:02podrá decir estoy vendiendo 20% menos el
00:07:05que tiene lo que fuera Cómo es esas dos
00:07:08variables que van de la mano de alguna
00:07:10manera no la inflación y la recesión el
00:07:13gobierno hoy tiene una preocupación
00:07:14tiene una está preocupado por la por la
00:07:16recesión o es parte del plan que
00:07:19necesita que eso también cruja como para
00:07:22poder en algún momento estabilizarse no
00:07:25yo creo que alguna preocupación tiene
00:07:27Porque además en economía es una frase
00:07:30un poco común pero todo tiene que ver
00:07:32con todo entonces eh nosotros miramos
00:07:35mucho también la recaudación de
00:07:36impuestos bueno en una recesión muy
00:07:38marcada como está pasando los impuestos
00:07:41ligados al nivel de actividad se te
00:07:42vienen abajo entonces vos tratas de
00:07:45bajar el gasto bajar el déficit y y te
00:07:47vas para abajo creo que hay menos
00:07:50actividad menos impuestos en función de
00:07:52esa actividad cl claro y hay una parte
00:07:53de los impuestos que dependen de el
00:07:56dólar los derechos de exportación el
00:07:57impuesto país pero tampoco tanto el
00:08:01gobierno de alguna manera un punto con
00:08:02la recesión es tomemos el caso de los de
00:08:05la cuestión previsional la jubilaciones
00:08:08en el primer trimestre en el primer
00:08:10bimestre o sea Diciembre enero febrero
00:08:12las jubilaciones en términos reales se
00:08:14hicieron crema como nunca Sí sí porque
00:08:17no se ajustaban por la fórmula vigente
00:08:19del gobierno anterior que era trimestral
00:08:22no se indexar y hubo una inflación
00:08:24fenomenal bueno en marzo en abril o sea
00:08:28los ingresos que cobraron jubilados por
00:08:30marzo los que van a cobrar por abril
00:08:32tienen aumentos por encima de la
00:08:33inflación y el de abril es por la
00:08:35fórmula que aprobó por dnu el gobierno
00:08:38entonces me parece que hay una idea de
00:08:41que la caída de ingresos reales y Por
00:08:43ende la caída del
00:08:44consumo debería ir tocando un piso muy
00:08:48abajo pero un piso o sea que eso no
00:08:50puede seguir yendo para abajo y el
00:08:52gobierno está intentando que eso sea así
00:08:54Ahora en el tema paritarias eh que el
00:08:58gobierno dijo que no quiere convalidar
00:09:00cosas exorbitantes eh Cuál sería el
00:09:04razonamiento si vos sos patronal Yo soy
00:09:08el gremio por algún motivo nos pusimos
00:09:11de acuerdo en una un ajuste del 30% como
00:09:15está ocur como pretenden algunos gremios
00:09:18Por qué el gobierno o el ministro de
00:09:20economía o la secretaría de trabajo no
00:09:23quiere convalidar ese aumento del
00:09:2530% bueno vuelvo al punto que
00:09:27mencionabas hace un ratito que hay como
00:09:29una un poco confusa inconsistente del
00:09:31gobierno en esa rubro que es yo hago los
00:09:35deberes Fiscales y
00:09:37monetarios y dejo que la economía se
00:09:40ajuste libremente y se estabilice al
00:09:42costo que sea o introduzco componentes
00:09:46heterodoxos para coordinar las
00:09:48decisiones de precios y de salarios de
00:09:50la economía como eso tiene tan mala
00:09:52prensa acuerdo precio y salari
00:09:54especialmente para un gobierno como el
00:09:56de
00:09:56Miley en principio no hicieron nada de
00:10:00eso Ahora como mencionábamos cuando
00:10:03cuando con las declaraciones de de to de
00:10:05caputo respecto a las prepagas aparece
00:10:08este tema que es inconsistente
00:10:09efectivamente Porque si vos decís Bueno
00:10:11hay muchos precios que se están moviendo
00:10:13solos si se está moviendo solo significa
00:10:16que algún empresario se puede estar
00:10:17equivocando claro ahora a los salarios
00:10:20no los voy a dejar equivocarse en eso en
00:10:22eso yo lo freno yo creo que ahí o vas
00:10:27con una estrategia integral que cuando
00:10:29vos le decís a una paritaria privada los
00:10:32salarios quiero que estén en este orden
00:10:35también intentá que el resto de los
00:10:37precios de la economía vaya en ese orden
00:10:40o si no aparece como muy Injusto e
00:10:42inconsistente que vos te metas con algún
00:10:44precio en particular mucho más si son
00:10:47salarios y con el resto No claro Hay
00:10:50algo político también de cuando cu el
00:10:52enemigo camioneros digo también tiene
00:10:55que ver con alg cu polí algo ahí también
00:10:57No puede haber algo ahí también político
00:10:58bueno Nicolás Muchísimas gracias super
00:11:02interesante no te sacaste la duda todas
00:11:04las dudas ahora la parte de inversiones
00:11:06la hacemos no no voy a pagar nada cuando
00:11:09termine el programa lo consultamos a
00:11:11Nicolás como como economista para que
00:11:13nos de los tips de las de las
00:11:15inversiones que Gustavo nos niega cada
00:11:17domingo hay que comprar o vender la l30
00:11:21la l30 Nicolás gadano
00:11:24economista experto en energía experto en
00:11:27boletín oficial experto
00:11:31muchas cosas en ciclismo
00:11:33también
00:11:35empiria la consultora emp Nicol
00:11:37Muchísimas gracias a ustedes para todos