¿QUÉ SON LOS PUTS Y EL CEPO?, ALFREDO ZAIAT con JULIA MENGOLINI en SEGUROLA
Segurola y Habana - 11/7/2024 - Duracion: 32:23
Transcripción
00:00:00y pasa a ser un desastre Digamos como
00:00:02todo lo que está pasando que quieren
00:00:04pasarlo al tesoro no saben qué hacer
00:00:07piensan que eso es emisión futura Y por
00:00:10consiguiente Eso es inflacionario bueno
00:00:12y todo esto En qué se traduce
00:00:14expectativa de un momento donde puede no
00:00:17ser sostenible una no de porque qué es
00:00:19lo que dice Bueno tenés esa masa de
00:00:21pesos que se quieren dolarizar muy bien
00:00:25me alegra mucho saludar al Señor Alfredo
00:00:27sayat qué tal Alfredo Cómo estás bien
00:00:28bien Cómo andan cómo andan qué s Yo acá
00:00:31uno ya va viste que sturzenegger haga lo
00:00:34que quiera ya Ah pero yo tengo para
00:00:36hablar algo de tseneg Sí me
00:00:39imagino me imagino siempre hay que
00:00:42hablar de stener no importa cuando digas
00:00:44esto puedes estar en la crisis del 2001
00:00:46puedes estar en la crisis del 2018
00:00:48puedes estar en la crisis del 2024 va a
00:00:50estar sturzenegger ahí para vos te voy a
00:00:52hacer un un link político y ya lo hice
00:00:55para no sé cómo se llama el short para
00:00:58las historias
00:01:02voy a decir de nuevo porque me
00:01:04preguntaban tip para el invierno sí
00:01:07Entonces yo digo yo quiero que me pase
00:01:09el tip para el invierno Victoria
00:01:11villarruel Ajá vos fuiste que no fue Ah
00:01:15se recuper al pacto de mayo estaado en
00:01:18julio porque estaba engripada y al otro
00:01:22día se montó a un tanque como si nada y
00:01:26yo estuve hace 5 días tratando de
00:01:28levantarte
00:01:30mira hoy es casi el primer día que estoy
00:01:32saliendo de casa Sí no pudiste venir al
00:01:34cumple no fui y ni vine a cheque el
00:01:36sábado tamp viste a cheque el sábado o
00:01:38sea que para mostrar hay que preguntarle
00:01:40Con qué se da
00:01:42Victoria el tanque para Victoria es
00:01:44Adrenalina la eroz hay una cosa de una
00:01:46inyección de Adrenalina ese tanque te lo
00:01:48pongo porque me parece que es un dato
00:01:50político interesante A lo que se le suma
00:01:54yo sé no me voy a meter en la columna de
00:01:55mi amigo Pablo Ibáñez pero como venía
00:01:58para acá digamos y la otra es cómo lo
00:02:02maltrató a macri Ah no es espectacular
00:02:04no es que tengo simpatía por macri pero
00:02:07hasta que digamos entonces te pones mi
00:02:09ley macri decí No podes hacerla así a un
00:02:12expresidente a mí me parece que le
00:02:14recabió Por qué Porque macri es muy
00:02:17responsable de que milei esté donde está
00:02:19bueno Pero por qué milei lo maltrató así
00:02:22bueno porque le dijeron por favor Venid
00:02:25Dejad de pelotudear en wimbledon que
00:02:27sabemos que
00:02:35volviste sí 13 horas en un avión y
00:02:37después y ahora se volvió enseguida ni
00:02:39sé para qué para qué otro paseo que
00:02:42tenía que hacer por Europa y lo dejaron
00:02:44ahí cagándose de frío ni una foto había
00:02:47tres protocolos y esto lo dijo el que
00:02:49era intendente de pinamara yersa O shers
00:02:52sí Martín jesa shesa Gracias era
00:02:55protocolo nación protocolo provincia y
00:02:57protocolo municipio era eran tres los
00:03:01municipios Ninguno de los tres como que
00:03:03pero que lo sentaron en un banquito
00:03:05atrás sar y al lado de Rodríguez a Sí
00:03:08bueno los únicos dos expresidentes que
00:03:10hab pres a ver todo bárbaro Rodríguez
00:03:12Rodríguez estuviste 7 días Ah sí la
00:03:15verdad que todavía se cuelgue esa
00:03:17cucarda vamos fue De casualidad y fueron
00:03:20s días la jubilación de privilegio se la
00:03:22cuelga Bueno entonces a mí me parece que
00:03:25es interesante esto para
00:03:27entender el
00:03:30y también pasar a entender algo de lo
00:03:32económico que ahora voy a empezar a
00:03:34hablar sobre el cepo esta cuestiones de
00:03:37él avanza no importa qué piensa que
00:03:41tiene todo una un electorado un sector
00:03:45de la población que lo que que lo banca
00:03:48y que lo va a seguir bancando no importa
00:03:50y lo tiene Ayer me banqu más de una hora
00:03:53si bien estaba en casa abrigadito
00:03:56descansando el discurso que casi ni lo
00:03:59mencionar
00:04:00en general los medios de mi ley en la
00:04:03bolsa de comercio de Buenos Aires Ah
00:04:04cont la bolsa de comercio de Buenos
00:04:06Aires todos los años obviamente tiene su
00:04:09aniversario y hace sus sus actos el
00:04:13kissnerismo casi no fue Me parece que
00:04:15Cristina Cristina fue me acuerdo que
00:04:17estaba adelmo se adelmo Gabi adelmo Gabi
00:04:21que tiene nombre de mapet para m o no
00:04:23por Elm claro y el apellido todo y
00:04:26Entonces Cristina en su discurso todo el
00:04:28tiempo lo nombraba ADO le hablaba delmo
00:04:32y para m porque se estaba [ __ ] risa
00:04:33por el nombre de mapet que tenía est ahí
00:04:36que Tena que también estaba macri hay
00:04:38fotos muy emblemáticas una silla en el
00:04:41medio Cristina y macri pero
00:04:44bueno entonces fue fue mi ley fue mi ley
00:04:50a hacer su discurso claro siempre va haa
00:04:53presidente de la bolsa y también en
00:04:56general el presidente de la nación y
00:04:57aquí fue fue fue
00:05:00una hora o más de una hora no sé la
00:05:02primera parte de teoría
00:05:06económica ot algo voy a escribir lo
00:05:09porque es impresionante es a mí me da
00:05:13bronca por capusoto sí nos quedamos sin
00:05:16chistes claro entonces nos quedamos sin
00:05:18chistes entonces viste que capusoto te
00:05:20hacía Mickey vainilla Entonces te decir
00:05:22bueno es el nazi es el de la derecha es
00:05:24el fascista bueno pero es un personaje
00:05:27entonces vos agarras y te as Y decí
00:05:30entonces después tratabas de buscar
00:05:32algún paralelismo pero no lo
00:05:34encontrabamos mi ley es un estadio
00:05:36superior de personaje de
00:05:39capusoto eso es lo que es Entonces ahí
00:05:41es donde digo pobre capusoto y Pedro no
00:05:46saborido también porque vos después de
00:05:50esto Si en el supuesto caso que Ojalá
00:05:53algún día pase quieran hacer de nuevo el
00:05:57programa no hay más parodia posible
00:05:59claro lo tenés ahí y te juro que la
00:06:02primera parte yo digo pero no lo puedo
00:06:04creer
00:06:05pued es una sucesión de palabras esas
00:06:09palabras difíciles que él usa como para
00:06:11que la gente no entienda nadie Oh mira
00:06:13pero eso esta también esta cosa
00:06:14histriónica de poner voces
00:06:17DEA porque hace no me acuerdo en qué
00:06:19circunstancias lo había hecho y había
00:06:21sido muy chocante por por también la
00:06:23forma en la que decía lo que decía
00:06:24también hizo palabritas
00:06:28yaba como a un día después de haber
00:06:30recibido la medalla a que no te rompan
00:06:32el ano había llegado caminando todo así
00:06:36al pacto de tucumán como si lo
00:06:40tuviera es el fin del humor claro hacer
00:06:43ch bueno por eso Entonces eso es bueno
00:06:46en esa en esa
00:06:48presentación porque voy a ponerle con
00:06:50nombre y apellido que poco lo p Carlos p
00:06:52lo
00:06:53puso dijo que el banco Macro fue
00:06:56golpista Ah ah muy fuerte
00:07:00así pasa No no no no apareció en las
00:07:02pantallas pero como si nada así como
00:07:05decir banco banco Macro es de los bancos
00:07:08nacionales más importantes junto con el
00:07:10Banco Galicia eh Ahora compró la
00:07:13operación de itú acá o
00:07:16no it y el Galicia cuál compró Ah sí es
00:07:20tenés razón banco Macro compró el itaú
00:07:22el Banco Galicia compró
00:07:24elbc más fuerza obvio no es muy grande y
00:07:28Britos digamos
00:07:30tiene todo un recorrido Brito no es que
00:07:33son inocentes Pero él Por qué dice que
00:07:36es deentre todos los banqueros alguno de
00:07:38los que oscila en el sentido en el que
00:07:41no está siempre en contra del peronismo
00:07:44no no no por qué lo asocia porque lo
00:07:47asocia que
00:07:49Brito
00:07:50está relacionado con
00:07:55masa cercana vos viste có es esto el
00:07:58mundo de la polí de los negocios claro s
00:08:01qu s yo tiene más simpatía yo galperín
00:08:03también tiene más cercanía a a mi ley
00:08:07ent bueno no tiene profesa un amor y una
00:08:10bueno por eso está bien pero viste es un
00:08:12momento pero su momento galperín era
00:08:14también con
00:08:16macri porque son lo mismo sí Bueno pero
00:08:18m macri ahora La verdad tampoco es lo
00:08:21mismo lo mismo en término de simpatía
00:08:25digamos está bien m lo que está haciendo
00:08:27está tirando por la borda macri eh
00:08:29galperín si vos lo querías A macri qué
00:08:31es lo que pasa entonces por eso es lo
00:08:33que te digo a nivel de la cercanía van y
00:08:35viene son negocios que se acercan se
00:08:38alejan de acuerdo que si les conviene no
00:08:40le conviene sí es verdad Jorge Brito no
00:08:42es Carlos heller no pero aparte Este es
00:08:46el hijo en realidad el que siempre tenía
00:08:49mucho más injerencia en la política era
00:08:51el padre el que se mató el helicop Ah
00:08:54este es el presidente de River ad no
00:08:57Bueno pero por qué
00:09:00Perdonen voy a decir una cuestión
00:09:02técnica los famosos puts re quería
00:09:05preguntarte que eran los puts o sea con
00:09:07todo te traigo una
00:09:11pizarra lo deul necesitas pizarra y
00:09:16hubiese sido Pero no importa pero por
00:09:18qué le salió la
00:09:20o dice
00:09:22p
00:09:24o hay un boliche que se
00:09:26llama [ __ ]
00:09:29puts de put Bueno lo puts es un un
00:09:34instrumento financiero put listo
00:09:37entiéndanlo es un instrumento financiero
00:09:39No no es que lo tocas no es un papelito
00:09:43nada es un instrumento Financiero en qué
00:09:46sentido vamos a tratar de hacer lo más
00:09:49sencillo
00:09:51posible hay una deuda y hay un acreedor
00:09:56no el deudor es el Banco Central el
00:09:59acreedor es
00:10:01el el banco por qué Porque un
00:10:04intercambio de deudas un banco
00:10:07cualquiera todos los bancos tod Entonces
00:10:10le dan ese esa deuda porque tiene un
00:10:12nombre es un Bono es una letra no
00:10:14importa no entonces frente a la
00:10:18inestabilidad y la
00:10:20incertidumbre es bueno un puts que tenés
00:10:25la opción de pedir la plata cuando
00:10:28quieras no al momento del
00:10:31vencimiento Pero me imagino que el
00:10:33interés era mucho más bajito bueno
00:10:35perdés los intereses a futuro futuro
00:10:37pero en ese momento es decir puedo
00:10:39ejercer puedo ejercer el putz eso es lo
00:10:42que s puedo ejercer el putz es que es un
00:10:45instrumento financiero yo te doy una
00:10:47letra es o un Bono es bueno esto a 30
00:10:52días te lo pago pero si lo querés antes
00:10:56vos podés ejercerlo Perfecto Bueno es el
00:10:59put por qué lo hizo eso pesó masa
00:11:02después lo siguió bausil y caputo pesa
00:11:06todo lo que digan y lo que
00:11:08diga mi ley es para esa esos famosos
00:11:14pasivos remunerado del Banco Central con
00:11:17los bancos te acuerdas eran las lelic
00:11:21Bueno ahora llamada llamados pasivos
00:11:25remunerados para los put son las nuevas
00:11:26lel no no los puts es un instrumento
00:11:30es sieres esa capacidad de poder
00:11:33adelantar que me den las o que me den
00:11:36las letras que me den las Platas es un
00:11:39derivado sobre el
00:11:42propio activo ese de la deuda si notio
00:11:46vuelvo a
00:11:48repetirlo es una herramienta que tiene
00:11:49el central Es una herramienta que existe
00:11:52en el sistema financiero el central lo
00:11:54ofrece a los bancos para que los bancos
00:11:57sigan teniendo esa deudor acreedor y no
00:12:01se lleven la plata por qué Porque lo que
00:12:03quería El Banco Central quiere el Banco
00:12:05Central es que ese dinero no vaya al
00:12:08mercado Por qué Porque si no va a ir al
00:12:10Dólar y entonces va a presionar sobre el
00:12:13dólar o sobre activo dolarizado Entonces
00:12:15lo tenía encapsulado ahí Entonces le
00:12:17paga en los pasivos remunerados con la
00:12:22posibilidad de ejercer de rescatar ese
00:12:25dinero antes del vencimiento eso es el
00:12:28put
00:12:29pero acá lo que acá lo que lo que lo que
00:12:33te quería preguntar es esto de Entonces
00:12:35es el Banco Central utilizando una
00:12:37herramienta
00:12:39financiera El Banco Central funcionando
00:12:41digo esto
00:12:44final Macro el banco Macro después de la
00:12:47conferencia de prensa malísima si
00:12:50estuviese en el barrio y lo diría
00:12:52pedorra y todo el mundo hasta hoy hoy
00:12:55salió Luis caputo parece que ministros
00:12:59tienen como primer canal de vocería en
00:13:02la radio radio mitre con
00:13:04fman salió con con fman diciendo y sí me
00:13:08parece que no explicamos bien lo que
00:13:10queríamos hacer en esa conferencia de
00:13:12prensa y porque no somos experto de
00:13:15comunicación Bueno si son ministro y no
00:13:17sabe comunicar bueno digamos hay una
00:13:20parte de tu trabajo que estás en
00:13:22problema pero dicho esto él dijo en esa
00:13:27esa conferencia de prensa fue tan mala
00:13:28que es lo que tod interpretamos e
00:13:32interpretaron los bancos Ah bueno esos
00:13:35pasivos remunerados las lelic que está
00:13:38en el Banco Central qué es lo que quien
00:13:41hacer el Ministerio de economía pasarlo
00:13:44al tesoro nacional con lo que en su
00:13:47momento llamaron letras de regulación
00:13:50monetaria la cambiaron al nombre ahora
00:13:53te digo por qué lo cambiaron o Supongo
00:13:55porque lo cambiaron lo pasaron al tesoro
00:13:58dice y ahí vamos a definir la tasa de
00:14:01interés los bancos dicen pará nosotros
00:14:03estábamos con los pasivos remunerados
00:14:06con el Banco Central Y eso era algo que
00:14:08estaba encapsulado cada vez lo renovamos
00:14:11con el Banco Central ahora pasa al
00:14:13tesoro si vi riesgo estado riesgo sector
00:14:18público Banco Central tesoro una cosa es
00:14:20el Banco Central que Qué capacidad
00:14:23tiene para poder pagar esa deuda emitir
00:14:27emite el tesoro el tesoro no emite el
00:14:32tesoro Busca refinanciar en el mercado y
00:14:36con los propios de acreedores Entonces
00:14:40el riesgo Aunque algunos no lo quieran
00:14:44ver el riesgo es mayor a un
00:14:47reperfilamiento
00:14:49el la definición marketinero
00:14:59la plata Que de la gente exactamente de
00:15:02los ahorristas Entonces los bancos dicen
00:15:06para si yo voy a pasar esos pasivos
00:15:10remunerados que tienen el riesgo Banco
00:15:13Central y pero que pueden emitir y me
00:15:16dan la plata al riesgo tesoro nacional
00:15:20que no puede emitir que no puede emitir
00:15:23entrando los un montón de cosas y que es
00:15:25el sector público y que hay antecedentes
00:15:29y reperfilamiento yo tengo un riesgo
00:15:33tanto patrimonial del banco como la de
00:15:35los zorras por eso Orlando ferreres
00:15:39salió y dijo y después le pasaron la
00:15:42podadora a él yorno porque poorno es de
00:15:45la consultora de ferrere diciendo que
00:15:47este es un plan bonex para los bancos
00:15:50porque le están dando esos bonos Porque
00:15:52si en el supuesto que hay
00:15:56perdón una corrida qué es lo que van a
00:15:59hacer los bancos porque antes tenían los
00:16:01puts te acordas que le podían dar los
00:16:03acá que le va a dar el tesoro Entonces
00:16:06entonces va a tener que dar los bonos a
00:16:09los días siguientes para si hay una
00:16:11corrida que hacen le van a dar esos
00:16:12bonos si no tien la plata Claro pero par
00:16:15eso en ese momento Entonces qué hace
00:16:18el el banco Macro dice para yo no me
00:16:21quedo Atrapado acá va al Banco Central y
00:16:24le
00:16:24dice yo tenía estos pasivos remunerados
00:16:27estas letras estas lam sí que tengo ese
00:16:30puts Dame la
00:16:32plata Dame la plata por qué porque yo no
00:16:35quiero pasar a las letras la del tesoro
00:16:37porque es un riesgo y además estaban en
00:16:39su derecho son las reglas de los puts
00:16:42exactamente entonces en esa semana Dame
00:16:44la plata no te la llevas en esa semana
00:16:46precisamente no solamente por esta
00:16:49reacción que es una reacción defensiva
00:16:52del banco Macro es defensiva pero un
00:16:53poquito política también o no No para mí
00:16:56es defensiva para vos es totalmente
00:16:57racional es defensiva dentro de la
00:16:59lógica yo no estoy hablando de buenos y
00:17:00malos no estoy hablando de buenos lo que
00:17:02quiero decir es No hay buenos o malos yo
00:17:04lo estoy diciendo la lógica Cómo
00:17:06funciona el mercado Pero yo no te
00:17:07pregunté si hubiera buenos y malos te
00:17:08pregunté si no había un poco una
00:17:09reacción política porque ahora Lo pueden
00:17:11hacer los otros bancos banco de Galicia
00:17:13el banco cualquiera no porque ahora
00:17:15ahora ellos se empezaba a cambiar el
00:17:17esquema de lo que inicialmente ellos
00:17:19dicen el viernes que fue un desastre esa
00:17:22conferencia de prensa Entonces es el
00:17:24banco Macro hace eso otros dicen esto es
00:17:26un desastre entonces empezaron a
00:17:29dolarizar sus carteras lentamente por
00:17:32eso hubo esa mini corrida no Entonces
00:17:36qué es lo que empiezan a agarrar y
00:17:37entonces salen a aclarar salieron
00:17:39desesperados aclarar no no no escuchen
00:17:41escuchen escuchen le dice a los bancos
00:17:44vamos a hacer ese
00:17:46traspaso Pero si ustedes quieren esas
00:17:51letras Digamos si quieren esa plata El
00:17:54Banco Central se la va a dar una suerte
00:17:56de putz y no putz diamos Sin poner el
00:18:00nombre de
00:18:01puts
00:18:03los a m no me corten después
00:18:09put Entonces entonces ahí ya lo cambi le
00:18:13cambiaron también el nombre no es letra
00:18:16de regulación monetaria y pasó a ser
00:18:18letra fiscal Pero por qué y acá dejame
00:18:22un asterisco y después vuelvo
00:18:24acá voy a la
00:18:27historia Martínez de os dictadura
00:18:30militar creó lo que se llama la cuenta
00:18:34de regulación monetaria letra de
00:18:37regulación monetaria algo muy similar
00:18:40Ricardo arriazu Era uno de los joven
00:18:44Ricardo arriazu uno de los principales
00:18:47asesores de en ese momento Alfredo
00:18:50Martínez 2 y de esta lógica financiera
00:18:53la cuenta de regulación monetaria hoy
00:18:55Ricardo arrio es uno de los economistas
00:18:57más idos y respetados en el mundo
00:19:00empresarial y el mundo de las finanzas y
00:19:02uno de los principales entusiastas con
00:19:05la política económica de Javier Miley y
00:19:09está asesorando ahí también para el
00:19:12mismo o el hijo de él no no el mismo el
00:19:14mismo oa el señor que estuvo trabajando
00:19:17con Martínez de os ahora es no es no es
00:19:21un asesor directo es uno de los
00:19:23economistas de la City más respetados
00:19:26por el mundo empresarial muy entusiasta
00:19:29con la política monetaria y cambiaria
00:19:33del Banco Central y de milei vuelvo
00:19:37entonces empezaron
00:19:39a a reordenar una cosa que había sido un
00:19:42desastre y ahora están negociando con
00:19:45los bancos con los bancos digamos esta
00:19:47lógica financiera de Por qué Porque yo
00:19:50lo que mandé y que quería charlar
00:19:52era vinculado con el cepo porque
00:19:56consideran que los pasivos remun
00:19:59este esta deuda que tiene el Banco
00:20:01Central con los bancos que en última
00:20:03instancia como lo explicamos en su
00:20:04momento la verdad que la plata de la
00:20:06gente que tiene y los bancos no pueden
00:20:08prestarla Pero por qué Porque no hay
00:20:10condiciones para una expansión del
00:20:12crédito si hubiese una condiciones
00:20:15económicas que expanda el crédito los
00:20:18depósitos van al crédito no van al Banco
00:20:22Central que actúa como regulador de la
00:20:25masa monetaria con estas
00:20:27operaciones entonces lo que dice mi ley
00:20:32yo creo que ahí está la trampa dice para
00:20:34poder salir del cepo yo tengo que sacar
00:20:36los pasivos remunerados Bueno la verdad
00:20:39que no lo dice m la verdad que lo dicen
00:20:41casi todos los economistas de la City de
00:20:43derecha de izquierda de arriba de abajo
00:20:45ortodoxos y heterodoxos está bien puedo
00:20:48estar yo equivocados todos ellos tienen
00:20:50razón lo quiero decir tien razón
00:20:52entonces piensan que ese es el principal
00:20:55problema bueno y la verdad que yo
00:20:57humildemente perd todos los economistas
00:21:00profesionales ese no es el principal
00:21:02problema y en última instancia al
00:21:04ponerlo como el principal
00:21:06problema transformas en el principal
00:21:08problema exactamente y pasa a ser un
00:21:11desastre Digamos como todo lo que está
00:21:13pasando que quieren pasarlo al tesoro no
00:21:15saben qué hacer piensan que eso es
00:21:18emisión futura Y por consiguiente Eso es
00:21:21inflacionario bueno todo esto En qué se
00:21:24traduce en expectativa de devaluación
00:21:27expectativa de devaluación Ajá
00:21:29expectativa de de es un momento donde
00:21:32puede no ser sostenible una no devol
00:21:34porque qué es lo que dice Bueno tenés
00:21:35esa masa de pesos que se quieren
00:21:39dolarizar no vos digamos pasa que ahí es
00:21:43que pones Cómo es el carro delante de
00:21:46Los caballos no Y la salida del cepo es
00:21:48cada vez más cz más difícil porque si en
00:21:50esta situación con estas expectativas
00:21:52levantas el cepo No sabes a Bueno pero
00:21:54Pero qué es lo que dice
00:21:56el la lógica monetarista
00:21:59que si vos pasá Esos pasivos esos pesos
00:22:02que está en el Banco Central al tesoro
00:22:06Entonces el mercado todos van a decir
00:22:09Bueno entonces no hay emisión por eso
00:22:11habla de emisión cero entonces Entonces
00:22:14no va a haber riesgo de corrida
00:22:17cambiaria cosa que yo invito a todos los
00:22:21economistas de derecha de izquierda
00:22:22arriba de abajo ortodoxo heterodoxo que
00:22:25incorporen el concepto velocidad de
00:22:28circulación del dinero Qué es eso porque
00:22:32vos puedes decir no emito y hay unos
00:22:34pesos pero si
00:22:38hay un incremento de la velocidad de
00:22:40circulación del dinero que ahora te voy
00:22:42a decir Bueno la verdad que es como si
00:22:44hubiera más pesos claro digamos Cómo es
00:22:47yo no quiero tener los pesos encima pum
00:22:49compro $ el que compra va va pa pa pa pa
00:22:53entonces Se incrementa la es equivalente
00:22:55a a a al a la impresión de billetes a a
00:23:00la emisión claro es la velocidad
00:23:01entonces si vos hacés entonces vos ahí
00:23:03además generas aunque sea con poco con
00:23:06pocos pesos en la economía digamos el
00:23:10circulante pues lo que generas es una
00:23:12aceleración de aumentos de precio o en
00:23:15todo caso de que se genera ese cuello de
00:23:18botello sobre el dólar y entonces ahí el
00:23:21precio también va a subir esta idea para
00:23:25mí digamos exagerada de
00:23:29monetarista que dice Ah bueno entonces
00:23:31el Banco Central emisión cero cosa que
00:23:33no se va a pero emisión cero saco toda
00:23:37la deuda del Banco Central Ah entonces
00:23:38sí voy a poder levantar el cepo y
00:23:40entonces no va a haber corrida y ahora
00:23:42digamos para no para cerrar pero sí para
00:23:45llegar a la conclusión y que nosotros ya
00:23:49ya la sabemos pero hay que reafirmar y
00:23:52parece como
00:23:54si a ver qué es lo que necesitas
00:23:59ya está eso es el único tema no entonces
00:24:02si vos tenés pocos dólares todos los
00:24:05otros es alquimia financiera y
00:24:09monetar son nombres diferentes para
00:24:11cosas que son lo mismo también de acá
00:24:13para allá y entonces lo único que está
00:24:15generando es una
00:24:19mayor hay otros dos temitas que quiero
00:24:22hablar con vos brevemente si me permitís
00:24:25hoy se conoce el número de inflación
00:24:26verdad hoy o mañana bueno en estos días
00:24:30e alrededor de qué cosa pensas que va a
00:24:32estar cinco y eso serque salió cap no
00:24:38caputo salió a decir que va a ser menos
00:24:40yo creo que ya le habrán adelantado
00:24:41puede estar un poquito más abajo la
00:24:43última poquito más abajo o sea como que
00:24:45revierte un poco la tendencia poquito un
00:24:47poquitito es es Es un misterio que es
00:24:50difícil yo no no Quiero meterme yo sol
00:24:53los números bien del Index eh cuando hay
00:24:57tarifazos ales en gobiernos de derecha
00:25:01casi no tiene impacto sobre la inflación
00:25:03y cuando hay tarifazos en gobiernos que
00:25:06no son de derecha sí tienen un muy buen
00:25:09impacto sobre Pero no importa digamos va
00:25:11va a estar
00:25:12ahí no no estoy desconfiando estoy
00:25:14diciendo simplemente como que alguien me
00:25:17lo pueda explicar mejor digamos Cómo es
00:25:19el tema de las ponderaciones có ponderan
00:25:21ahí lo de las T lo de las
00:25:22ponderaciones igual los precios de los
00:25:25alimentos y bebidas siguen subiendo eh
00:25:28lentamente pero siguen subiendo otro de
00:25:30los puntos que incorporó mi ley para
00:25:32salir del cepo Es que la tasa de
00:25:34inflación converja en torno al 0% no
00:25:39Entonces ahí es si es la inflación
00:25:40núcleo no digamos Pero bueno ahí es
00:25:43cuando se va a salir el cepo el cepo es
00:25:45una trampa sí
00:25:47eh el cepo como bien lo mencionamos la
00:25:51semana pasada es el régimen de control y
00:25:55Administración control y acceso a
00:25:58a Divisas escasas
00:26:02Entonces te
00:26:05acord la del
00:26:08cepo regulación responsable Entonces es
00:26:12con un régimen de control de cambios no
00:26:15te entran dólares con un régimen de
00:26:19liberalización del mercado de cambio se
00:26:21van todos se van los dólares bueno está
00:26:24un problema Entonces frente a un
00:26:26problema no hay solución fáciles no y
00:26:30pero en general
00:26:32eh en general digo los analistas los
00:26:36economistas Y en este caso el máximo
00:26:39teórico de la historia mundial de las
00:26:42ciencias económicas que lo tenemos hoy
00:26:44como presidente piensa que sí eh yo lo
00:26:47conozco a Alfredo está haciendo
00:26:49irónico piensa que sí
00:26:52eh Bueno Lamentablemente después lo
00:26:54sufre la mayoría de la población o los
00:26:57más vulnerables con las que se que hacen
00:27:01no quería decirlo pero me salió de
00:27:03cagadas las cagadas que hacen bu sido
00:27:06macanas una última coda Sí pero para ah
00:27:09me dijiste de inflación sí no no el
00:27:11número de inflación y eh el fin de
00:27:14semana me metieron un Lio por publicar
00:27:15un billete una foto de un muchacho eh
00:27:19obviamente lo que se vio ahí fue como
00:27:21una campaña trol troleando al Chacho no
00:27:24eh lo quieren bajar le quieren bajar la
00:27:26legitimidad Que supongo que la necesita
00:27:29una moneda no es una moneda es una cuasi
00:27:30moneda llamémosle Cómo ves vos esa
00:27:36iniciativa en términos teóricos no es
00:27:38bueno que las provincias se emitan en
00:27:41términos teóricos pero por porque crisis
00:27:45Ah y Claro porque ah Hay un
00:27:48problema Por ejemplo cuando nacieron las
00:27:51cuasimonedas en realidad fueron un
00:27:53salvataje a la disolución nacional
00:27:56digamos porque no había es Entonces ya
00:27:59hubiese sido una hiper depresión no solo
00:28:03aumente una depresión entonces lo que
00:28:05permitieron los patacones los
00:28:08lecor y me parece que fueron 11 o 13
00:28:11cuasi monedas lo que permitió es que el
00:28:14dinero sirva como el aceite de el motor
00:28:18para la economía eso es el dinero el
00:28:21dinero es el aceite del motor para que
00:28:23el motor de la economía algo funcione
00:28:26algo funcione sin el dinero lo que te
00:28:29generaba era que el motor se paralizaba
00:28:32y entrabas en la que se
00:28:34había La era del truque que había pero
00:28:37una cosa es el truque en el barrio y
00:28:40otro es cuando se te paraliza todo
00:28:42entonces es de una medida de emergencia
00:28:45las cuasimonedas son de emergencia La
00:28:47Rioja lo saca porque la la nación y mi
00:28:52ley lo que está haciendo es
00:28:54castigando en forma pero obscena las
00:28:58provincias a todas las
00:29:00provincias por ahí algunas más algunas
00:29:03menos de AC peora las provincias cuyos
00:29:05gobernadores Además este son opositores
00:29:08opositores entonces restringiéndose
00:29:29Y si la sociedad riojana lo acepta van a
00:29:32funcionar como es el dinero Qué es el
00:29:34dinero vos agarras sier un consenso Sí
00:29:37por eso no tiene respaldo nada el dólar
00:29:39le digo para que sepan en su momento
00:29:42tenía respaldo oro Richard Nixon el 4 de
00:29:46agosto de
00:29:481971 si no me
00:29:51equivoco decreta la inconvertibilidad
00:29:54del dólar con el oro O sea que bueno
00:29:57ahora porque que vos confias y cuál es
00:29:59el respaldo del Chacho nada la
00:30:01legitimidad social claro la provincia
00:30:03porque en realidad el Chacho es un es un
00:30:05Bono es un Bono es un debe pagar alguna
00:30:08tasa de interés no sé cuál si le puso o
00:30:10no eh pero los comercios se aceptan
00:30:12chachos por eso lo aceptan Sí y bueno
00:30:14por eso ent yo lo di con mis propios
00:30:16ojos Entonces si la la comunidad Por eso
00:30:18te digo si la comunidad riojana acepta
00:30:22ese consenso va a sufrir menos las
00:30:25políticas regresivas y recesivas de
00:30:30Javier Miley y entonces va generando
00:30:33pequeñas Islas Eso es bueno no no es
00:30:36bueno para una nación no es bueno para
00:30:38el federalismo no es bueno pero bueno
00:30:40cada provincia en última instancia Busca
00:30:42defenderse frente a la agresión del
00:30:45gobierno unitario si quieres entonces
00:30:48para ir un poquito de la historia
00:30:49entonces tenés Un gobierno de mi ley que
00:30:54desprecia el
00:30:55federalismo ni conoce provincia digamos
00:30:58no sa Entonces no sabe entonces dice
00:31:00Bueno hagan el ajuste despidan no me
00:31:03importa s s corto los fondos que les
00:31:05corresponde claro paguen como se es es
00:31:08el único que puede emitir moneda eh es
00:31:12que por el pacto de San José
00:31:15de flores de flores no s lo que te decía
00:31:19era
00:31:20que recién empezaban a circular los
00:31:22chachos y que lo que también decían ahí
00:31:25era que era tal la malaria y la crisis
00:31:28que un negocio que está que no vendió
00:31:30nada en todo el día claro cuando entra
00:31:32alguien con un Chacho prefiere obvio
00:31:36recibirlo porque con Chacho puede
00:31:37comprar otr cosas que no que no hacer
00:31:39una es el aceite para el motor de la
00:31:41economía para la circulación de bienes y
00:31:44servicios el tema es qué
00:31:47eh qué expansión va a poder tener para
00:31:50toda la economía y a la vez qué utilidad
00:31:54después le puede hacer por lo que tengo
00:31:55entendido es que para poder pagar
00:31:58impuestos con los chachos entonces va
00:32:00creando un
00:32:02eh microsistema cerrado riojano Claro
00:32:06igual que es de defensa es es Es
00:32:08defensivo es protectivo frente a la
00:32:12agresión del gobierno nacional bueno
00:32:15Muchas gracias Alfredo Muchas gracias
00:32:17hasta el jueves que viene que te mejores
00:32:19gracias siempre Hicimos lo que hicimos