¿Por qué NO llegan INVERSIONES? I CARLOS MELCONIAN en MUY LUNES
Radio Con Vos - 23/12/2025 - Duracion: 22:20
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Transcripción
00:00:00Tenemos una entrevista con uno de los
00:00:02economistas eh quizá más escuchados acá
00:00:04del de la City y demás. Está Carlos
00:00:07Melconián conectado con nosotros,
00:00:08expresidente del Banco Nación, entre
00:00:10otros roles. ¿Cómo estás, Carlos? Buenas
00:00:12tardes y gracias por por atendernos acá
00:00:13en Muy Lunes. ¿Cómo estás?
00:00:16Muy bien, te escucho
00:00:18muy con rebote, eco, una cosa así.
00:00:22Bueno, ahora vemos si lo si lo podemos
00:00:24acomodar. Me hace señas allá, Nico,
00:00:25atrás de la de la pantalla. Pero Carlos,
00:00:27gracias por el tiempo para para
00:00:29atendernos aquí en Muy Lunes. Arranco
00:00:31por algo que recién comentábamos que
00:00:33tenía que ver con este dato de la caída
00:00:35de la actividad en octubre, este -0,4,
00:00:38que más allá del número, lo que viene
00:00:40mostrando, si uno mira un poco el el la
00:00:42película de la economía del nivel de
00:00:43actividad, hace varios meses es un
00:00:44estancamiento lo que va del año, casi no
00:00:47crece. ¿Qué qué ves detrás de ese
00:00:48número?
00:00:50Bueno, yo creo que sí, digamos, este,
00:00:53primero para hablar en términos de
00:00:59nivel de actividad, por poner un nombre
00:01:02e creo que yo adecuado, perdón que me
00:01:06estoy corriendo, estaba en un evento y
00:01:09estoy saliendo del evento.
00:01:10Gracias, no hay problema.
00:01:11Un segundo, por favor. Digo que en
00:01:15términos de nivel de actividad, primero
00:01:18se sigue confirmando el la
00:01:21heterogeneidad en la cual estamos
00:01:24atravesando todo este periodo. La
00:01:26Argentina es social, política y
00:01:30sectorialmente nivel de actividad
00:01:33eh
00:01:35tiene un periodo agrietado.
00:01:38El tema de la grieta sectorialmente se
00:01:40manifiesta, no voy a descubrir nada en
00:01:43todo esto que desliga lo extractivo, lo
00:01:46energético, el campo, algo de bancos y
00:01:49demás del resto de la economía.
00:01:52Entonces, yo creo que en lo que vos
00:01:54hacías hincapié en tu introducción
00:01:57es en lo que ha estado ocurriendo, por
00:02:00decir algo, desde mayo, julio, junio, de
00:02:04este año hasta fin de año, en la parte
00:02:06que peor le va a la economía, que son
00:02:09aquellos sectores vinculados a
00:02:12construcción, industria,
00:02:14comercio y demás, que están con niveles
00:02:19muy bajos, muy bajos.
00:02:22de estancamiento con niveles que hace
00:02:25preguntar si tiene piso y cuándo se
00:02:28detiene.
00:02:30Es parte coincidente con lo que ha
00:02:33pasado macroeconómicamente con la salida
00:02:35de capitales en la Argentina, pero es
00:02:38parte también de algún temor estructural
00:02:41en términos de cómo las autoridades
00:02:43plantean el futurm
00:02:46y y las reglas de juego. Entonces
00:02:50sí, decime.
00:02:51Es es no. Entonces es un evento que está
00:02:54abierto con cifras que son anormalmente
00:03:00temerosas en términos de cómo qué es lo
00:03:03que está pasando y donde
00:03:06la endogeneidad macroeconómica tiende a
00:03:11meterse ahí por la monetización y el
00:03:13crédito, pero pareciera que tiene una
00:03:16dinámica muy lenta e insuficiente para
00:03:20dar vuelta a este tema. Y ahí vos
00:03:21hablabas antes de si esto tiene piso o
00:03:23se detiene y y da una vuelta pensando en
00:03:25los sectores, eh, hablando, no sé,
00:03:27industria, construcción, algunos rubro
00:03:29de servicios, comercio y demás. ¿Ves
00:03:31algún escenario donde? O sea, o cuál de
00:03:33las de los dos caminos que vos
00:03:34planteabas ves en el corto y mediano
00:03:36plazo?
00:03:38No, bueno, por eso yo digo, a ver,
00:03:40suponiendo que por cuestiones que ha
00:03:43hecho a la dolorarización de portafolio,
00:03:46a la salida de capitales,
00:03:48a la seca monetaria, al temor
00:03:51preelectoral y demás, cuestión que venía
00:03:55antes del conflicto o del riesgo de que
00:03:59eventualmente quienes gobernaron la
00:04:01Argentina pudieran volver. Esto esto
00:04:03esto se inició antes. Yo quiero desligar
00:04:07a la política de esto porque lo potenció
00:04:09pero no lo creó.
00:04:11Claro. De hecho, el otro día miraba el
00:04:13una presentación del vicepresidente del
00:04:14Banco Central que planteaba lo contrario
00:04:16y decía, "Superado el episodio político,
00:04:19el programa siguió sin problemas y
00:04:21planteaba justamente que no había
00:04:23ninguna cuestión económica vinculada a
00:04:25la suba del tipo de cambio, presion país
00:04:27y demás." Se olvidó decir el presidente
00:04:29del Banco Central que vino el secretario
00:04:32del tesoro más poderoso del mundo y
00:04:34trajo plata para que no volara todo por
00:04:36el aire. Es un detalle. En una de esas
00:04:39se le pasó.
00:04:40Pero pero fuera de esa normalidad que
00:04:44tenemos que ver cómo sigue, eh la
00:04:47cuestión es si esta variante endógena al
00:04:52modelo, es decir, la monetización, la
00:04:55recreación del crédito, puede terminar
00:04:57con algún nivel de confianza
00:05:01que hasta ahora la economía no ha
00:05:03tenido. decir, eso es una economía que
00:05:06ha sido eh gaucha en el sentido de
00:05:09aguantar y tampoco uno pretende del otro
00:05:12lado lluvia de de dólares o de
00:05:15inversiones, pero evidentemente no
00:05:18alcanzó.
00:05:19Entonces, la mezcla estructural de donde
00:05:23va la economía argentina en materia de
00:05:25nuevas reglas de juego y la endogeneidad
00:05:29de la propia macroeconomía, porque esta
00:05:31es una macroeconomía
00:05:33que está dispuesta a resolver los temas
00:05:36endógenamente. Acá no hay ni déficit
00:05:39fiscal, ni ni planita, ni bono, ni
00:05:44aumento general de salarios.
00:05:46Claro. Y pero, ¿qué quieres decir con
00:05:48eso? cuando lo resuelvamente porque
00:05:49que todas esas prácticas en su momento
00:05:52no fueron solución, así que no voy a
00:05:54hacerme ni el demagogo ni el populista
00:05:56de decir que está faltando eso. Sí
00:05:59podría decir porque así lo habíamos
00:06:01planteado en su momento, estos programas
00:06:05en sus momentos de ajuste requieren
00:06:07algún grado de heterodoxia que este
00:06:09programa no tiene. Y eh es una cosa rara
00:06:14el doble ajuste de este programa. La
00:06:16primer parte del 24 ajustó fuertemente
00:06:19el sector público, que en la Argentina
00:06:22significa un ajuste, y ahora desde julio
00:06:26a la fecha ha ajustado nuevamente la
00:06:28economía, este porque sus indicadores se
00:06:32han estancado, han ido para abajo en un
00:06:35fuerte ajuste esta vez al sector
00:06:37privado.
00:06:38Entonces, cuando, ¿qué es lo que quiero
00:06:40decir?
00:06:41respecto a la endogeneidad de la
00:06:43macroeconomía, que esto está suerte y
00:06:46verdad de reganar la confianza,
00:06:48monetizar la economía, recrear el
00:06:51crédito y empezar por ahí. Y ese es un
00:06:55camino muy lento para el tiempo que
00:06:59lleva esto y lo que ha caído la
00:07:01economía. Entonces, abre un signo de
00:07:03interrogación. Eso es lo que quiero
00:07:05decir. Es ese el acá hay dos signos de
00:07:08interrogación. Uno si toca piso y sale,
00:07:12que es, yo lo definiría, de carácter
00:07:14coyuntural, siempre concentrado en los
00:07:17sectores a los cuales estamos haciendo
00:07:19referencia, muy vinculados a poder
00:07:23adquisitivo,
00:07:24muy vinculados a zonas ampliamente
00:07:28densas en población. Es decir, la
00:07:31pregunta estructural es si toca piso y
00:07:34sale la eh coyuntural. La pregunta más
00:07:38estructural es
00:07:41la posibilidad de seguir teniendo un
00:07:45lugar en términos de un player, de un
00:07:47jugador, dado lo que está ocurriendo o
00:07:50lo que ha ocurrido en materia cambiaria,
00:07:52en materia de apertura y en materia de
00:07:56llegada de nuevos jugadores, muy
00:07:59específicamente
00:08:00todo el tema chino,
00:08:02sí,
00:08:02que aún está haciendo hincapié y
00:08:06generando dolor, supuestamente en los
00:08:08más eficientes ejemplos mercadolibre.
00:08:11Y en ese punto, pensando en en cómo este
00:08:14escenario macro general que vos estabas
00:08:16comentando puede trasladarse o llegar
00:08:18finalmente a los ingresos del del del
00:08:21empleo en general, pensando en el dato
00:08:23que veíamos el otro día que salió del
00:08:25INDEC, de que el desempleo no crece o
00:08:27baja con respecto al año pasado, pero
00:08:29crece mucho el empleo informal.
00:08:31El el sector público tiene ingresos muy
00:08:33afectados por el por el por el ajuste
00:08:34que comentabas antes. Muchos
00:08:36trabajadores del sector privado también
00:08:37perdió el poder adquisitivo. ¿Qué
00:08:38escenario hay de eso puede dar una
00:08:40recuperación?
00:08:40Ahí ahí es que ahí has puesto el dedo en
00:08:43la llaga, ahí tenés un conflicto. Ahí
00:08:44hay dos tipos de conflicto. Primer
00:08:47conflicto es el mercado laboral en la
00:08:49Argentina estructuralmente, que está más
00:08:53allá de cualquier reforma laboral. Yo
00:08:55veo ahora una matanza en término de
00:08:58reforma laboral, donde para el nivel de
00:09:01litigiosidad lo que más importa es la
00:09:04cuestión de la justicia. Pero además veo
00:09:07ahí una discusión acalorada en un
00:09:10escenario laboral estructural de
00:09:12Argentina donde sobre la base de 8
00:09:16millones más de personas, o sea, de
00:09:19población en los últimos 20 años, cinco
00:09:23pasaron a estar en condiciones de
00:09:25trabajar, cuatro se emplearon en la
00:09:29informalidad y uno en el sector público.
00:09:33Quiere decir que el sector privado
00:09:35formal sobre 5,000ones no incorporó
00:09:37nada, cuatro son informales y están
00:09:41técnicamente, dado la encuesta del
00:09:43INDEC, eh, con trabajo.
00:09:47Por supuesto, este modelo que ajusta por
00:09:50poder adquisitivo y no por número de
00:09:54desempleo sigue su ruta, pero con
00:09:58bajísima capacidad adquisitiva.
00:10:00Entonces, acá se abre un un una nueva
00:10:05curva en términos de personas con acceso
00:10:07al crédito y personas sin acceso al
00:10:09crédito, que es lo mismo que vale por el
00:10:12lado de la oferta para bienes de consumo
00:10:15masivos o bienes de consumo durables.
00:10:18Entonces, con esta percepción, esto es,
00:10:22este mercado laboral y esta endogeneidad
00:10:25macroeconómica vinculada al crédito,
00:10:29existe la impresión que sin un salto
00:10:33espectacular de confianza, un salto
00:10:35espectacular de ingreso de capitales o
00:10:38un salto espectacular de inversiones,
00:10:41esto va a ser duro y lento.
00:10:43Claro. Y en ese contexto me interesaba
00:10:45también preguntarte algo a partir de lo
00:10:47que se ve. Uno mira en la en las
00:10:48noticias va siguiendo diferentes
00:10:49sectores y no se da un boom de ingreso
00:10:52de capitales o de inversión, el gobierno
00:10:55es optimista hacia adelante, sino al
00:10:56revés, un crecimiento del del peso que
00:10:58tienen empresarios locales y salida de
00:11:00empresas extranjeras. ¿Ves primero por
00:11:03qué se da eso y si ves que se pueda
00:11:04revertir de corto plazo y que haya
00:11:06nuevas empresas o fondos o empresario
00:11:09del exterior que miren al país?
00:11:11Bueno, al decirme eso vos es porque dada
00:11:15tu percepción y por lo que está
00:11:17ocurriendo en la realidad es
00:11:19estrictamente así. Este tema es muy
00:11:21importante porque lo primero que tenemos
00:11:24que hacer es ponernos de acuerdo y tener
00:11:26un diagnóstico. Eso está ocurriendo.
00:11:30Segundo, ¿por qué está ocurriendo?
00:11:31Bueno, en algunos casos por decisiones
00:11:33de carácter estructural o regional, como
00:11:37ocurrió con la salida de un Banco
00:11:38inglés, que no fue un tema argentino,
00:11:40sino más bien universal, y también por
00:11:44cuestiones o antieconómicas o por
00:11:47decisiones de carácter local. Eso
00:11:50también está ocurriendo.
00:11:53Por supuesto, al hacerse cargo grupos
00:11:56locales o al decirlo de otra manera, no
00:12:00tener una gran demanda en términos de
00:12:04impulso que tenga la economía para
00:12:06quedarse con esos activos, todo eso
00:12:09ocurre a precios muy bajos, este, donde
00:12:13son negocios que se están jugando más
00:12:16por el precio de compra que por su
00:12:19futuro o tasa de retorno. Entonces, ese
00:12:23es el escenario que se está dando en
00:12:25materia de inversión, en materia de
00:12:27flujo de capitales. Hemos asistido en
00:12:30los últimos meses a una suerte de
00:12:32incremento importante de obligaciones
00:12:34negociables o crédito más que financiado
00:12:39en el exterior como subproducto de lo
00:12:41que está ocurriendo en el sistema
00:12:43bancario local en términos de los
00:12:46remanentes o los resabios de lo que es
00:12:49la compra de dólares y salida de
00:12:52capitales que el 20% termina en el
00:12:54sistema que crea como autodefensa
00:12:58una línea de crédito a compañías que
00:13:01tienen capacidad de pagar en dólares y
00:13:03eso es todo.
00:13:05Entonces, como vos bien decís, lo que
00:13:08debiera ser el ingreso de capitales o la
00:13:11lluvia de inversiones o el impacto en la
00:13:16confianza que genera el gobierno, eh va
00:13:19muy lento, va muy bajo. decir, este,
00:13:24muchas veces la confianza es un conjunto
00:13:26de acciones,
00:13:28pero otras veces la confianza es un
00:13:30elemento natural,
00:13:32intrínseco a las personas y bueno, este
00:13:36tendrá que aprender a generar más
00:13:38confianza al gobierno y más empatía en
00:13:40los damnificados. Y en ese punto el el
00:13:43gobierno también leía a a o sí leía en
00:13:45el diario una entrevista con el
00:13:46secretario de trabajo que hablaba de que
00:13:48entusiasmado en que la reforma laboral
00:13:50es una herramienta que va a generar
00:13:52empleo y otros economistas dicen que en
00:13:53todo caso puede formalizar a quienes hoy
00:13:56estaban en la informalidad, como
00:13:57comentábamos antes. que
00:13:59no por eso ahí no no yo lo lo he leído
00:14:02el reportaje me ha llamado la atención
00:14:06que no hay una sola mención al al
00:14:09crecimiento económico, que es el tema
00:14:12central con o sin reforma laboral y el
00:14:15segundo tema para un gobierno que tiene
00:14:18a un presidente a Dalit de lo fiscal,
00:14:22que no hay una sola pregunta ni una sola
00:14:24mención a cómo se va a financiar el
00:14:27fondo de desempleo.
00:14:28de los números fiscales que tiene un
00:14:30impacto de medio punto del PIB superado
00:14:33y fiscal de un punto y medio. Claro, con
00:14:35esto de que se cambian parte del de las
00:14:38contribuciones hacia financiar este
00:14:41Así es. Así es, así es. Porque eso es no
00:14:44lo pone en términos de peso de bolsillo
00:14:48el empresario que lo cambia de un
00:14:50bolsillo y lo pone en el otro bolsillo,
00:14:52lo que no me parece mal, pero sí tiene
00:14:55un costo para el sector público muy
00:14:58relevante. Lo va a pagar Lancés. Claro,
00:15:00es que de hecho la frase que que
00:15:02destacada ahí es, "¿Habrá financiamiento
00:15:04para desvinculaciones?" Me llamó la
00:15:05atención de un funcionario del área de
00:15:08trabajo.
00:15:08Claro.
00:15:09A mí me llamó la atención más que a vos,
00:15:11porque va a haber financiamiento para
00:15:13desvinculaciones originado en el
00:15:15desfinanciamiento de ANES. Mm. Y en ese
00:15:19punto, ¿cómo cómo ves la dinámica fiscal
00:15:20o qué es lo que pued?
00:15:21No lo sé. No lo sé, porque justamente la
00:15:24aprobación es bueno, lo retiramos, ¿no?
00:15:27No lo retiramos el presupuesto, más que
00:15:29salga como sale. Bueno, entonces ahora
00:15:31el presupuesto entre 04 de eso, 03 de
00:15:39discapacidad y universidad, 01 de
00:15:43impuestos internos y demás, el gobierno
00:15:46tendrá que decir cómo termina de cerrar,
00:15:49donde
00:15:50más allá de mi apoyo a estas cuestiones,
00:15:53porque yo soy un de la Universidad
00:15:55de Buenos Aires y lo he hecho público,
00:15:59tiene que tomar la responsabilidad el
00:16:01Congreso de saber que cada vez que se
00:16:03crea un gasto hay que hay que hay que
00:16:06entregar ese gasto con eh su
00:16:09financiamiento. No, no puede convertirse
00:16:12el Congreso en una casa creadora de
00:16:14gastos simplemente. Así que yo te diría
00:16:18e
00:16:20los consensos, la negociación y la
00:16:22política más allá de que se trata de
00:16:28cuestiones que cuesta ponerse de
00:16:31acuerdo, debe esforzarse por llegar a
00:16:34esos acuerdos. Mm. Y en ese punto el el
00:16:37porque el otro que quería charlar con
00:16:38vos es la cuestión del dólar y cambiar,
00:16:39que lo venimos hablando hace tiempo acá
00:16:41en en el en el programa y demás, es
00:16:43cuánto juega el la voluntad política y
00:16:46de negociación del oficialismo del
00:16:48presidente y del gobierno pensando en el
00:16:50avance de estas eh de estas iniciativas
00:16:53o estos acuerdos que vos planteabas en
00:16:54el Congreso.
00:16:56Bueno, eh pero vos me decís en en
00:16:59términos de las recientes decisiones
00:17:01cambiarias,
00:17:01¿no? pensando en en las negociaciones en
00:17:03el Congreso y lo que hablabas antes,
00:17:05eventualmente que prosperen las reformas
00:17:06o las iniciativas que se cambian. No,
00:17:07no, no lo sabemos porque ahí el el
00:17:11presidente desde su asunción fue y vino.
00:17:14Alguna vez estuvo más enojado, otra vez
00:17:16menos enojado. Parecía que estaba
00:17:19entrando en una nueva etapa a partir del
00:17:22triunfo de la elección de término medio.
00:17:25Eh, pareciera que en término de sus
00:17:27formas es así, pero en término de la
00:17:30búsqueda de consenso lo vamos a ver en
00:17:33la medida que se vaya desarrollando.
00:17:35Mm. Y yendo puntualmente a la la
00:17:37cuestión cambiaria y los anuncios que se
00:17:39hicieron, que empiezan a regir ahora en
00:17:41a partir de enero, antes de entrar en
00:17:43esos cambios, primero, ¿cómo ves el el
00:17:45nivel del dólar y toda la cuestión
00:17:47cambiaria hasta ahora de la foto que
00:17:49vemos eh hoy hacia fin de año?
00:17:51No, digamos primero, má, primero la
00:17:54foto. La foto es que la cuestión
00:17:56cambiaria de nuevo terminó detonada con
00:17:59la llegada del secretario del tesoro
00:18:01americano y a 2 años de la puesta en
00:18:06práctica de distintas modalidades en la
00:18:09cuestión cambiaria, el gobierno terminó
00:18:12aceptando que tiene que comprar dólares
00:18:15en la palabra más que acumular reservas.
00:18:18Luego si acumula reservas, mejor. Para
00:18:21acumular reservas tiene que conseguir
00:18:24deuda para pagar el capital, lo que no
00:18:27puede darse el lujo de conseguir también
00:18:29deuda para pagar los intereses y además
00:18:32querer acumular reservas. Pero acá hay
00:18:35una primer percepción empujado por la
00:18:38realidad, no por el pragmatismo, que el
00:18:40anterior régimen cambiario no iba, que
00:18:43el gobierno tiene que comprar dólares y
00:18:46que muy probablemente en un lapso de
00:18:51dos o tres años pueda empezar a generar
00:18:55de alguna manera en forma genuina
00:18:58reservas que hoy no tiene y pagar los
00:19:00intereses con superhábit fiscal. Lo que
00:19:03no puede hacer hacerse es la trampa de
00:19:06tomar deuda para cancelar los intereses.
00:19:10¿Y eso qué qué escenario ves que se
00:19:12puede abrir? Porque hay quienes
00:19:13planteaban en este esquema de que las
00:19:14bandas se adjuntan con inflación y este
00:19:16anuncio de un esquema de compra de
00:19:19reservas atado una serie de de
00:19:21cuestiones que quizás es un mensaje a a
00:19:24mercado inversores decir, "Ah, mira,
00:19:26ahora sí van a acumular reservas para
00:19:28justamente que se abra el mercado y
00:19:30volver a eso que vos comentabas de
00:19:31Yo yo con independencia, yo creo que el
00:19:34mercado se va a abrir cuando vea eso
00:19:37que de nuevo se llama comprar dólares,
00:19:39no acumular reservas, comprar dólares,
00:19:41luego Si las acumula mejor, cuando el
00:19:44mercado lo vea, probablemente ahí el
00:19:46riesgo baje. Pero el riesgo país que se
00:19:49ve mucho en el Investment Great reciente
00:19:51de Paraguay es un tema atado a varias
00:19:55cosas. empieza por la política, lleva
00:19:57años y no es este compro dólares o subo
00:20:01reserva y entonces baja el riesgo. Es
00:20:04menos automático que eso y lleva más
00:20:06tiempo. Y pensando en cómo todo este
00:20:09esquema, de nuevo, hablábamos de
00:20:11reservas de dólar, de riesgo país, todas
00:20:12cuestiones por ahí más abstractas, pero
00:20:14que en el en el día a día, pensando en
00:20:16quienes están escuchando, dicen, "Sí,
00:20:17eso cómo después se vuelca a a mi
00:20:20economía a que mejore mi ingreso, a que
00:20:22eventualmente
00:20:23es un buen punto, eh, porque esa es la
00:20:25manera de atar lo cambiario a lo
00:20:27monetario y si quien se ocupa de comprar
00:20:31dólares en la el Banco Central será con
00:20:34emisión monetaria genuina, que es eso.
00:20:37Es otro punto en el cual el gobierno
00:20:39tuvo que arriar bandera porque está
00:20:42comprar dólares era emitir monedas,
00:20:45pero es la única manera de monetizar
00:20:47genuinamente la economía. Ahora, si el
00:20:49que compra los dólares con su superar
00:20:52fiscal el tesoro y lo hace en el mercado
00:20:55o le entrega sus pesos al Banco Central,
00:20:58eso va a retardar la monetización de la
00:21:01economía. cuando hablamos,
00:21:03por eso decía yo que la macroeconomía
00:21:06eh endógena es la que está ocupada de
00:21:10ver si le pega un golpe a la actividad,
00:21:13pero va a ser un fenómeno lento.
00:21:16O sea, que lo que vamos a ver en todo
00:21:17caso, como decíamos, de o crecimiento,
00:21:20mejora de la situación de algo más
00:21:21palpable en este contexto, vos lo ves
00:21:23como algo lento, pensando en por lo
00:21:25menos 2026,
00:21:26lento y en la búsqueda de reactivación,
00:21:30no de crecimiento, que son dos cosas
00:21:32diferentes.
00:21:33Excelente, Carlos, muchísimas gracias de
00:21:34fútbol. Esta vez nos quedó pendiente. No
00:21:36hablamos porque no hubo mucho.
00:21:38Vamos para hablar porque el mejor equipo
00:21:40de Argentina sigue siendo Ras. Amores
00:21:42son amores. Eh, ninguna duda. [risas]
00:21:45Bueno, Carlos, muchísimas gracias por
00:21:47acá por tu minuto para hablar acá en Muy
00:21:49Lunes. Ahí pasaba Carlos Melconián,
00:21:51expresidente del Banco Nación.
00:21:53Vamos a una tanda y enseguida volvemos
00:21:55con el segundo tramo de Muy lunes acá en
00:21:57Radio con vos.
00:21:59899
00:22:01Radio con vos
00:22:03en provincia ART. Estamos con vos, con
00:22:05tu pyme, estamos con quienes generan
00:22:07trabajo y con quienes lo cuidan.
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